العملات المستقرة تختبر مناطق متعددة السلاسل وعملات متعددة، مما يهدد هيمنة USDT وUSDC

نمو العملات المستقرة لا يمكن إنكاره، حيث توسع رأس مالها المبلغ عنه إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2025. يتتبع العرض الإضافي اتجاهًا متعدد السلاسل وعملات متعددة، مما يتحدى هيمنة USDT وUSDC. 

تتغير ملفات تعريف العملات المستقرة، مما يتحدى هيمنة USDT وUSDC، بينما يوسع أيضاً نطاق السلاسل. 

يتم دفع الاتجاه متعدد السلاسل بواسطة USDC، الذي ينتشر بنشاط إلى شبكات L1 وL2 الجديدة. في الوقت نفسه، لا يزال USDC يعتمد بشكل أساسي على Ethereum وTRON للجزء الأكبر من نشاطه. في العام الماضي، أصبح نشاط العملات المستقرة متعدد السلاسل حقاً، على الرغم من أن ذلك يعود في الغالب إلى جهود Circle. 

كان استخدام العملات المستقرة "ثنائي السلسلة" لعدة سنوات.

اليوم، يُعدّ الأمر بلا شك "متعدد السلاسل".

تزداد بشكل متزايد. pic.twitter.com/3GxrkfphT8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) أكتوبر 3، 2025

بالإضافة إلى ذلك، هناك أكثر من 75 عملة مستقرة أصغر، والتي بدأت للتو في النمو. تحاول العملات المستقرة ذات الأغراض المحددة إزاحة USDT وUSDC في تخصصها، مشيرة إلى المستخدمين إلى نوع جديد من الأصول. 

مثال واحد على ذلك هو USDH الذي تم تقديمه مؤخراً بواسطة Hyperliquid، والذي لن يحل تماماً محل USDC، لكنه سيضيف استخدامات جديدة إلى النظام البيئي. MetaMask’s mUSD هو محاولة أخرى لإضافة مكافآت للأصل المتخصص. اختارت Tether أيضاً إطلاق عملة مستقرة جديدة لحاملي الولايات المتحدة، بدلاً من محاولة جعل USDC متوافقاً، كما Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. في وقت سابق. 

العملات المستقرة تحصل على دفعة من قواعد قانون Genius

يأتي الدفع لإنشاء عملات مستقرة أكثر تنوعاً من قانون Genius، الذي ينظم إنشاء العملات المستقرة في الولايات المتحدة. المحرك الرئيسي للنمو هو القدرة على شراء سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bills) كضمان، مما يطلق عملة سائلة ومنظمة بالكامل. 

يمكن للمصدر أيضاً تحقيق دخل سلبي، واختيار مشاركة الفائدة مع مستخدمي العملة. بشكل أساسي، ستصبح العملات المستقرة محركاً لتوكنيزation سندات الخزانة الأمريكية، حيث يتطلب قانون Genius أن يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات في سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل، بفترة أقل من 90 يوماً. 

أحد أسباب السباق ليكون هناك العديد من إصدارات العملات المستقرة هو بالضبط القدرة على الحصول على عائد موثوق من سندات الخزانة الأمريكية. لا يقوم إصدارو العملات المستقرة أيضاً بتمرير العائد إلى الحامزين، على الرغم من أن بعض العروض تقدم عائدًا من خلال بروتوكولات DeFi. 

العملات المستقرة من نوع Genius تبيع أيضاً دين الولايات المتحدة بشكل أساسي لمجتمع العملات المشفرة. نظراً لأن العملات المستقرة تعزز أسعار الأصول المشفرة، فإن الدين المتزايد هو أيضاً عامل يساهم في نمو العملات المشفرة، مما يعمل كطريقة لتعويض التضخم. 

تظهر العملات المستقرة مستويات نشاط واستخدامات مختلفة

يُظهر عالم العملات المستقرة متعدد السلاسل وعملات متعددة أن بعض السلاسل لديها استخدامات ومستويات نشاط مختلفة تماماً. كان سبتمبر شهراً قياسياً لتحويلات العملات المستقرة، مع تحول في الاستخدام وتدفقات إلى سلاسل أكثر. 

بعض السلاسل تحتفظ بالعملات وتحرك فقط جزءاً صغيراً من العرض، بينما تمتلك سلاسل أخرى عرضاً أصغر يتداول فعلياً كل يوم. اعتباراً من أكتوبر 2025، تعد Base السلسلة ذات أكبر عرض عملات مستقرة نشط. 

في السلسلة المحللين تُظهر أن TRON، على الرغم من مستوى المعاملات المبلغ عنها المرتفع، فإن الغالبية العظمى من العرض يتم الاحتفاظ به فعلياً ويجلس خاملًا. Ethereum هي سلسلة استخدام مختلط، مع كل من العرض الخامل كضمان والعملات النشطة للمدفوعات والتداول. يصل ما يصل إلى 53% من عرض العملات المستقرة على Ethereum إلى الخمول.