Wie liest man ein Krypto-Whitepaper?

Dieser Leitfaden erklärt Ihnen, wie Sie ein Krypto-Whitepaper lesen, welche Abschnitte es enthält und wie Sie die wichtigsten Informationen zu einem Projekt herausfiltern. Mit der richtigen Herangehensweise finden Sie im Whitepaper die relevantesten Informationen und erkennen gleichzeitig potenzielle Risiken. 

Was ist ein Krypto-Whitepaper?

Ein Krypto-Whitepaper ist eine kurze Beschreibung eines neuen Blockchain-Projekts, in der die wichtigsten technischen und wirtschaftlichen Aspekte der neuen Blockchain dargelegt werden. Der Whitepaper-Ansatz folgt der Tradition von Bitcoinund verbindet ein technisches Dokument mit philosophischen Argumenten. 

Eine kurze Geschichte: Von Bitcoin zu ICOs

Das Whitepaper-Format für Kryptoprojekte entstand als Reaktion auf Bitcoindas ursprüngliche Dokument von Bitcoin: Ein Peer-to-PeertronBargeld Cash -System wurde zuerst in einem Kryptografie-Forum veröffentlicht und später auf bitcoin“, wo es seither zu finden ist. 

Einige Jahre später beflügelte der Boom der Initial Coin Offerings (ICOs) die Idee des Krypto-Whitepapers. In diesen Dokumenten erläuterten neue Projekte die Gründe für ihr Token-Angebot, ihren Nutzen und die Blockchain-Funktionen. Es wurde üblich, dass alle Krypto-Projekte ein Whitepaper veröffentlichten, oft in Kurzform (Litepaper oder sogar nur eine einseitige Managementzusammenfassung).

Zweck eines Whitepapers in der Kryptowelt

Ein Krypto-Whitepaper erfüllt zwei Hauptfunktionen: Es dient der Aufklärung und als Marketinginstrument zur Bewerbung eines Token-Projekts. Daher enthalten die meisten modernen Whitepaper eine Mischung aus technischen Details und Versprechen zum Potenzial des Projekts. Dieser Leitfaden beleuchtet auch die Fallstricke dieses Ansatzes und hilft Nutzern, unnötige Details und übertriebene Werbung zu entlarven.

Das Whitepaper diente auch dazu, das neue Krypto-Projekt zu differenzieren und seine einzigartigen Versprechen und Fähigkeiten darzustellen. 

Warum das Lesen eines Whitepapers wichtig ist

Sich vor einer Investition in ein Krypto-Projekt mit dessen Whitepaper vertraut zu machen, gehört zu den besten Vorgehensweisen in diesem Bereich. Mit einem strukturierten Ansatz kann man schnell die relevanten Informationen finden und das Potenzial eines Projekts bewerten. 

Betrug und Abzocke vermeiden

Das Lesen eines Whitepapers bietet zwar keinen absoluten Schutz vor Betrug, kann aber Warnsignale aufdecken. Ein inkonsistentes, schlecht geschriebenes Whitepaper mit Tippfehlern kann darauf hindeuten, dass einem Projekt die Ressourcen oder der Wille fehlen, ein qualitativ hochwertiges Dokument zu erstellen.

Fundierte Investitionsentscheidungen treffen

Das Lesen eines Krypto-Whitepapers verdeutlicht die wichtigsten Aspekte für Investitionsentscheidungen. Der wichtigste Teil ist die Tokenomics, also die Art und Weise, wie das Projekt Einnahmen generiert. Ein Whitepaper enthält Informationen zu Tokenangebot, Inflation, Gebühren und Anreizen. 

Manche Projekte gehen auch detailliert auf das Team und sogar auf potenzielle Budgets und Einnahmequellen ein. Auch wenn einige Whitepaper das zukünftige Potenzial übertreiben, geben sie doch einen Einblick in die Erfolgs- oder Misserfolgschancen der Kette. 

