Órgão regulador da UE move-se para ampliar a supervisão de criptomoedas e exchanges

De acordo com Verena Ross, diretora da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), a agência agora supervisionará bolsas de valores, empresas de criptomoedas e plataformas de compensação em toda a UE. 

Ela explicou que Bruxelas está elaborando propostas para transferir a supervisão de partes dos mercados financeiros da UE de reguladores nacionais para a ESMA, acrescentando que a medida fortaleceria a integração e a competitividade global.

No entanto, Luxemburgo e Malta se opuseram às propostas, temendo o impacto nos hubs de criptomoedas.

Ross acredita que os países terem suas próprias equipes reguladoras resultaram em ineficiências

O plano original da MiCA da UE previa a ESMA como a reguladora líder para plataformas de criptomoedas e custodiantes. No entanto, dúvidas sobre se o órgão regulador poderia lidar com a carga de trabalho levaram à atribuição do trabalho aos reguladores nacionais — uma escolha que Ross diz só tornou as coisas menos eficientes.

Ela detalhou que harmonizar a MiCA exigiu grandes recursos tanto da UE quanto dos reguladores nacionais. Assim, a necessidade de cada país desenvolver suas próprias equipes criou ineficiências que poderiam ter sido evitadas por meio da centralização.

Ela observou: “Isso também significa que as pessoas tiveram que construir novos recursos e especializações específicas 27 vezes em diferentes supervisores nacionais, o que poderia ter sido feito de forma mais eficiente uma vez em nível europeu.” 

A ESMA havia dito até mesmo em julho que o processo de Malta para conceder licenças em nível da UE a empresas de criptomoedas era defeituoso, apontando lacunas na avaliação de risco para pelo menos uma empresa. O órgão regulador foi estabelecido em 2011 para introduzir maior consistência nas regras financeiras da UE. No entanto, a maioria da supervisão do mercado ainda recai sobre os 27 reguladores nacionais. Ross afirmou: “Tentamos por bastante tempo, com a união dos mercados de capitais e outras iniciativas, construir um mercado de capitais mais eficaz. A realidade é que não é fácil fazer isso, dado que temos estruturas de mercado muito diferentes.” 

Mario Draghi, o ex-chefe do Banco Central Europeu, argumentou que transformar a ESMA em um regulador de valores mobiliários em toda a bloco — semelhante à SEC dos EUA — seria essencial para aprofundar os mercados de capitais da Europa.

Marx alertou contra tornar a ESMA o único supervisor 

Países menores da UE, como Luxemburgo, Malta e Irlanda, se opuseram aos planos de mudança da ESMA, argumentando que a centralização poderia prejudicar seus hubs financeiros. O principal regulador do Luxemburgo, Claude Marx, até mesmo alertou que tornar a ESMA o único supervisor de fundos de investimento da UE correria o risco de criar o que ele descreveu como um “monstro.” 

Ainda assim, a presidente da ESMA disse que as enormes necessidades de financiamento da Europa em defesa, energia limpa e digitalização reacenderam os esforços para remover a fragmentação do mercado. Ela observou: “A demanda por isso é tão alta agora, dada a necessidade de encontrar fontes de capital privado para apoiar as prioridades estratégicas da Europa, ela claramente subiu de nível, não apenas em nível da UE, mas também nos estados membros.” 

Falando no mês passado, a Comissária Maria Luís Albuquerque também afirmou que a UE está a explorar se a ESMA deve assumir o papel de supervisor de grandes instituições transfronteiriças, como bolsas, empresas de criptomoedas e contrapartes centrais. Ela observou que tais reformas exigiriam que a ESMA repensasse a sua governação e tomada de decisões, com vários modelos de supervisão centralizada existentes a servirem de referência.