Bitcoin ETF vs. Ethereum -ETF: Was ist der Unterschied?

Bitcoin ETF und Ethereum ETF sind Finanzprodukte, die es Anlegern ermöglichen, an BTC bzw. ETH zu partizipieren, ohne selbst Kryptowährungen halten zu müssen.

Die Einführung von US-Spotpreis-ETFs war ein bedeutendes Ereignis für den gesamten Kryptowährungsmarkt und löste im Jahr 2024 einen großen Aufschwung aus. 

Im Rückblick hat sich die Investition in Krypto-ETFs als richtig erwiesen. BTC- und ETH-ETFs sind zu einem wichtigen Bestandteil des Kryptomarktes geworden und verwalten innerhalb nur eines Jahres Vermögenswerte im Wert von über 175 Milliarden US-Dollar. 

In diesem Artikel erklären wir unter Krypto-ETFs so wichtig sind und worin der Unterschied zwischen BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum anderem 

Warum Bitcoin und Ethereum ETFs im Fokus stehen

Die Zulassung von Bitcoin und Ethereum -ETFs löste bei Krypto-Investoren große Euphorie aus, da man davon ausging, dass sie eine Brücke zwischen Kryptowährungen und der Wall Street schlagen und institutionelle sowie regulatorische Akzeptanz herbeiführen würden. 

Wie ETFs die Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und Kryptowährungen schlagen

Zunächst einmal ist ein ETF (Exchange Traded Fund) keine Besonderheit des Kryptowährungsbereichs. Er hat seinen Ursprung im traditionellen Finanzwesen und wird seit Jahrzehnten zur Investition in Investmentfonds und Portfolios verschiedener Vermögenswerte eingesetzt.

Eines der Hindernisse, das die Akzeptanz von Kryptowährungen durch traditionelle Anleger bisher gebremst hat, ist die Komplexität ihrer Verwaltung. Viele Anleger wissen nicht, wie sie mit den Schwierigkeiten und Risiken beim Kauf und der Aufbewahrung von Bitcoin und anderen Krypto-Assets umgehen sollen oder wollen dies nicht. 

Die Notierung von Krypto-ETFs hat diese Bedenken im Grunde ausgeräumt und Kryptowährungen zu einem Instrument gemacht, mit dem die meisten TradFi-Investoren bereits vertraut sind. 

ETF-Boom 2024–2025 – Spot-Genehmigungen und Marktauswirkungen

Der Erfolg von Spot- Bitcoin und Ethereum -ETFs führte zu einem Ansturm auf Anträge für andere Krypto-Assets, darunter SOL, XRP, DOGE und andere wichtige Altcoins. 

Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC hat die Zulassung von Krypto-ETFs weiter vereinfacht und beschleunigt. Im September verabschiedete die Behörde allgemeine Zulassungsstandards für Spot-Krypto-ETFs, wodurch langwierige Einzelfallprüfungen entfielen. 

Das bedeutet, dass mehr Krypto-Assets an die Wall Street gelangen könnten, was zu höheren Kapitalzuflüssen von Institutionen, Finanzberatern und Privatanlegern in TradiFi führen würde. 

Institutionelle Nachfrage nach regulierten Krypto-Anlagen

Spot-ETFs erweitern den institutionellen Markt für die zugrunde liegende Krypto-Asset-Nachfrage. 

Wie bereits erwähnt, investieren Finanzinstitute, Vermögensverwalter, Hedgefonds und Privatanleger eher über diese ETFs in Kryptowährungen, da es sich um ein bekanntes Produkt handelt. Weitere Vorteile sind der einfache Zugang und die damit verbundene regulatorische Unbedenklichkeit. 

Institutionen, die sich bisher nicht direkt am Kryptomarkt beteiligten, tun dies nun über ETFs. Im August gaben die renommierten Universitäten Harvard und Brown bekannt, Bitcoin im Wert von 116 Millionen bzw. 13 Millionen US-Dollar über ETFs zu halten. 

Was ist ein Bitcoin ETF?

Ein Bitcoin ETF ist im Grunde ein Investmentfonds, der den Wert von Bitcoin trac. Er wird an traditionellen Börsen gehandelt, ähnlich wie Aktien von Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) und anderen Unternehmen.

