ステーブルコインがマルチチェーン、マルチトークンの領域をテストし、USDT、USDCの支配力を脅かす

ステーブルコインの成長は疑う余地がなく、報告された時価総額は2025年に新たな高値に拡大しました。追加供給は、マルチチェーン、マルチトークンのトレンドを追跡しており、USDTとUSDCの支配力に挑戦しています。 

ステーブルコインのプロファイルは変化しており、USDTとUSDCの支配力に挑戦すると同時に、チェーンの到達範囲も拡大しています。 

マルチチェーンのトレンドはUSDCによって牽引されており、USDCはL1およびL2ネットワークに積極的に拡大しています。同時に、USDTは依然としてその活動の大部分をイーサリアムとTRONに依存しています。過去1年間、ステーブルコインのアクティビティは真にマルチチェーンになりましたが、これは主にCircleの努力によるものです。 

ステーブルコインの使用は長年「デュアルチェーン」でした。

今日では、それは言うまでもなく「マルチチェーン」です。

ますますそうなりつつあります。 pic.twitter.com/3GxrkfphT8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 10月3日、2025

さらに、75以上の小規模なステーブルコインがあり、成長の初期段階にあります。特定の目的を持つステーブルコインは、ニッチにおいてUSDTやUSDCを置き換えようとしており、ユーザーを新しいタイプの資産へと誘導しています。 

その一例として、Hyperliquidによって最近導入されたUSDHがあります。これはUSDCを完全に置き換えるものではありませんが、エコシステムに新しい用途を追加します。MetaMaskの mUSD も、ニッチ資産へのボーナス追加を試みる別の試みです。Tetherは、Cryptopolitanが指摘したように、USDTをコンプライアンス対応させるのではなく、米国在住の保有者のために新しいステーブルコインの立ち上げを選択しました。 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 以前報じたように、ネイティブなデジタルユーロの発行を検討中です。 

ステーブルコインはGenius Actの規則から恩恵を受ける

より多様なステーブルコインを作成する動きは、米国のステーブルコイン作成を規制するGenius Actに由来しています。成長の主な原動力は、担保として米国国債（T-Bills）を購入できる能力であり、流動性があり完全に規制されたトークンを立ち上げることです。 

発行者は、利息をトークンユーザーと共有することを選択することで、不労所得を得ることもできます。本質的に、ステーブルコインはT-Billsのトークン化のためのエンジンになります。Genius Actでは、準備金が90日未満の期間を持つ短期米国国債に保持されることを要求しているためです。 

複数のステーブルコイン発行者を持つことへの急ピッチな理由の一つは、まさに米国国債で信頼できる利回りを得られる能力です。ステーブルコイン発行者は利回りを保有者に渡さない場合もありますが、一部の発行者はDeFiプロトコルを通じて利回りを提供しています。 

Geniusステーブルコインは、本質的に暗号コミュニティに米国債務を販売しています。ステーブルコインは暗号資産の価格を上昇させるため、増加した債務も暗号成長に寄与する要因となり、インフレを相殺する手段として機能します。 

ステーブルコインは異なるアクティビティレベルと用途を示す

ステーブルコインのマルチチェーン、マルチトークンの世界では、いくつかのチェーンが大幅に異なる用途とアクティビティレベルを持っていることが示されています。9月はステーブルコイン送金の記録的な月となり、使用と流入がより多くのチェーンへとシフトしました。 

一部のチェーンはコインを溜め込み、供給量のほんの一部のみを移動させる一方、他のチェーンは実際に毎日流通する供給量が少なくなっています。2025年10月現在、Baseは最もアクティブなステーブルコイン供給量を誇るチェーンです。 

オンチェーン アナリスト TRONの高い報告された取引レベルにもかかわらず、供給量の大部分が実際には溜め込まれてアイドル状態にあることが示されています。イーサリアスは、アイドル状態の供給量が担保として使用され、アクティブなトークンが支払いや取引に使用される、混合された使用チェーンです。イーサリアムのステーブルコイン供給量の最大53%がアイドル状態です。