Stablecoins testam o território multi-chain e multi-token, ameaçando a dominância do USDT e USDC
- Em 2025, a atividade de stablecoins expande-se para um maior número de cadeias, além de criar uma lista mais extensa de stablecoins.
- Projetos avançam para criar stablecoins de nicho, impulsionados pelas regras claras da Lei Genius.
- A Base é a cadeia com a maior atividade de stablecoins por $1 emitido, enquanto 52% das stablecoins na Ethereum estão ociosas.
O crescimento das stablecoins é inegável, já que sua capitalização de mercado declarada expandiu para novos máximos em 2025. O fornecimento adicional está seguindo uma tendência multi-chain e multi-token, que desafia a dominância do USDT e USDC.
Os perfis das stablecoins estão mudando, desafiando a dominância do USDT e USDC, enquanto também expandem o alcance das cadeias.
A tendência multi-chain é impulsionada pelo USDC, que se espalha agressivamente para novas redes L1 e L2. Ao mesmo tempo, o USDT ainda depende principalmente do Ethereum e da TRON para a maior parte de sua atividade. No último ano, a atividade de stablecoins tornou-se verdadeiramente multi-chain, embora principalmente devido aos esforços da Circle.
O uso de stablecoins era "dualchain" por muitos anos.
Hoje, pode-se dizer que é 'multi-cadeia'.
Cada vez mais. pic.twitter.com/3GxrkfphT8
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Outubro 3, 2025
Além disso, existem mais de 75 stablecoins menores, que estão apenas começando a crescer. Stablecoins com propósitos específicos estão tentando deslocar o USDT e USDC em seus nichos, apontando os usuários para um novo tipo de ativo.
Um exemplo disso é o USDH recentemente introduzido pela Hyperliquid, que não deslocará totalmente o USDC, mas adicionará novos usos ao ecossistema. O MetaMask’s mUSD é outra tentativa de adicionar bônus ao ativo de nicho. A Tether também optou por lançar uma nova stablecoin para detentores nos EUA, em vez de tentar tornar o USDT compatível, como o Cryptopolitan reportou anteriormente.
Stablecoins recebem impulso das regras do Genius Act
A busca por criar stablecoins mais diversas vem do Genius Act, que regula a criação de stablecoins nos EUA. O principal motor do crescimento é a capacidade de comprar T-Bills como garantia, lançando um token líquido e totalmente regulado.
O emissor também pode ganhar renda passiva, escolhendo compartilhar os juros com os usuários do token. Essencialmente, as stablecoins se tornarão um motor para a tokenização de T-Bills, já que o Genius Act exige que as reservas sejam mantidas em títulos do tesouro dos EUA de curto prazo, com vencimento inferior a 90 dias.
Uma das razões para a corrida para ter múltiplos emissores de stablecoins é precisamente a capacidade de ter um rendimento confiável em T-Bills. Os emissores de stablecoins também não repassam o rendimento aos detentores, embora alguns ofereçam rendimento através de protocolos DeFi.
Stablecoins do Genius estão também essencialmente vendendo dívida dos EUA para a comunidade cripto. Como as stablecoins impulsionam os preços dos ativos cripto, o aumento da dívida é também um fator que contribui para o crescimento da cripto, servindo como uma forma de compensar a inflação.
Stablecoins mostram diferentes níveis de atividade e casos de uso
O mundo multi-chain e multi-token das stablecoins mostra que algumas cadeias têm casos de uso e níveis de atividade muito diferentes. Setembro foi um mês recorde para transferências de stablecoins, com uma mudança no uso e entradas para mais cadeias.
Algumas cadeias acumulam as moedas e movem apenas uma fração do fornecimento, enquanto outras têm um fornecimento menor que realmente circula diariamente. Em outubro de 2025, a Base é a cadeia com o maior fornecimento de stablecoins ativo.
On-chain analistas mostram que, apesar do alto nível de transações declaradas da TRON, a maior parte do fornecimento está realmente acumulada e parada. Ethereum é uma cadeia de uso misto, com fornecimento inativo como garantia e tokens ativos para pagamentos e negociações. Até 53% do fornecimento de stablecoins no Ethereum está inativo.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