Anleger, die Bitcoin ETFs erwerben, erhalten indirekt Zugang zur größten Kryptowährung, ohne sich um die sichere Verwahrung der Vermögenswerte kümmern zu müssen. Dies wird vom Fondsanbieter und der für den jeweiligen ETF zuständigen Depotbank übernommen. 

Wie Bitcoin -ETFs funktionieren

Es gibt zwei Kategorien von Bitcoin -ETFs: Spot-ETFs und Futures-ETFs, und jede funktioniert anders. 

Spot Bitcoin -ETFs basieren auf dem Echtzeit-Marktpreis von Bitcoin (BTC). Das bedeutet, dass Emittenten wie BlackRock, Fidelity usw. tatsächlich Bitcoinkaufen und halten müssen. In diesem Sinne ist der Besitz eines Anteils an einem Spot Bitcoin -ETF vergleichbar mit dem Halten eines Bruchteils von BTC, ohne dass man die physische Kryptowährung selbst verwalten muss.

Die den Anteilen zugrunde liegenden Bitcoin werden üblicherweise von einem regulierten Drittanbieter verwahrt, nicht vom Fondsemittenten selbst. Beispielsweise verwahren Coinbase und Anchorage die Bitcoinvon BlackRock.

Bei hoher Nachfrage nach ETF-Anteilen an der Börse kaufen Emittenten wie BlackRock mehr Bitcoin, um neue Anteile zu schaffen. Umgekehrt müssen Anleger, die ihre ETF-Anteile zurückverkaufen möchten, eine entsprechende Menge Bitcoin verkaufen, um die Anteile zurückzukaufen.

Ein auf Futures basierender ETF hingegen basiert auf Futures-trac, die auf den zukünftigen Bitcoin-Preis spekulieren. Sie werden üblicherweise an einer regulierten Börse wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt.

Bitcoin ETFs im Spot- und Futures-Bereich

Spot Bitcoin -ETFs bieten die engste Verbindung zur größten Kryptowährung als die auf Futures basierenden Produkte, da sie direkt in Spot-Bitcoin investieren und dessen trac. 

Bei Futures-ETFs kann es aufgrund der Marktdynamik zu Preisabweichungen kommen. Da Emittenten ausschließlich Futures-trachalten, ist in der Regel keine Depotbank erforderlich. 

Spot Bitcoin ETFs weisen im Allgemeinen niedrigere Kostenquoten (d. h. geringere Betriebskosten) auf als Futures-ETFs. Beispielsweise beträgt die Kostenquote des IBIT von BlackRock, dem größten Spot Bitcoin ETF, 0,25 %, während der BITO von ProShares, der größte Futures Bitcoin ETF, 0,95 % verlangt. 

Wichtige Emittenten von Spot- Bitcoin ETFs

Nachfolgend sind fünf der größten Emittenten von Spot Bitcoin -ETFs nach verwaltetem Vermögen (Stand: Oktober 2025) aufgeführt.

1. BlackRock

BlackRock ist der größte Spot- Bitcoin ETF und gleichzeitig der weltweit größte Vermögensverwalter. Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) des Unternehmens verzeichnet aktuell einen kumulierten Nettomittelzufluss von 64,3 Milliarden US-Dollar und ein verwaltetes Vermögen von über 89 Milliarden US-Dollar.

2. Treue

Der Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ist derzeit der zweitgrößte Fonds mit einem kumulierten Nettomittelzufluss von 12,6 Milliarden US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 22,84 Milliarden US-Dollar. 

3. Graustufen

Der Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) liegt mit einem verwalteten Vermögen von über 19 Milliarden US-Dollar an dritter Stelle. Er weist einen negativen Nettomittelzufluss von -24,6 Milliarden US-Dollar auf.

4. Ark & 21Shares

Der ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) belegt den vierten Platz mit einem Nettozufluss von 2,11 Milliarden US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 4,75 Milliarden US-Dollar.

5. Bitweise

Der Bitwise Bitcoin ETF (BITB) ist der fünftgrößte Spot Bitcoin ETF mit einem Nettozufluss von bis zu 2,39 Milliarden US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 4,59 Milliarden US-Dollar.