Das langfristige Potenzial eines Projektsdent

Ein Krypto-Whitepaper kann Hinweise auf die langfristige Entwicklung eines Projekts enthalten. Ähnlich wie das Bitcoin-Whitepaper potenzielle Fallstricke und Anreize für Miner erwähnte, enthalten Whitepaper von Token und anderen Kryptowährungen Hinweise auf das zukünftige Angebot, Mining-Belohnungen und -Operationen, Token-Verbrennungen oder andere Änderungen. 

Struktur eines typischen Krypto-Whitepapers

Zusammenfassung

Moderne Whitepaper, die sich an Investoren oder vielbeschäftigte Trader richten, beginnen häufig mit einer Managementzusammenfassung – wenigen Absätzen, die die wichtigsten Punkte des Projekts zusammenfassen. Die Zusammenfassung beschreibt das Projektziel, gibt einen kurzen Überblick über die Technologie und den Netzwerktyp sowie eine kurze Beschreibung des Geschäftsmodells. Das Lesen der Managementzusammenfassung eines Krypto-Whitepapers kann auch helfen, das Projekt mit anderen Wettbewerbern zu vergleichen. 

Problemstellung und Lösungsvorschlag

Kryptoprojekte identifizieren ein Problem, das von bestehenden Wettbewerbern noch nicht gelöst wurde, und bieten ihre eigene Lösung an. Die Problemstellungen behandeln Themen wie Netzwerkgeschwindigkeit, Dezentralisierung, anonyme oder verschleierte Transaktionen. Einige Blockchains widmen sich Nischenproblemen, beispielsweise dem Umgang mit Bildern oder Medien. 

Krypto-Whitepapers weisen häufig auf Probleme hin, die Blockchains inhärent sind oder auf bestehende Internetinfrastrukturen abzielen. Die Problembeschreibung kann sich auf eine dezentrale Lösung für eine bestehende App, ein soziales Netzwerk oder eine andere Plattform beziehen. 

Technologie und Architektur

Dieser Abschnitt enthält die Details dessen, was das Projektteam umsetzen möchte. Er beschreibt detailliert, welche Art von Lieferkette das Team aufbauen will.

Darüber hinaus wird in diesem Abschnitt erläutert, ob das Projekt auf Proof-of-Work (PoW) oder einer Form von Proof-of-Stake (PoS) basiert. Das Projektteam wird außerdem darlegen, ob es sich bei seiner Blockchain um eine unabhängigedent oder um eine Layer-2-Blockchain einer bereits bestehenden Basiskette handelt. 

Beim Lesen des Technologieteils eines Krypto-Whitepapers sollten Sie auf Aspekte wie Nodes, Staking, die Token-Ausgaberate und Anreize achten. Die Technologie eines Krypto-Projekts ist in der Regel eng mit der wirtschaftlichen Seite und den Investitionsanforderungen verknüpft. Sie erhalten so einen Eindruck von der Rolle des Tokens, den Sie erwerben – ob er als Zahlungsmittel, Utility-Asset oder Staking-Asset dient. Der technische Teil eines Whitepapers gibt Ihnen außerdem Aufschluss darüber, welche Wallets den neuen Token unterstützen und ob sein Netzwerk mit der bestehenden Krypto-Infrastruktur kompatibel ist.

Tokenomics und Token-Nutzen

Der Abschnitt zur Tokenökonomie geht über die technischen Aspekte hinaus und erklärt, wie das Projekt Wert generiert. Es ist wichtig, das Tokenangebot, die Ausgabe des Assets und mögliche Anreize wie Belohnungen, Token-Verbrennungen oder Sperrfristen für gesperrte Token zu verstehen. 

Manche Projekte verfügen über eine komplexere Tokenomics mit zwei oder drei Assets. Im Abschnitt zur Tokenomics wird üblicherweise erläutert, wie diese Token interagieren und welche Rolle sie spielen.

