هيئة الرقابة في الاتحاد الأوروبي تتحرك لتوسيع نطاق الإشراف على العملات المشفرة والبورصات

وفقًا لفيرونا روس، رئيسة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)، ستقوم الوكالة الآن بالإشراف على بورصات الأسهم، وشركات العملات المشفرة، ومنصات التسوية عبر الاتحاد الأوروبي. 

شرحت أن بروكسل تضع مقترحات لنقل الإشراف على أجزاء من الأسواق المالية في الاتحاد الأوروبي من المنظمين الوطنيين إلى ESMA، مشيرة إلى أن هذه الخطوة ستعزز التكامل والقدرة التنافسية العالمية.

ومع ذلك، عارضت كل من لوكسمبورغ ومالطا المقترحات، خشية تأثيرها على مراكز العملات المشفرة.

تعتقد روس أن وجود فرق تنظيمية خاصة بكل دولة أدى إلى عدم الكفاءة

المخطط الأصلي للاتحاد الأوروبي لـ MiCA تصور ESMA كمنظم رئيسي لمنصات العملات المشفرة والوكلاء. ومع ذلك، أدت الشكوك حول ما إذا كانت هيئة الرقابة يمكنها التعامل مع عبء العمل إلى منح الوظيفة للمنظمين الوطنيين بدلاً من ذلك - وهو خيار تقول روس إنه جعل الأمور أقل كفاءة فقط.

فصّلت أن مواءمة MiCA تطلبت موارد كبيرة من كل من الاتحاد الأوروبي والمنظمين الوطنيين. وبالتالي، فإن الحاجة إلى كل دولة لتطوير فرقها الخاصة خلقت عدم كفاءة كان يمكن تجنبه من خلال المركزية.

أشارت قائلة: "هذا يعني أيضًا أن الناس اضطروا إلى بناء موارد وخبرات جديدة محددة 27 مرة في مشرفين وطنيين مختلفين، وهو ما كان يمكن القيام به بكفاءة أكبر مرة واحدة على المستوى الأوروبي". 

كانت ESMA قد قالت حتى في يوليو إن عملية مالطا لمنح تراخيص على مستوى الاتحاد الأوروبي لشركات العملات المشفرة كانت معيبة، مشيرة إلى ثغرات في تقييم المخاطر لشركة واحدة على الأقل. تأسست هيئة الرقابة في عام 2011 لإدخال قدر أكبر من الاتساق في القواعد المالية للاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، لا يزال معظم الإشراف على السوق يقع على عاتق المنظمين الوطنيين الـ 27. قالت روس: "لقد حاولنا لفترة طويلة مع اتحاد أسواق رأس المال ومبادرات أخرى لبناء سوق رأس مال أكثر فعالية. الواقع هو أنه ليس من السهل القيام بذلك نظرًا لأن لدينا هياكل سوقية مختلفة جدًا". 

ماريو دراجي، رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق، البنك المركزي الأوروبي، جادل بأن تحويل ESMA إلى منظم أوراق مالية على مستوى الكتلة - مشابه لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) - سيكون ضروريًا لتعميق أسواق رأس المال في أوروبا.

حذر ماركس من جعل ESMA المشرف الوحيد 

عارضت الدول الأوروبية الأصغر، مثل لوكسمبورغ ومالطا وأيرلندا، خطط انتقال ESMA، بحجة أن المركزية قد تضر بمراكزها المالية. حذر كلود ماركس، أعلى منظم في لوكسمبورغ، حتى من أن جعل ESMA المشرف الوحيد على صناديق الاستثمار الأوروبية قد يؤدي إلى خلق ما وصفه بـ "الوحش". 

ومع ذلك، قالت رئيسة ESMA إن الاحتياجات التمويلية الضخمة لأوروبا في مجالات الدفاع والطاقة النظيفة والرقمنة أعادت إشعال الجهود لإزالة تجزئة السوق. وأشارت قائلة: "الطلب على ذلك مرتفع جدًا الآن، نظرًا للحاجة إلى العثور على مصادر رأس مال خاص لدعم الأولويات الاستراتيجية لأوروبا، فقد ارتفع بوضوح إلى مستوى أعلى، ليس فقط على مستوى الاتحاد الأوروبي ولكن أيضًا على مستوى الدول الأعضاء". 

في الشهر الماضي، صرحت المفوضة ماريا لويس ألبوكيرك أيضًا أن الاتحاد الأوروبي يستكشف ما إذا كان يجب على ESMA تولي دور المشرف على المؤسسات الكبيرة عبر الحدود، مثل البورصات وشركات العملات المشفرة والوسطاء المتقابلين المركزيين. وأشارت إلى أن مثل هذه الإصلاحات ست تتطلب من ESMA إعادة التفكير في حوكمتها واتخاذ القرارات، مع وجود عدة نماذج إشرافية مركزية قائمة كمرجع.