Basiswertrisiko – BTC-Bestände und Verwahrung

Wie bereits erwähnt, sollen Spot- Bitcoin -ETFs den Preis des zugrunde liegenden BTC möglichst genau abbilden. Daher müssen die Emittenten BTC aus ihren Beständen kaufen oder verkaufen, um ETF-Anteile entsprechend der Nachfrage auszugeben oder einzulösen.

Die Verantwortung für die Verwaltung und Sicherung der Bestände wird üblicherweise an einen externen Verwahrer digitaler Vermögenswerte ausgelagert. Interessanterweise ist Coinbase der Hauptverwahrer für die meisten Bitcoin ETFs, die im US-Markt gehandelt werden. 

Bitcoin -ETF als „digitales Gold“-Anlageinstrument

Bitcoin ETFs eröffneten Anlegern einen weiteren Kanal, um in BTC, einen Wertspeicher, zu investieren, ähnlich wie Gold-ETFs gehandelt werden. 

Die Erzählung vom „digitalen Gold“ Bitcoin basiert auf den gemeinsamen Merkmalen der Knappheit mit Gold. Das Goldangebot ist durch die Menge begrenzt, die aus der Erde abgebaut werden kann.

Auch Bitcoin hat ein begrenztes Angebot von 21 Millionen Coins. Es wird nie mehr als diese Anzahl an BTC geben. 

Was ist ein Ethereum ETF?

Ein Ethereum ETF tracden Wert von Ether, der zweitgrößten Kryptowährung, ab. Der Kauf von Anteilen eines Ethereum ETFs ermöglicht Anlegern ein indirektes Engagement in ETH. 

Wie sich Ethereum -ETFs von Bitcoin -ETFs unterscheiden

Der erste und offensichtlichste Unterschied zwischen Ethereum -ETFs und Bitcoin -ETFs liegt im zugrunde liegenden Vermögenswert. Erstere basieren auf BTC, letztere auf ETH. 

Bitcoin (BTC) wird aufgrund seines begrenzten Angebots primär als Wertspeicher wahrgenommen. Ethereum (ETH) hingegen dient als programmierbares Geld für Smarttracund DeFi. 

Bitcoin basiert auf dem Proof-of-Work-Konsensmechanismus (PoW), während Ethereum auf Proof-of-Stake (PoS) basiert. Das bedeutet, dass Anleger Ethereum ETFs passiv Staking-Belohnungen verdienen können, mit Bitcoin -ETFs jedoch nicht. 

Anleger können also bei BTC-ETFs nur von Kursgewinnen profitieren, während ETH-ETFs sowohl Kursgewinne als auch Staking-Belohnungen bieten können.

Ethereum ETFs im Spot- und Futures-Bereich

Ethereum Spot- und Futures-ETFs funktionieren genauso wie ihre entsprechenden Bitcoin Pendants. Der einzige Unterschied liegt im zugrunde liegenden Vermögenswert. 

Ethereum -Spot-ETFs investieren direkt in Ether, während Futures-ETFs in Ether-Futures-tracinvestieren. Mit Spot-ETF-Anteilen partizipieren Sie direkt am ETH-Preis, während Sie mit Futures auf den Preis spekulieren können.

Die einzigartigen Merkmale von Ethereum– Smarttracund Staking

Im Gegensatz zu Bitcoinist Ethereum eine Turing-vollständige Blockchain, was bedeutet, dass sie theoretisch jede beliebige Rechenanweisung oder jedes beliebige Programm ausführen kann. Dies ist der Hauptgrund, warum Ethereum Smarttrac, DeFiund dApp-Protokolle unterstützt.

jedoch Ethereum ursprünglich nicht für Staking ausgelegt. Es begann als PoW-Blockchain, bevor es nach einem großen Upgrade im Jahr 2022, dem sogenannten „Merge“, schließlich auf PoS umgestellt wurde. 

Dieser Übergang führte zu einer Aufspaltung der Blockchain und zur Entstehung des heutigen Ethereum Netzwerks, das durch Validatoren, die ihre Coins staken, und nicht durch Miner gesichert wird.

