Le stablecoin testano il territorio multi-chain e multi-token, minacciando il dominio di USDT e USDC
- Nel 2025, l'attività degli stablecoin si estende a un numero maggiore di catene, oltre a creare un elenco più lungo di stablecoin.
- I progetti entrano nel mercato per creare stablecoin di nicchia, sostenuti dalle regole chiare del Genius Act.
- Base è la catena con la maggiore attività di stablecoin per $1 emesso, mentre il 52% degli stablecoin su Ethereum è inattivo.
La crescita delle stablecoin è innegabile, poiché la loro capitalizzazione di mercato dichiarata si è espansa a nuovi massimi nel 2025. L'offerta aggiuntiva sta seguendo un trend multi-chain e multi-token, che sta sfidando il dominio di USDT e USDC.
I profili delle stablecoin stanno cambiando, sfidando il dominio di USDT e USDC, mentre espandono anche la portata delle catene.
Il trend multichain è guidato da USDC, che si sta diffondendo aggressivamente su nuove reti L1 e L2. Allo stesso tempo, USDT si affida ancora principalmente a Ethereum e TRON per la maggior parte della sua attività. Nell'ultimo anno, l'attività delle stablecoin è diventata veramente multichain, sebbene principalmente grazie agli sforzi di Circle.
L'uso delle stablecoin era "dualchain" per molti anni.
Oggi, è probabilmente "multichain".
Sempre di più. pic.twitter.com/3GxrkfphT8
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Ottobre 3, 2025
Inoltre, ci sono oltre 75 stablecoin più piccole, che stanno appena iniziando a crescere. Le stablecoin con scopi specifici stanno cercando di sostituire USDT e USDC nella loro nicchia, indirizzando gli utenti verso un nuovo tipo di asset.
Un esempio di ciò è l'introduzione recente di USDH da parte di Hyperliquid, che non sostituirà completamente USDC, ma aggiungerà nuovi utilizzi all'ecosistema. MetaMask’s mUSD è un altro tentativo di aggiungere bonus per l'asset di nicchia. Tether ha anche scelto di lanciare una nuova stablecoin per i detentori negli USA, invece di cercare di rendere USDT conforme, come riportato da Cryptopolitan ha riportato in precedenza.
Le stablecoin ricevono un impulso dalle regole del Genius Act
La spinta a creare stablecoin più diversificate proviene dal Genius Act, che regola la creazione di stablecoin negli USA. Il principale motore della crescita è la capacità di acquistare T-Bills come garanzia, lanciando un token liquido e completamente regolamentato.
L'emittente può anche guadagnare reddito passivo, scegliendo di condividere gli interessi con gli utenti del token. Essenzialmente, le stablecoin diventeranno un motore per la tokenizzazione dei T-Bills, poiché il Genius Act richiede che le riserve siano detenute in titoli di stato statunitensi a breve termine, con una durata inferiore a 90 giorni.
Uno dei motivi della corsa ad avere più emittenti di stablecoin è proprio la capacità di avere un rendimento affidabile sui T-Bills. Gli emittenti di stablecoin non trasferiscono il rendimento ai detentori, sebbene alcuni offrano rendimenti attraverso protocolli DeFi.
Le stablecoin Genius vendono essenzialmente il debito USA alla comunità crypto. Poiché le stablecoin aumentano i prezzi degli asset crypto, il debito aumentato è anche un fattore che contribuisce alla crescita della crypto, fungendo da modo per compensare l'inflazione.
Le stablecoin mostrano diversi livelli di attività e casi d'uso
Il mondo multi-chain e multi-token delle stablecoin mostra che alcune catene hanno casi d'uso e livelli di attività molto diversi. Settembre è stato un mese record per i trasferimenti di stablecoin, con un cambiamento nell'uso e negli afflussi verso più catene.
Alcune catene accumulano le monete e muovono solo una frazione dell'offerta, mentre altre hanno un'offerta più piccola che effettivamente circola ogni giorno. A ottobre 2025, Base è la catena con l'offerta di stablecoin più attiva.
On-chain analisti mostrano che nonostante l'alto livello di transazioni riportate da TRON, la maggior parte dell'offerta è effettivamente accumulata e ferma. Ethereum è una catena a uso misto, con offerta ferma come garanzia e token attivi per pagamenti e trading. Fino al 53% dell'offerta di stablecoin su Ethereum è ferma.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
