Le stablecoin testano il territorio multi-catena e multi-token, minacciando il dominio di USDT e USDC

La crescita delle stablecoin è innegabile, dato che la loro capitalizzazione di mercato dichiarata ha raggiunto nuovi massimi nel 2025. L'offerta aggiuntiva sta tracun trend multi-catena e multi-token, che sta sfidando il predominio di USDT e USDC. 

I profili delle stablecoin stanno cambiando, sfidando il predominio di USDT e USDC e ampliando al contempo la portata delle catene. 

Il trend multichain è guidato da USDC, che si sta diffondendo in modo aggressivo alle nuove reti L1 e L2. Allo stesso tempo, USDT si basa ancora principalmente su Ethereum e TRON per la maggior parte della sua attività. Nell'ultimo anno, l'attività delle stablecoin è diventata realmente multichain, anche se principalmente grazie agli sforzi di Circle. 

Per molti anni l'utilizzo delle stablecoin è stato "dualchain".

Oggi, si potrebbe dire che sia "multichain".

Sempre più spesso. pic.twitter.com/3GxrkfphT8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 3 ottobre 2025

Inoltre, ci sono oltre 75 stablecoin più piccole, che stanno appena iniziando a crescere. Le stablecoin con scopi specifici stanno cercando di sostituire USDT e USDC nella loro nicchia, indirizzando gli utenti verso una nuova tipologia di asset. 

Un esempio è il recente lancio di USDH da parte di Hyperliquid, che non sostituirà completamente USDC, ma aggiungerà nuovi utilizzi all'ecosistema. mUSD è un altro tentativo di aggiungere bonus per questo asset di nicchia. Anche Tether ha scelto di lanciare una nuova stablecoin per i detentori residenti negli Stati Uniti, invece di cercare di rendere USDT conforme, come Cryptopolitan riportato . 

Le stablecoin ricevono una spinta dalle regole del Genius Act

La spinta a creare stablecoin più diversificate deriva dal Genius Act, che regola la creazione di stablecoin negli Stati Uniti. Il principale motore di crescita è la possibilità di acquistare buoni del Tesoro come garanzia, lanciando un token liquido e completamente regolamentato. 

L'emittente può anche generare un reddito passivo, scegliendo di condividere gli interessi con gli utilizzatori del token. In sostanza, le stablecoin diventeranno un motore per la tokenizzazione dei Buoni del Tesoro, poiché il Genius Act richiede che le riserve siano detenute in titoli del Tesoro statunitensi a breve termine, con una scadenza inferiore a 90 giorni. 

Uno dei motivi della corsa ad avere più emittenti di stablecoin è proprio la possibilità di ottenere rendimenti affidabili sui Buoni del Tesoro. Gli emittenti di stablecoin, inoltre, non trasferiscono il rendimento ai detentori, sebbene alcuni offrano rendimenti tramite protocolli DeFi . 

Le stablecoin geniali stanno sostanzialmente vendendo debito statunitense alla comunità crypto. Poiché le stablecoin aumentano i prezzi delle criptovalute, l'aumento del debito è anche un fattore che contribuisce alla crescita delle criptovalute, fungendo da mezzo per compensare l'inflazione. 

Le stablecoin mostrano diversi livelli di attività e casi d'uso

Il mondo multi-catena e multi-token delle stablecoin mostra che alcune catene hanno casi d'uso e livelli di attività molto diversi. Settembre è stato un mese record per i trasferimenti di stablecoin, con un cambiamento nell'utilizzo e negli afflussi verso più catene. 

Alcune catene accumulano le monete e ne movimentano solo una frazione, mentre altre ne hanno una quantità inferiore che effettivamente circola ogni giorno. A ottobre 2025, Base è la catena con l'offerta di stablecoin più attiva. 

on-chain Gli analisti dimostrano che, nonostante TRON, la maggior parte dell'offerta è in realtà accumulata e inutilizzata. Ethereum è una blockchain a utilizzo misto, con offerta inattiva utilizzata come garanzia e token attivi per pagamenti e scambi. Fino al 53% dell'offerta di Ethereum stablecoin