ETH-ETFs und Staking-Rendite – Eine zusätzliche Einkommensquelle

Da Ethereum nun Staking ermöglicht, können Ethereum -ETF-Emittenten wie Grayscale und VanEck ihre Bestände staken und so Staking-Belohnungen verdienen. Im Oktober lag die annualisierte Staking-Rendite für Ethereum bei 2,87 %. 

Die Emittenten können die Rendite den Aktionären in Form einer cash oder Ausschüttung zukommen lassen, ähnlich wie Anleihen- oder Aktien-ETFs ihre Erträge ausschütten. 

Eine weitere Möglichkeit, die Staking-Belohnung zu verwalten, besteht darin, sie in den Fonds zu reinvestieren. In diesem Fall werden die Gelder dem Portfolio wieder hinzugefügt und somit erneut gestakt, um höhere Renditen zu erzielen. Die Reinvestition der Belohnung in den Fonds kann außerdem zu einem höheren Nettoinventarwert (NAV) pro Anteil führen, was für Anleger vorteilhaft ist.

Anfang Oktober führte Grayscale das Staking für seine Spot- Ethereum -ETPs ein, darunter den Grayscale Ethereum Trust ETF und den Grayscale Ethereum Mini Trust ETF.

Genehmigte und beantragte ETH-ETF-Emittenten

Hier sind die fünf größten Spot Ethereum Emittenten, basierend auf dem verwalteten Vermögen (Stand: Oktober).

1. BlackRock

Der BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) ist aktuell der größte Spot- Ethereum ETF mit einem Handelsvolumen von über 1,2 Milliarden US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 15,68 Milliarden US-Dollar. 

2. Graustufen

Der Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) belegt mit einem Handelsvolumen von 117,9 Millionen US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 4 Milliarden US-Dollar den zweiten Platz.

3. Treue

Der Fidelity Ethereum Fund (FETH) belegt mit einem Handelsvolumen von 110,5 Millionen US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 2,97 Milliarden US-Dollar den dritten Platz.

4. Bitweise

Der Bitwise Ethereum ETF (ETHW) liegt mit einem Handelsvolumen von 22,4 Millionen US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 473 Millionen US-Dollar auf dem vierten Platz.

5. VanEck

Der VanEck Ethereum ETF (ETHV) belegt mit einem Handelsvolumen von lediglich 11 Millionen US-Dollar und einem verwalteten Vermögen von 254 Millionen US-Dollar den fünften Platz.

Bitcoin ETF vs. Ethereum ETF – Wichtigste technische und finanzielle Unterschiede

Besonderheit	Bitcoin ETF	Ethereum ETF
Basiswert	Bitcoin (BTC)	Ether (ETH)
Netzwerktyp	Proof-of-Work (PoW)	Proof-of-Stake (PoS)
Dienstprogramm	Digitaler Wertspeicher	Intelligentetrac
Belohnungsmechanismus	Keiner	Potenzieller Staking-Ertrag
Volatilitätsprofil	Niedrigere, reifere Vermögenswerte	Höher, spekulativer
Adoptionsbasis	Institutionelle und Makro-Investoren	Teilnehmer aus den Bereichen Entwickler, DeFiund Web3
Primärer Bericht	Inflationsschutz/Digitales Gold	Technologiewachstum/digitales Öl
ETF-Struktur	Spot- und Futures-Handel	Spot- und Futures-Angebote (mit Renditekomponente)

Leistung und Marktverhalten

Die Preise Bitcoin und Ether sind seit der Notierung als Spot-ETF deutlich gestiegen. Marktdaten zeigen, dass diese ETFs mittlerweile ein tägliches Handelsvolumen in Milliardenhöhe erreichen. 

Bitcoin ETF Handelsvolumen und Liquidität

Die Notierung von Spot Bitcoin ETFs auf dem US-Markt hat zu einem erheblichen Anstieg des gesamten Bitcoin -Handelsvolumens geführt, insbesondere während der US-Marktzeiten.

Marktdaten von SoSoValue zeigen, dass am 24. Oktober ein Handelsvolumen von über 4 Milliarden Dollar umgesetzt wurde, wobei ein Zufluss von 90,60 Millionen Dollar erfolgte.

