Stablecoins testen Multi-Chain-, Multi-Token-Gebiete und bedrohen die Dominanz von USDT und USDC
- Im Jahr 2025 breitet sich die Stablecoin-Aktivität auf eine größere Anzahl von Chains aus, zusätzlich zu einer längeren Liste an Stablecoins.
- Projekte drängen vor, um Nischen-Stablecoins zu schaffen, gefördert durch die klaren Regeln des Genius Act.
- Base ist die Chain mit der größten Stablecoin-Aktivität pro ausgegebener $1, während 52% der Stablecoins auf Ethereum untätig sind.
Das Wachstum von Stablecoins ist unbestreitbar, da ihre gemeldete Marktkapitalisierung 2025 neue Höchststände erreichte. Die zusätzliche Angebotsspur folgt einem Multi-Chain-, Multi-Token-Trend, der die Dominanz von USDT und USDC herausfordert.
Die Profile von Stablecoins verschieben sich, was die Dominanz von USDT und USDC herausfordert und gleichzeitig die Reichweite der Chains erweitert.
Der Multi-Chain-Trend wird von USDC vorangetrieben, das aggressiv auf neue L1- und L2-Netzwerke ausweitet. Gleichzeitig stützt sich USDT weiterhin hauptsächlich auf Ethereum und TRON für den Großteil seiner Aktivitäten. Im vergangenen Jahr wurde die Stablecoin-Aktivität wirklich Multi-Chain, obwohl dies hauptsächlich auf die Bemühungen von Circle zurückzuführen ist.
Die Nutzung von Stablecoins war viele Jahre lang „Dual-Chain“.
Heute ist es wohl "multichain".
Immer mehr. pic.twitter.com/3GxrkfphT8
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Oktober 3, 2025
Darüber hinaus gibt es über 75 kleinere Stablecoins, die gerade erst mit dem Wachstum beginnen. Stablecoins mit spezifischen Zwecken versuchen, USDT und USDC in ihrer Nische zu verdrängen und weisen Nutzer auf eine neue Art von Vermögenswert hin.
Ein solches Beispiel ist der kürzlich eingeführte USDH von Hyperliquid, der USDC nicht vollständig verdrängen wird, aber neue Nutzungen im Ökosystem hinzufügen wird. MetaMask’s mUSD ist ein weiterer Versuch, Boni für den Nischen-Asset hinzuzufügen. Tether entschied sich auch dafür, einen neuen Stablecoin für in den USA ansässige Inhaber zu starten, anstatt zu versuchen, USDT konform zu machen, wie Cryptopolitan berichtete früher
Stablecoins erhalten Schub durch Genius-Act-Regeln
Der Antrieb zur Schaffung vielfältigerer Stablecoins kommt vom Genius Act, der die Erstellung von Stablecoins in den USA regelt. Der Haupttreiber des Wachstums ist die Möglichkeit, T-Bills als Sicherheiten zu kaufen und damit einen liquiden, vollständig regulierten Token zu starten.
Der Emittent kann auch passives Einkommen erzielen, indem er sich entscheidet, die Zinsen mit den Token-Nutzern zu teilen. Im Wesentlichen werden Stablecoins zu einer Engine für die Tokenisierung von T-Bills, da der Genius Act verlangt, dass Reserven in kurzfristigen US-Schatzanweisungen mit einer Laufzeit von unter 90 Tagen gehalten werden.
Einer der Gründe für den Wettlauf um mehrere Stablecoin-Emittenten ist genau die Möglichkeit, zuverlässige Renditen auf T-Bills zu erzielen. Stablecoin-Emittenten geben die Rendite jedoch nicht an die Inhaber weiter, obwohl einige Renditen über DeFi-Protokolle anbieten.
Genius-Stablecoins verkaufen im Wesentlichen auch US-Schulden an die Krypto-Community. Da Stablecoins die Preise von Krypto-Assets steigern, ist die erhöhte Verschuldung auch ein Faktor, der zum Krypto-Wachstum beiträgt und als Mittel zur Inflationsoffset dient.
Stablecoins zeigen unterschiedliche Aktivitätsniveaus und Anwendungsfälle
Die Multi-Chain-, Multi-Token-Welt der Stablecoins zeigt, dass einige Chains völlig unterschiedliche Anwendungsfälle und Aktivitätsniveaus aufweisen. September war ein Rekordmonat für Stablecoin-Überweisungen, mit einer Verschiebung der Nutzung und Zuflüssen zu mehr Chains.
Einige Chains horten die Coins und bewegen nur einen Bruchteil des Angebots, während andere ein kleineres Angebot haben, das tatsächlich täglich zirkuliert. Stand Oktober 2025 ist Base die Chain mit dem aktivsten Stablecoin-Angebot.
On-Chain Analysten zeigen, dass trotz des hohen Niveaus der gemeldeten Transaktionen auf TRON die Mehrheit des Angebots tatsächlich gehortet und untätig ist. Ethereum ist eine Chain mit gemischter Nutzung, mit sowohl untätigem Angebot als Sicherheiten als auch aktiven Token für Zahlungen und Handel. Bis zu 53 % des Ethereum-Stablecoin-Angebots sind untätig.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
