Les stablecoins testent le territoire multi-chaînes et multi-jeton, menaçant la domination de USDT et USDC
- En 2025, l'activité des stablecoins s'étend à un plus grand nombre de chaînes, en plus de créer une liste plus longue de stablecoins.
- Des projets se lancent pour créer des stablecoins de niche, boostés par les règles claires du Genius Act.
- Base est la chaîne avec la plus grande activité de stablecoins par dollar émis, tandis que 52% des stablecoins sur Ethereum sont inactifs.
La croissance des stablecoins est indéniable, leur capitalisation boursière déclarée ayant atteint de nouveaux sommets en 2025. L’offre supplémentaire suit une tendance multi-chaînes et multi-jeton, qui remet en cause la domination de USDT et USDC.
Les profils des stablecoins évoluent, remettant en cause la domination de USDT et USDC, tout en élargissant la portée des chaînes.
La tendance multi-chaînes est portée par USDC, qui se répand agressivement sur de nouveaux réseaux L1 et L2. En même temps, USDT repose toujours principalement sur Ethereum et TRON pour la majeure partie de son activité. Au cours de la dernière année, l’activité des stablecoins est devenue véritablement multi-chaînes, bien que principalement grâce aux efforts de Circle.
L’utilisation des stablecoins était « dualchain » pendant de nombreuses années.
Aujourd'hui, on peut dire qu'il s'agit de "multi-chaînes".
De plus en plus. pic.twitter.com/3GxrkfphT8
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Octobre 3, 2025
De plus, il existe plus de 75 stablecoins plus petits, qui commencent tout juste à croître. Les stablecoins à des fins spécifiques tentent de remplacer USDT et USDC dans leur créneau, orientant les utilisateurs vers un nouveau type d’actif.
Un exemple est l’USDH récemment introduit par Hyperliquid, qui ne remplacera pas entièrement USDC, mais ajoutera de nouveaux usages à l’écosystème. MetaMask’s mUSD est une autre tentative d’ajouter des bonus à l’actif de créneau. Tether a également choisi de lancer un nouveau stablecoin pour les détenteurs basés aux États-Unis, au lieu d’essayer de rendre USDC conforme, comme Cryptopolitan a rapporté plus tôt.
Les stablecoins bénéficient du boost des règles de l’Acte Genius
La volonté de créer des stablecoins plus diversifiés provient de l’Acte Genius, qui réglemente la création de stablecoins aux États-Unis. Le principal moteur de la croissance est la capacité d’acheter des bons du Trésor (T-Bills) en tant que collatéral, lançant un jeton liquide et entièrement régulé.
L’émetteur peut également gagner un revenu passif, en choisissant de partager les intérêts avec les utilisateurs du jeton. Essentiellement, les stablecoins deviendront un moteur de tokenisation des bons du Trésor, car l’Acte Genius exige que les réserves soient détenues dans des bons du Trésor américains à court terme, avec une durée inférieure à 90 jours.
L’une des raisons de la course pour avoir plusieurs émetteurs de stablecoins est précisément la capacité d’obtenir un rendement fiable sur les bons du Trésor. Les émetteurs de stablecoins ne transmettent pas non plus le rendement aux détenteurs, bien que certains offrent un rendement via des protocoles DeFi.
Les stablecoins Genius vendent également essentiellement la dette américaine à la communauté crypto. Puisque les stablecoins augmentent les prix des actifs crypto, l’augmentation de la dette est également un facteur contribuant à la croissance de la crypto, servant de moyen de compenser l’inflation.
Les stablecoins montrent différents niveaux d’activité et cas d’utilisation
Le monde multi-chaînes et multi-jeton des stablecoins montre que certaines chaînes ont des cas d’utilisation et des niveaux d’activité très différents. Septembre a été un mois record pour les transferts de stablecoins, avec un changement d’utilisation et des flux entrants vers plus de chaînes.
Certaines chaînes accumulent les pièces et ne déplacent qu’une fraction de l’offre, tandis que d’autres ont une offre plus petite qui circule réellement chaque jour. En octobre 2025, Base est la chaîne avec l’offre de stablecoins la plus active.
Les avertissements sont venus en premier analystes montrent que malgré le niveau élevé de transactions déclarées sur TRON, la majorité de l’offre est en fait accumulée et inactive. Ethereum est une chaîne à usage mixte, avec à la fois de l’offre inactive en tant que collatéral et des jetons actifs pour les paiements et le trading. Jusqu’à 53 % de l’offre de stablecoins Ethereum est inactive.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