Roadmap und Entwicklungszeitplan

Die Roadmap eines Projekts gibt Aufschluss über das Wachstumspotenzial, lässt aber gleichzeitig auf mögliche Verzögerungen schließen. Die Umsetzung der wichtigsten Projektfunktionen und -versprechen kann Jahre dauern, wodurch das investierte Kapital der Anleger gebunden bleibt. Achten Sie beim Lesen eines Krypto-Whitepapers darauf, dass die Roadmap plausibel erscheint und vergleichen Sie sie gegebenenfalls mit ähnlichen Projekten.

Team und Berater

Ein vollständig gedoxxtes Team ist in der Regel ein positives Zeichen für ein Projekt. Fehlt hingegen ein Teamabschnitt oder tritt das Team unter Pseudonym auf, kann dies ein Warnsignal sein, insbesondere wenn das Whitepaper ein risikoreiches Wertversprechen und einen Investitionsaufruf enthält. Das Bitcoin Whitepaper von Satoshi Nakamoto war bekanntermaßen anonym. Neuere Projekte ähneln jedoch traditionellen Startups, und ihre Teams tragen wesentlich zur Glaubwürdigkeit des Projekts bei. 

Ein Team unter Pseudonym ist die zweitbeste Option, insbesondere wenn es über soziale Medien weitere Kommunikationskanäle nutzt. Allerdings ist bekannt, dass Teams unter Pseudonym über Nacht verschwinden können. Gleichzeitig haben einige Projekte mit Gründern unter Pseudonym hervorragende Ergebnisse erzielt.

Prüfen Sie beim Durchsehen des Teamabschnitts im Whitepaper, ob die Bilder unddentverifizierbar sind. Stellen Sie sicher, dass das Team oder die Berater in anderen Projekten tätig sind und ob diese Projekte noch realisierbar sind.

Rechtliche und regulatorische Offenlegungen

Whitepapers unterliegen keinen geografischen Beschränkungen und können von einem Team mit Sitz in mehreren Regionen erstellt werden. Stellen Sie sicher, dass im Whitepaper der Hauptgeschäftssitz oder etwaige eingeschränkte Regionen explizit angegeben werden. 

Manche Whitepaper enthalten explizite Ausschlusslisten, die häufig potenzielle Investoren aus den USA, Kanada oder anderen beschränkten Märkten betreffen. Dadurch wird sichergestellt, dass das Projekt in diesen Ländern keinen regulatorischen Auflagen unterliegt.

Viele Projekte entziehen sich zwar der Kontrolle von Regulierungsbehörden, doch das sollte ein Warnsignal sein. Informieren Sie sich daher genau über die regulatorischen Konsequenzen des Tokenbesitzes. Die regulatorischen Bestimmungen können sich zudem aufgrund früherer Fälle mit Kryptoprojekten ändern.

Verwendung der Gelder und ICO/IDO-Details

Ein Whitepaper enthält häufig die Parameter eines Token-Verkaufs, falls dies die bevorzugte Vertriebsform ist. In diesem Abschnitt gibt das Projekt den Prozentsatz des Gesamtangebots bekannt, der zum Verkauf angeboten wird. Weitere Details können hinzugefügt werden, wie beispielsweise die Phasen des ICO oder IDO, die Plattform, auf der dieser stattfindet, und der Zeitpunkt, an dem die Token verteilt und handelbar werden. 

Dieser Abschnitt kann auch die Spendenziele und die geplante Verwendung der Erlöse enthalten. Auf der Verkaufsseite können außerdem die für den Verkauf verwendeten Vermögenswerte aufgeführt werden, seien es BTC, ETH, Stablecoinsoder sogar Fiatwährungen.

Schritt-für-Schritt-Anleitung: Wie man ein Krypto-Whitepaper liest

Schritt 1 – Beginnen Sie mit der Zusammenfassung

Machen Sie sich mit der Managementzusammenfassung vertraut. Vergegenwärtigen Sie sich die Grundzüge des Projekts und prüfen Sie die Details in den weiteren relevanten Abschnitten. Achten Sie in diesem Abschnitt auf übertriebene Versprechungen oder übertriebene Werbeversprechen.