Die Grafik zeigt, dass das Handelsvolumen seit der Zulassung der ersten Tranche stetig gestiegen ist. Genauer gesagt: Nur 18 Monate nach dem Start überschritten die Spot- Bitcoin -ETFs die Marke von 1 Billion US-Dollar an kumuliertem Handelsvolumen. Im Oktober lag dieser Wert bei 1,14 Billionen US-Dollar. 

Laut Marktdaten von SoSoValue verwalten alle US Bitcoin -ETFs derzeit Bitcoin-Vermögenswerte im Wert von 149,96 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht etwa 6,78 % der Bitcoin-Marktkapitalisierung.

Marktakzeptanz Ethereum -ETFs seit dessen Einführung

Ethereum ETFs haben eine ähnliche Entwicklung wie Bitcoin -ETFs durchlaufen. Ihr Handelsvolumen ist jedoch geringer als das von Bitcoin. 

Daten zeigen, dass Ethereum ETFs seit ihrer Einführung vor einem Jahr ein kumuliertes Handelsvolumen von lediglich 271,7 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Das Volumen von Ethereum -ETFs ist deutlichtronals das von Bitcoin, aber die beiden Werte scheinen recht stark korreliert zu sein. 

In dem Zeitraum, in dem Bitcoin -ETFs ein tägliches Handelsvolumen von 4 Milliarden Dollar verzeichneten, brachten die Ethereum ETFs lediglich ein Handelsvolumen von 1,82 Milliarden Dollar ein. 

Bislang beläuft sich das verwaltete Vermögen von Spot- Ethereum ETFs auf 26,39 Milliarden US-Dollar, was 5,55 % der aktuellen Marktkapitalisierung von ETH entspricht. 

Preiskorrelation – folgt ETH dem BTC-Kurs oder entkoppelt sich dieser?

Der Bitcoin-Kurs ist seit dem Start der ETFs von 46.600 US-Dollar auf aktuell 113.911 US-Dollar gestiegen. Das entspricht einem enormen Anstieg von 144 %. 

Auch der ETH-Preis stieg von 3.439 US-Dollar auf den aktuellen Preis von 4.124 US-Dollar, verzeichnete aber bisher nur einen geringen Zuwachs von 19 %.

Trotz der unterschiedlichen Renditen besteht tatsächlichtronPreiskorrelation zwischen BTC und ETH. Diese Korrelation ist nicht neu. Sie lässt sich über einige Jahre tracund hat sich auch nach der Einführung der Spot-ETFs fortgesetzt.

Trends bei der institutionellen Anlagen 

Bitcoin ist zweifellos der beliebteste digitale Vermögenswert der meisten Institutionen. Dies zeigt sich bereitsdent im Handelsvolumen von ETFs, einschließlich der von börsennotierten Unternehmen und anderen institutionellen Anlegern gleichermaßen gehaltenen Spot-Coins. 

Einige Anleger beginnen jedoch, ihre Diversifizierung in Ether als renditestarke Anlageform zu lockern. Mit Ether erzielen Institutionen Gewinne sowohl aus Kurssteigerungen als auch aus Staking-Belohnungen. Dies gibt Unternehmen einen weiteren Anreiz, Ether in ihr Portfolio aufzunehmen oder es zu diversifizieren. 

In den vergangenen Monaten haben immer mehr Unternehmen ETH als digitale Vermögenswertreserve angehäuft – ein Schritt, der 2020 mit BTC begann. 

Staking: Der Wendepunkt für Ethereum -ETFs

Nicht nur bei ETFs, sondern auch beim Staking gibt es für Unternehmen einen zusätzlichen Anreiz, ETH zu halten. Doch die Lage ist nicht so rosig.

Wie ETH-ETFs Staking-Belohnungen integrieren oder ausschließen

Das Staking von Ethereum -ETFs hat noch nicht richtig Fahrt aufgenommen. Tatsächlich bieten die meisten Emittenten das Staking noch nicht an, mit Ausnahme von Grayscale, die es erst Anfang Oktober eingeführt haben. 

Laut der Anmeldung beabsichtigt Grayscale, seine ETH über seinen Verwahrer Coinbase und Drittanbieter für Staking zu staken. Grayscale gab an, die erhaltenen Ether (oder cash aus dem Verkauf von Ether) unter bestimmten Bedingungen regelmäßig an die Investoren auszuschütten.

jeweils ETH-basierten ETFs von Grayscale, der Grayscale EthereumEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereumcashcash cashcashcashcash cashcash , während bei ETH die Staking-Erträge in den Nettoinventarwert (NAV) reinvestiert werden, um die Rendite zu erhöhen.

