Стейблкоины тестируют территорию мультичейнов и мульти-токенов, угрожая доминированию USDT и USDC

Рост стейблкоинов неоспорим, так как их заявленная рыночная капитализация расширилась до новых максимумов в 2025 году. Дополнительная поставка отслеживает тенденцию к мультичейнам и мульти-токенам, что бросает вызов доминированию USDT и USDC. 

Профили стейблкоинов меняются, бросая вызов доминированию USDT и USDC, а также расширяя охват цепочек. 

Тенденция к мультичейнам движется USDC, который агрессивно распространяется на новые сети L1 и L2. В то же время USDT по-прежнему в основном полагается на Ethereum и TRON для большей части своей активности. За последний год активность стейблкоинов стала по-настоящему мультичейновой, хотя в основном благодаря усилиям Circle. 

Использование стейблкоинов было «двуцепочечным» на протяжении многих лет.

Сегодня можно сказать, что мы живём в эпоху «мультичейна».

Всё больше и больше. pic.twitter.com/3GxrkfphT8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) октября 3, 2025

Кроме того, существует более 75 меньших стейблкоинов, которые только начинают расти. Стейблкоины с конкретными целями пытаются вытеснить USDT и USDC в своей нише, указывая пользователям на новый тип актива. 

Одним из таких примеров является недавно представленный USDH от Hyperliquid, который не полностью вытеснит USDC, но добавит новые использования в экосистему. MetaMask’s mUSD – еще одна попытка добавить бонусы для нишевого актива. Tether также решила запустить новый стейблкоин для держателей из США, вместо того чтобы пытаться сделать USDC соответствующим требованиям, как Cryptopolitan сообщал ранее. 

Стейблкоины получают поддержку от правил Genius Act

Стремление создать более разнообразные стейблкоины исходит от Genius Act, который регулирует создание стейблкоинов в США. Основным драйвером роста является возможность покупки казначейских облигаций в качестве обеспечения, запуская ликвидный, полностью регулируемый токен. 

Эмитент также может получать пассивный доход, выбирая делиться процентами с пользователями токена. По сути, стейблкоины станут двигателем токенизации казначейских облигаций, поскольку Genius Act требует, чтобы резервы хранились в краткосрочных казначейских облигациях США со сроком погашения менее 90 дней. 

Одной из причин спешки иметь несколько эмитентов стейблкоинов является именно возможность получения надежной доходности на казначейских облигациях. Эмитенты стейблкоинов также не передают доходность держателям, хотя некоторые предлагают доходность через протоколы DeFi. 

Стейблкоины Genius также по сути продают долг США крипто-сообществу. Поскольку стейблкоины повышают цены на криптоактивы, увеличенный долг также является фактором, способствующим росту крипто, служа способом компенсации инфляции. 

Стейблкоины демонстрируют разный уровень активности и использования

Мир стейблкоинов, существующий в нескольких блокчейнах и использующий различные токены, демонстрирует, что у разных сетей совершенно разные сферы применения и уровни активности. Сентябрь стал рекордным месяцем для переводов стейблкоинов, при этом наблюдается сдвиг в использовании и притоке средств в сторону других сетей. 

Некоторые сети аккумулируют монеты и перемещают лишь небольшую часть предложения, тогда как в других предложение меньше, но оно активно циркулирует каждый день. По состоянию на октябрь 2025 года Base является сетью с наиболее активным предложением стейблкоинов. 

Ончейн- аналитикам Это показывает, что, несмотря на высокий уровень заявленных транзакций в TRON, большая часть предложения фактически заблокирована и простаивает. Ethereum представляет собой сеть со смешанным использованием: часть предложения выступает в качестве залога, а активные токены используются для платежей и торговли. До 53% предложения стейблкоинов в Ethereum простаивает.