Schritt 2 – Problem und Lösung analysieren

Lesen Sie sich das Hauptziel des Projekts genau durch und beurteilen Sie dessen Erfolgsaussichten. Versucht die Plattform beispielsweise, mehr Transaktionen pro Sekunde zu ermöglichen? Setzt sie auf Skalierbarkeit oder bietet sie eine bessere Dezentralisierungsstruktur? 

Zielt das Projekt auf einen Markt außerhalb des Kryptobereichs ab und möchte diesen auf die Blockchain bringen? Dieser Abschnitt hilft Ihnen zu beurteilen, ob das Projekt tragfähig ist und ob die Integration einer Blockchain wirklich notwendig ist. Kann das Projekt sein Versprechen einlösen, mit etablierten Projekten und zusätzlichen Token zu konkurrieren? 

Dieser Abschnitt hilft Ihnen außerdem, das Projekt zu vergleichen und festzustellen, ob esdententwickelt wurde oder ob es einem Trend folgt bzw. mit anderen Projekten konkurriert. Ist eine weitere Layer-2-Chain wirklich notwendig? Liegt das Problem tatsächlich in der Transaktionsgeschwindigkeit oder wird diese nur als Verkaufsargument genutzt?

Schritt 3 – Technologie bewerten

Je mehr Kryptoprojekte auf den Markt kommen, desto mehr Ähnlichkeiten gibt es. Manche Whitepaper beschreiben ihre proprietären Blockchains detailliert. Andere vernachlässigen diesen Aspekt, da On-Chain-Aktivitäten bereits üblich sind. Achten Sie darauf, wie sich die Technologie in die bestehende Infrastruktur einfügt und ob sie mit den wichtigsten Blockchains kompatibel ist. Die Technologiewahl kann einen Hinweis auf das wirtschaftliche Potenzial des Projekts geben. Richtet sich die Plattform an Miner oder ist sie auf die Bedürfnisse von Händlern zugeschnitten?

Schritt 4 – Tauchen Sie ein in die Tokenomics

beim Lesen des Whitepapersauf das Tokenangebot, den Ausgabeplan, Token-Verbrennungen, Staking und Anreize. Wie wird der Token verwendet? Handelt es sich lediglich um ein ungenutztes Asset oder hat er einen praktischen Nutzen? Die Tokenomics-Analyse gibt Ihnen zudem Aufschluss darüber, wie das Asset zukünftig gehandelt werden könnte. Stellen Sie sicher, dass Sie das Potenzial des Assets für eine Listung an Börsen verstehen. Anonyme Coins und Token lassen sich beispielsweise nicht mehr ohne Weiteres an großen Kryptobörsen listen.

Schritt 5 – Überprüfen Sie die Roadmap

Prüfen Sie den Projektstartplan und stellen Sie sicher, dass Sie nicht jahrelang auf die Umsetzung der Versprechen der Plattform warten müssen. Vergleichen Sie ähnliche Projekte und schätzen Sie ein, ob das Team schnell genug arbeiten kann. Marktbedingungen können sich ändern und zu Verzögerungen im Zeitplan führen.

Schritt 6 – Team-dentüberprüfen

Überprüfen Sie, falls vorhanden, die Social-Media-Profile des Teams. Komplett anonyme Teams sind in Whitepapers selten und sollten Sie misstrauisch machen. Prüfen Sie das LinkedIn-Profil des Gründers auf frühere Kryptoprojekte und analysieren Sie deren Erfolg oder Misserfolg. 

Krypto-Teams sind vielfältigen Risiken ausgesetzt, darunter auch der Infiltration durch nordkoreanische Hacker. Achten Sie auf das Entwicklerteam und überprüfen Sie gegebenenfalls deren Code-Repositories.

Schritt 7 – Rechtliche Hinweise prüfen

Prüfen Sie, ob das Projekt in Ihrem Land verfügbar ist und ob ein Ausschlussrisiko besteht. Sehen Sie sich die rechtlichen Hinweise des Projekts an und prüfen Sie, ob es gegen Wertpapiergesetze verstößt. Kryptowährungenwerden, obwohl digital und ohne Genehmigung zugänglich, häufig als nicht registrierte Wertpapiere eingestuft. 

