Natasha Cazenave, eine Führungskraft der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), hat Bedenken hinsichtlich der Art und Weise geäußert, wie tokenisierte Aktien den Anlegern präsentiert werden, und gewarnt, dass dies zu Missverständnissen führen könnte.
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) bekräftigt weiterhin, dass Finanzinnovationen zwar Vorteile bieten können, diese aber nicht auf Kosten der Marktstabilität gehen dürfen.
ESMA-Manager warnt vor irreführenden Tokenisierungsaktien für Anleger
Laut der Wertpapieraufsichtsbehörde der Europäischen Union könnten tokenisierte Aktien zu „Missverständnissen bei Anlegern“ führen, da sie die Käufer oft nicht zu echten Aktionären der Unternehmen machen, deren Aktien sie trac.
Bei diesen tokenisierten Aktien handelt es sich um digitale Vermögenswerte, die den Preis börsennotierter Aktien widerspiegeln. Nach den jüngsten Einführungen durch Handelsplattformen haben sie in der Europäischen Union zunehmend an Bedeutung gewonnen.
Robinhood hat tokenisierte Aktienangebote in der EU eingeführt, während die Kryptowährungsbörse Coinbase ebenfalls erste Schritte in diesem Sektor unternimmt.
Die Exekutivdirektorin der ESMA, Natasha Cazenave, sprach am Montag die Frage an, wie diese Angebote Privatanlegern präsentiert werden. Auf einer Finanzkonferenz in Dubrovnik betonte sie die Wichtigkeit von Transparenz und Schutzmaßnahmen angesichts der zunehmenden Verbreitung tokenisierter Aktien.
„Diese tokenisierten Instrumente ermöglichen zwar einen permanenten Zugriff und die Aufteilung in Bruchteile, verleihen aber in der Regel keine Aktionärsrechte. Dadurch kann ein spezifisches Risiko von Missverständnissen seitens der Anleger entstehen“, sagte .
Anschließend forderte sie dringend Klarheit und Schutzmaßnahmen.
Das Problem besteht darin, dass tokenisierte Aktien im Gegensatz zu herkömmlichen Aktienkäufen den Inhabern in der Regel keine Eigentumsrechte wie Stimmrechte oder Dividendenansprüche einräumen.
In vielen Fällen werden die Wertpapiere von Zwischenhändlern über Zweckgesellschaften gehalten, während die Token lediglich die Kursbewegungen der eigentlichen Aktie trac.
Die Bequemlichkeit des fraktionierten, rund um die Uhr verfügbaren Handels mag tokenisierte Aktienangebote für kleinere Anleger attraktiv erscheinen lassen, doch ohne ausreichende Klarheit darüber, wie diese Angebote funktionieren, könnten viele fälschlicherweise annehmen, sie würden tatsächliche Anteile an dem zugrunde liegenden Unternehmen erwerben.
Der Weltverband der Börsen (WFE) befasste sich letzte Woche ebenfalls mit dem Thema und forderte die Regulierungsbehörden auf, gegen tokenisierte Aktien vorzugehen. Er warnte davor, dass tokenisierte Aktien neue Gefahren für Anleger bergen und die Marktintegrität gefährden könnten, wenn sie nicht reguliert würden.
Die Befürworter der Tokenisierung argumentieren jedoch weiterhin, dass die Umwandlung traditioneller Vermögenswerte wie Bankeinlagen, Anleihen, Fonds und sogar Immobilien in handelbare digitale Token den Zugang erweitern, die Kosten senken und die Effizienz steigern kann.
Cazenave räumte ein, dass die Tokenisierung das Potenzial für Effizienzsteigerungen auf den Kapitalmärkten birgt. Sie warnte jedoch davor, dass die Realität aktueller Projekte diese Möglichkeiten nicht widerspiegelt.
„Die meisten Tokenisierungsinitiativen sind bisher noch klein und größtenteils illiquide“, sagte sie.