Andere Emittenten werden voraussichtlich einen dieser Ansätze nutzen, um Staking-Belohnungen in ihre Fonds zu integrieren.

SEC-Überlegungen und Verwahrungskomplexität

Staking stieß bei der SEC stets auf heftigen Widerstand. Viele Emittenten mussten der Aufsichtsbehörde im Rahmen der Genehmigungsbedingungen mitteilen, dass sie nicht am Staking teilnehmen würden. 

„Weder der Trust noch der Sponsor noch der Verwahrer noch irgendeine andere mit dem Trust verbundene Person wird direkt oder indirekt Maßnahmen ergreifen, bei denen ein Teil der ETH des Trusts der Ethereum -Proof-of-Stake-Validierung unterliegt oder dazu verwendet wird, zusätzliche ETH zu verdienen oder Einkommen oder andere Erträge zu generieren“, heißt es in einer Cboe-Mitteilung aus dem Jahr 2024.

Allerdings drängten mehr Emittenten erneut darauf, nachdem die Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC im Mai erklärt hatte, dass bestimmte Staking-Aktivitäten kein Angebot von Wertpapieren darstellen.

ETFs benötigen zudem tägliche Liquidität für Anlegerrücknahmen, während gestakte ETH einer Entbindungsfrist unterliegt. Dies könnte die Verwaltung der Vermögenswerte zusätzlich verkomplizieren.

Auswirkungen auf ETF-Rendite, Besteuerung und Gesamtrendite 

Staking kann die Gesamtrendite von Ethereum -ETFs steigern, stellt aber auch eine große Herausforderung in Bezug auf die Besteuerung dar. 

Fonds, die Staking ermöglichen, bieten Anlegern eine jährliche Rendite von etwa 3 %, was einen zusätzlichen Vorteil gegenüber dem potenziellen Preisanstieg von ETH darstellt, verglichen mit Fonds, die dies nicht unterstützen. 

Staking könnte jedoch als einkommenserzielende Tätigkeit eingestuft werden, was Auswirkungen auf die Klassifizierung und Besteuerung Ethereum ETFs haben kann. Der Emittent, wie beispielsweise Grayscale, erlangt zu jedem Zeitpunkt die Verfügungsgewalt über die Staking-Belohnungen; sobald er diese verkaufen oder übertragen kann, gelten sie als reguläres Einkommen und sind steuerpflichtig. 

Regulatorisches Umfeld und Einhaltung

SEC-Genehmigungszeitplan für BTC-ETFs

• 2013: WinkLevoss-Brüder reichten bei der SEC den allerersten Antrag für einen Spot Bitcoin -ETF ein.
• 2017: Die SEC lehnte den Vorschlag von WinkLevoss für Bitcoin Trust ab und begründete dies mit Bedenken hinsichtlich einer möglichen Marktmanipulation.
• 2018: Die SEC lehnte WinkLevoss’ zweiten Antrag aus ähnlichen Gründen ab. 
• 2021: Der erste Bitcoin -Futures-ETF, der ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), wurde in den Handel aufgenommen.
• Oktober 2021: Grayscale beantragte die Umwandlung seines BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin ETF.
• 2022: Die SEC lehnte den Antrag von Grayscale und anderen Emittenten, darunter Fidelity, ab.
• Juni 2022: Grayscale reichte Klage gegen die SEC ein, weil diese ihren Antrag abgelehnt hatte.
• Mai 2023: Cathie Woods ARK Investments hat einen Antrag für einen Spot Bitcoin ETF eingereicht.
• Juni 2023: BlackRock zog nach, ebenso wie andere Emittenten von Vermögenswerten wie Fidelity.
• August 2023: Das US-Berufungsgericht für den DC Circuit entschied einstimmig zugunsten von Grayscale und erklärte, die Ablehnung durch die SEC sei „willkürlich und unberechtigt“.
• 10. Januar 2024: Die SEC genehmigte die Anträge auf Notierung und Handel von Anteilen an 11 Bitcoin -ETPs.
• 11. Januar: Die zugelassenen Spot Bitcoin ETFs wurden offiziell an US-Börsen in den Handel aufgenommen.

