La Casa Bianca nomina quattro membri per SEC e CFTC mentre la CLARITY Act si arena

Il 12 novembre la Casa Bianca ha nominato quattro candidati per colmare le vacanze presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

A venerdì, la SEC contava solo due commissari e la CFTC uno. I nominati vengono presentati in un momento in cui il CLARITY Act è ancora bloccato al Congresso.

Tutti e quattro i nominati devono ottenere l'approvazione del Senato prima di poter assumere le cariche. L'annuncio stesso non modifica nulla nelle normative cripto già vigenti e non vi sono state attività di mercato segnalate a causa degli annunci di nomina.

Una lista bipartisan, con tre seggi ancora aperti

La lista della Casa Bianca include Nathan Anonick e Matthew Rowland per la CFTC, insieme a Kristin N. Johnson e Steven Levine per la SEC. Le segnalazioni indicano una divisione bipartitica: Anonick e Levine sono repubblicani; Rowland e Johnson sono democratici.

I ruoli ufficiali elencano due commissionari della SEC e uno alla CFTC. La conferma di tutti e quattro porterebbe a coprire sette dei dieci seggi combinati, riducendo le vacanze dal 70% al 30%. Un seggio della SEC e due della CFTC rimarrebbero vacanti.

Cosa portano i nominati al tavolo

Due dei nominati hanno lavorato sul bloccato CLARITY Act, ovvero: Nathan Anonick e Matthew Rowland.

Anonick, che è consulente del presidente della Commissione Agricoltura del Senato John Boozman, ha contribuito a negoziare le disposizioni della commissione. Rowland, avvocato della CFTC assegnato alla stessa commissione, ha lavorato sul CLARITY e su una precedente legge sulle criptovalute nel 2024.

Kristin N. Johnson, ex-commissionaria della CFTC, si è occupata di temi quali la custodia delle criptovalute, la finanza decentralizzata (DeFi) e l'intelligenza artificiale. Steven Levine ha precedentemente ricoperto il ruolo di consulente del commissario della SEC Mark Uyeda ed è stato membro del Consiglio dei Consiglieri Economici della Casa Bianca.

Perché un organo collegiale più numeroso sia cruciale dopo il blocco della legge CLARITY

Sebbene il CLARITY Act sia passato con successo alla Camera dei Rappresentanti nel luglio 2025, non è riuscito ad approdare al Senato. Il Senato non ha approvato il disegno di legge quando un voto procedurale del 15 settembre ha registrato un risultato di 49 contro 50, rimanendo al di sotto dei 60 voti richiesti.

In assenza di nuove leggi, la CFTC ha proceduto a sviluppare regolamentazioni per le criptovalute in base ai propri poteri, anche quando era presente un solo commissario in carica.

Come riportato da Cryptopolitan, alcuni legislatori hanno avvertito che le regole emanate da un singolo commissario possono portare a più sfide legali. L'assegnazione di ulteriori commissari renderebbe possibile che i regolamenti proposti passino attraverso le discussioni e le approvazioni di diverse persone.

In questo modo, sarebbe più difficile che la legislazione venga meno, poiché il giudizio collettivo dei commissari nominati garantirebbe che tutte le decisioni vengano prese da più persone e non da una sola. Questo aspetto è importante nel caso in cui il Congresso dovesse reintrodurre la legge CLARITY nel 2027.

Le regole stanno già evolvendo senza il Congresso

Sia la SEC che la CFTC hanno iniziato a lavorare su normative per regolare le criptovalute.

Il 18 agosto, la SEC ha pubblicato la sua proposta per Regulation Crypto Assets. La proposta include un'esenzione una tantum per offerte fino a 5 milioni di dollari in quattro anni e un'altra che consente fino a 75 milioni di dollari all'anno. Le proposte non sono ancora definitive.

La CFTC, d'altra parte, ha richiesto commenti sulle transazioni al dettaglio di criptovalute in un avviso anticipato pubblicato il 5 ottobre. Questo avviso sollecita l'input del pubblico ma non impone alcun obbligo. Se confermati, i nuovi commissari si uniranno agli sforzi già in corso.

Cosa suggerisce la ricerca riguardo alla reazione degli investitori

Le decisioni regolamentari possono influenzare i prezzi delle criptovalute, ma i precedenti casi di enforcement non possono prevedere come gli investitori reagiranno a queste nomine. Uno studio della Boston College Law Review ha rilevato reazioni di mercato negative più forti rispetto all'enforcement della SEC rispetto alle azioni della CFTC. I casi di antifrode hanno ottenuto risposte relativamente migliori.

Separatamente, Václav Brož ha stimato diminuzioni dei prezzi dello 0,7%-1,4% intorno agli annunci di enforcement della SEC tra il 2019 e il 2023. Nessuno dei due studi ha esaminato le nomine. Bitcoin è stato scambiato a $68,408 alle 12:10 del mattino (ora orientale) il 13 novembre, in calo del 7% nelle ultime 24 ore. Il calo non era collegato alla nomina.

Il contesto globale aumenta la posta in gioco

La politica statunitense in materia di criptovalute si sta evolvendo mentre altri paesi sviluppano i propri quadri normativi. Chainalysis ha stimato 9,4 trilioni di dollari di attività on-chain nonostante un calo di circa il 50% della capitalizzazione di mercato delle criptovalute. Il Brasile ha raggiunto la prima posizione nelle sue classifiche di adozione.

Nel frattempo, il Financial Stability Board ha avvertito che normative incoerenti permettono alle aziende di sfruttare le differenze tra le giurisdizioni. L'Europa ha già raggiunto un altro traguardo. La sua transizione MiCA è terminata il 1° luglio 2026, richiedendo ai fornitori non autorizzati di chiudere le operazioni nell'UE. Per le aziende di criptovalute, il dibattito normativo negli Stati Uniti ora procede parallelamente a regole che sono già entrate in vigore oltre oceano.