O diretor executivo da ESMA afirma que ações tokenizadas podem enganar os investidores

Natasha Cazenave, executiva da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), levantou uma questão sobre a forma como as ações tokenizadas estão sendo apresentadas aos investidores, alertando que isso pode levar a mal-entendidos.

A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados continua a afirmar que, embora a inovação financeira possa oferecer benefícios, não deve comprometer a estabilidade do mercado.

Executivo da ESMA alerta que ações tokenizadas podem enganar investidores

Segundo o órgão regulador de valores mobiliários da União Europeia, as ações tokenizadas podem levar a "mal-entendidos por parte dos investidores", uma vez que, frequentemente, não transformam os compradores em acionistas genuínos das empresas que trac.

Essas ações tokenizadas são ativos digitais que espelham o preço de ações negociadas em bolsa e têm ganhado destaque na União Europeia após lançamentos recentes por plataformas de negociação.

Robinhoodlançou ofertas de ações tokenizadas na UE, enquanto a exchange de criptomoedas Coinbase também está começando a explorar o setor.

A diretora executiva da ESMA, Natasha Cazenave, levantou na segunda-feira a questão de como essas ofertas estão sendo apresentadas aos investidores de varejo. Ela enfatizou a importância da transparência e das salvaguardas à medida que a adoção de ações tokenizadas se dissemina, durante uma conferência financeira em Dubrovnik.

“Esses instrumentos tokenizados podem fornecer acesso permanente e fracionamento, mas normalmente não conferem direitos aos acionistas. Isso pode criar um risco específico de mal-entendidos por parte dos investidores”, disse.

Ela prosseguiu, instando à necessidade de clareza e à implementação de medidas de segurança.

A falta de direitos dos acionistas é um sinal de alerta

O problema é que, ao contrário das compras convencionais de ações, as ações tokenizadas geralmente não conferem aos detentores direitos de propriedade, como privilégios de voto ou direito a dividendos.

Em muitos casos, os títulos são detidos por intermediários através de veículos de propósito específico, enquanto os tokens apenas tracas oscilações de preço das ações reais.

A conveniência da negociação fracionada, disponível 24 horas por dia, 7 dias por semana, pode tornar as ofertas de ações tokenizadas atraentes para investidores menores, mas sem clareza sobre como essas ofertas funcionam, muitos podem presumir erroneamente que estão adquirindo ações reais da empresa subjacente.

A Federação Mundial de Bolsas de Valores (WFE) também abordou o assunto na semana passada, instando os reguladores a reprimirem as ações tokenizadas. Eles alertaram que as ações tokenizadas representam novos perigos para os investidores e podem afetar a integridade do mercado se não forem controladas.

Os defensores da tokenização continuam argumentando, no entanto, que, ao converter ativos tradicionais, como depósitos bancários, títulos, fundos e até mesmo imóveis, em tokens digitais negociáveis, a tokenização pode expandir o acesso, reduzir custos e aumentar a eficiência.

Cazenave reconheceu que a tokenização traz a possibilidade de ganhos de eficiência nos mercados de capitais. No entanto, ela alertou que a realidade dos projetos atuais não reflete essas possibilidades.

“A maioria das iniciativas de tokenização ainda são pequenas e, em grande parte, ilíquidas”, disse ela.