Schritt 8 – Achten Sie auf Warnsignale 

Prüfen Sie das gesamte Krypto-Whitepaper sorgfältig, um mögliche Warnsignale zudent. Wirkt die Präsentation, die Sprache oder gar die Rechtschreibung ungewöhnlich? Dies könnte ein Warnsignal sein oder auf maschinelle Übersetzung und potenzielle Sprachbarrieren im Team hindeuten. Prüfen Sie den Projektstandort und stellen Sie sicher, dass Sie im Falle eines Scheiterns rechtlichen Beistand in Anspruch nehmen können.

Wenn sich das gesamte Whitepaper hauptsächlich auf das Marketing oder den potenziellen Wert des Projekts konzentriert, ist das möglicherweise ein schlechtes Zeichen. Seien Sie außerdem vorsichtig, wenn ein Whitepaper explizit das Preiswachstum des Tokens im Laufe der Zeit prognostiziert. Ambitionierte Versprechen, wie beispielsweise innerhalb weniger Jahre mit etablierten Projekten zu konkurrieren, sind Warnsignale.

Prüfen Sie den Teambereich auf Warnsignale wie fehlende Informationen und unvollständige Profile.

Warnsignale, auf die man in einem Whitepaper achten sollte

Überzogene Versprechungen ohne Substanz

Manche Whitepaper konzentrieren sich auf potenzielle Gewinne oder das zukünftige Wachstum ihrer Token. Obwohl einige Kryptowährungen tatsächlich ein rasantes Wachstum verzeichnen, ist Vorsicht geboten bei Whitepapern mit unrealistischen Versprechungen, insbesondere bei einem vagen Fahrplan.

Anonymes Team oder gefälschte Berater

Seien Sie vorsichtig bei anonymen Teams, vor allem wegen des Risikos von Verschwinden oder Insiderhandel. Teams können auch von Hackern infiltriert sein. Suchen Sie nach einer vollständigen Liste der Social-Media-Profile mit vollständiger Historie und prüfen Sie jedes Profil genau.

Schlechte Tokenomics oder unbegrenztes Angebot

Token mit unbegrenzter Prägung oder einem extrem hohen Angebot können ein schlechtes Zeichen sein. Eine unausgewogene Tokenomics-Strategie kann das Angebot zudem zugunsten des Teams oder der Investoren verzerren und Privatanlegern kaum Einfluss lassen. Sie kann außerdem zu Insiderhandel führen.

Kopierte oder plagiierte Abschnitte

Manche Whitepaper werden in Eile erstellt, um auf einen Trend aufzuspringen oder ein anderes erfolgreiches Projekt zu kopieren. Achten Sie auf plagiierte Abschnitte, direktes Copy-Paste oder möglicherweise KI-generierte Inhalte.

Werkzeuge und Tipps zur Analyse von Whitepapers

Feedback der Community und der Entwickler

Bekannte Kryptoprojekte werden in den sozialen Medien genau beobachtet, und manche Analysen fallen skeptisch oder kritisch aus. Nutzen Sie soziale Medien, um Feedback aus der Community zu erhalten. Suchen Sie den Kontakt zu den Projektentwicklern und beobachten Sie, wie sie mit der Community interagieren und Probleme lösen.

Nutzen Sie Tools wie Messari und Whitepaper-Datenbanken

Prüfen Sie, ob das Whitepaper in einer zuverlässigen Datenbank für Krypto-Whitepaper enthalten ist. Lesen und verstehen andere Nutzer das Whitepaper? Falls das Projekt bereits gestartet ist, nutzen Sie trac-Tools, um die Korrektheit der Tokenomics sicherzustellen. Prüfen Sie die Kursentwicklung und die Ergebnisse des Tokenverkaufs.

Querverweis Roadmap-Meilensteine

Prüfen Sie bei gestarteten Projekten, ob die Meilensteine ​​erreicht wurden. Nutzen Sie trac, um den Fortschritt in Auf- und Abwärtsmärkten zu verfolgen.