L'organo di vigilanza UE si muove per ampliare la supervisione su criptovalute e exchange

Secondo Verena Ross, capo dell'Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA), l'agenzia ora supervisionerà le borse valori, le aziende cripto e le piattaforme di clearing in tutta l'UE. 

Ha spiegato che Bruxelles sta redigendo proposte per spostare la supervisione di parti dei mercati finanziari dell'UE dai regolatori nazionali all'ESMA, aggiungendo che questa mossa rafforzerebbe l'integrazione e la competitività globale.

Tuttavia, Lussemburgo e Malta si sono opposti alle proposte, temendo l'impatto sui hub cripto.

Ross ritiene che i paesi con i propri team di regolamentazione abbiano creato inefficienze

Il piano originale MiCA dell'UE prevedeva l'ESMA come regolatore principale per le piattaforme cripto e i custodi. Tuttavia, i dubbi sulla capacità dell'organo di vigilanza di gestire il carico di lavoro hanno portato all'assegnazione del compito ai regolatori nazionali, una scelta che, secondo Ross, ha reso le cose solo meno efficienti.

Ha dettagliato che l'armonizzazione di MiCA ha richiesto grandi risorse sia dall'UE che dai regolatori nazionali. Pertanto, la necessità per ogni paese di sviluppare i propri team ha creato inefficienze che avrebbero potuto essere evitate attraverso la centralizzazione.

Ha osservato: “Significa anche che le persone hanno dovuto costruire risorse ed competenze specifiche nuove 27 volte nei diversi supervisori nazionali, il che avrebbe potuto essere fatto in modo più efficiente una volta a livello europeo.” 

L'ESMA aveva persino detto a luglio che il processo di Malta per concedere licenze a livello UE alle aziende cripto era difettoso, evidenziando lacune nella valutazione del rischio per almeno una società. L'organo di vigilanza è stato istituito nel 2011 per introdurre una maggiore coerenza nelle regole finanziarie dell'UE. Eppure, la maggior parte della supervisione del mercato rimane ancora nelle mani dei 27 regolatori nazionali. Ross ha dichiarato: “Abbiamo provato per un po' di tempo con l'unione dei mercati dei capitali e altre iniziative per costruire un mercato dei capitali più efficace. La realtà è che non è facile farlo dato che abbiamo strutture di mercato molto diverse.” 

Mario Draghi, l'ex capo della Banca Centrale Europea, ha sostenuto che trasformare l'ESMA in un regolatore dei titoli a livello di blocco — simile alla SEC degli Stati Uniti — sarebbe stato essenziale per approfondire i mercati dei capitali europei.

Marx ha avvertito contro il rendere l'ESMA l'unico supervisore 

Le nazioni più piccole dell'UE, come Lussemburgo, Malta e Irlanda, si sono opposte ai piani per il trasferimento all'ESMA, sostenendo che la centralizzazione potrebbe danneggiare i loro hub finanziari. Il principale regolatore del Lussemburgo, Claude Marx, ha persino avvertito che rendere l'ESMA l'unico supervisore dei fondi di investimento dell'UE rischierebbe di creare ciò che ha definito un “mostro.” 

Tuttavia, la presidente dell'ESMA ha detto che le enormi esigenze di finanziamento dell'Europa nella difesa, nell'energia pulita e nella digitalizzazione hanno riacceso gli sforzi per rimuovere la frammentazione del mercato. Ha notato: “La domanda per questo è così alta ora, dato il bisogno di trovare fonti di capitale privato per supportare le priorità strategiche dell'Europa, è chiaramente aumentata di livello, non solo a livello UE ma anche negli stati membri.” 

Parlando il mese scorso, la commissaria Maria Luís Albuquerque ha anche dichiarato che l'UE sta esplorando se l'ESMA dovrebbe assumere il ruolo di supervisore per grandi istituzioni transfrontaliere, come exchange, aziende cripto e controparti centrali. Ha notato che tali riforme richiederebbero all'ESMA di ripensare la sua governance e il processo decisionale, con diversi modelli di supervisione centralizzati esistenti che servono come riferimenti.