ステーブルコインがマルチチェーン、マルチトークンの領域を試し、USDT、USDCの優位性を脅かす

ステーブルコインの成長は否定できないもので、報告されている時価総額は2025年に新たな高値に拡大しました。追加供給はマルチチェーン、マルチトークンのトレンドを tracおり、USDTとUSDCの優位性に挑戦しています。. 

ステーブルコインのプロファイルは変化しており、USDT と USDC の優位性に挑戦すると同時に、チェーンの範囲も拡大しています。. 

マルチチェーンのトレンドはUSDCによって牽引されており、USDCは新たなL1およびL2ネットワークへの積極的な普及を進めています。一方で、USDTは依然としてその活動の大部分を Ethereum と TRON に依存しています。過去1年間で、ステーブルコインの活動は真にマルチチェーン化しましたが、これは主にCircleの取り組みによるものです。. 

ステーブルコインの使用は長年にわたり「デュアルチェーン」でした。.

今日では、それは間違いなく「マルチチェーン」と言えるだろう。.

ますますそうなっています 。pic.twitter.com/3GxrkfphT8

— トークンターミナル 📊 (@tokenterminal) 2025年10月3日

さらに、成長が始まったばかりの小規模ステーブルコインが75種類以上あります。特定の用途を持つステーブルコインは、ニッチ市場においてUSDTやUSDCに取って代わろうとしており、ユーザーを新たな種類の資産へと誘導しています。. 

その一例として、Hyperliquidが最近導入したUSDHが挙げられる。これはUSDCを完全に置き換えるものではないが、エコシステムに新たな用途を追加するだろう。MetaMaskの mUSD ように、USDTをUSDCに準拠させようとするのではなく、米国在住の保有者向けに新たなステーブルコインをローンチすることを選択した Cryptopolitan 報じた 。 

ステーブルコインは天才法の規制により後押しされる

より多様なステーブルコインを生み出す原動力は、米国におけるステーブルコインの発行を規制するGenius Act（天才法）にあります。成長の主な原動力は、担保としてT-Billを購入できるようになり、流動性が高く、完全に規制されたトークンが誕生したことです。. 

発行者は、トークン利用者と利息を分配することで受動的な収入を得ることも可能です。Genius Act（天才法）では、準備金は90日未満の短期米国債で保有することが義務付けられているため、ステーブルコインは基本的にT-Billのトークン化の原動力となるでしょう。. 

複数のステーブルコイン発行者が急増している理由の一つは、まさに短期国債（T-Bill）で安定した利回りを確保できるからです。ステーブルコイン発行者は利回りを保有者に還元しませんが、一部の発行者は DeFi プロトコルを通じて利回りを提供しています。. 

Geniusステーブルコインは、実質的に米国債を暗号資産コミュニティに売却していると言えるでしょう。ステーブルコインは暗号資産の価格を押し上げるため、債務の増加は暗号資産の成長を後押しする要因となり、インフレを相殺する役割を果たしています。. 

ステーブルコインはさまざまな活動レベルと使用例を示している

マルチチェーン、マルチトークンのステーブルコインの世界では、チェーンによってユースケースや活動レベルが大きく異なることが示されています。9月はステーブルコインの送金において記録的な月となり、利用と流入がより多くのチェーンに移行しました。. 

一部のチェーンはコインを保有し、供給量の一部のみを移動させていますが、他のチェーンは供給量が少なく、実際に毎日流通する量が少ないです。2025年10月現在、Baseは最も活発なステーブルコイン供給量を持つチェーンです。. 

オンチェーン アナリスト によると、 TRONの取引件数は多いものの、実際には供給量の大部分が蓄積され、遊休状態にあるという。 Ethereum の最大53%が Ethereum 遊休状態にある。