Verwahrungs- und Transparenzanforderungen

Wie wir bereits wissen, sind traditionelle ETFs stark reguliert, und Krypto-ETFs bilden da keine Ausnahme. Sie unterliegen ähnlichen Anforderungen. 

Die SEC schreibt vor, dass die zugrunde liegende Kryptowährung von Spot-ETFs von einem regulierten und vertrauenswürdigen Verwahrer gehalten werden muss. Aus diesem Grund mussten die meisten Emittenten in ihren Anträgen stets ihren designierten primären Verwahrer angeben.

Aus Gründen der Transparenz verlangt die SEC außerdem, dass Emittenten von Krypto-ETFs jährlich geprüfte Finanzberichte auf Formular 10-K und vierteljährliche Finanzberichte auf Formular 10-Q einreichen, ähnlich wie bei einer traditionellen Aktiengesellschaft.

Jurisdiktionelle Unterschiede (USA, Kanada, EU, Asien)

Die regulatorischen Ansätze für BTC- und ETH-ETFs variieren in den verschiedenen globalen Finanzzentren, insbesondere in den USA, Kanada, der EU und Asien.

Die US-Regulierungsbehörden galten zuvor als kryptowährungsfeindlich. Erst nach dem Eingreifen der Trump-Regierung lockerten sich die Richtlinien für Kryptowährungen und Stablecoins, und die US-Regierung kündigte sogar eine nationale Bitcoin Reserve an. 

Kanada erwies sich als kryptofreundlicher. Berichten zufolge war Kanada das erste Land, das einen Bitcoin Spot-ETF unter klaren regulatorischen Rahmenbedingungen genehmigte. 

Die EU hat außerdem damit begonnen, regulatorische Hürden für Kryptowährungen abzubauen. Dies wurde kürzlich mit der Verabschiedung der wegweisenden Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) erreicht, die einen einheitlichen Rahmen für Krypto-Asset-Märkte in allen Mitgliedstaaten bietet. 

Regionen wie Hongkong haben Asien ebenfalls ins Rampenlicht gerückt. Hongkong beschleunigte sogar die Zulassung von Bitcoin und Ether-Spot-ETFs, um den USA zuvorzukommen. Länder wie China hingegen halten weiterhin an ihrer strikten Haltung fest und verbieten den Handel mit und das Mining von Kryptowährungen.

Welcher ETF passt zu Ihrer Anlagestrategie?

Anleger kaufen BTC und ETH als Wertspeicher oder zur Erzielung passiven Einkommens, was sich auch auf ihre Entscheidungen hinsichtlich Investitionen in Bitcoin und Ethereum -ETFs auswirkt.

Bitcoin ETF – Konservatives Wertspeicher-Engagement

Bitcoin wird aufgrund seines begrenzten Angebots als Wertspeicher wahrgenommen, da dies ein Gefühl der Knappheit erzeugt. Basierend auf diesem Prinzip der Knappheit kaufen viele Menschen Bitcoin und damit verbundene Fonds als gute langfristige Investition und sogar als Inflationsschutz. 

Ethereum ETF – Technologiegetriebenes Wachstum und Rendite

Ether dürfte vor allem diejenigen ansprechen, die an die Zukunft von Ethereumals dezentrale Computerplattform und das Konzept von Web3 im Allgemeinen glauben. ETH und die dazugehörigen Fonds sind die besseren Anlageklassen, insbesondere für Anleger, die passive Erträge aus ihren ungenutzten Beständen erzielen möchten.

Ausgewogener Portfolioansatz – BTC/ETH-Split-Strategien

Eine allgemeine Faustregel beim Investieren lautet: Man sollte nie alles auf eine Karte setzen. Ein ausgewogenes Portfolio bedeutet, sowohl in Bitcoin als auch in Ethereum investiert zu sein.

Obwohl BTC und ETH eine hohe Korrelation aufweisen, legen einige Analysen nahe, dass eine Aufteilung von 70/30 oder 50/50 ein besseres risikobereinigtes Renditeprofil bieten könnte als eine ausschließliche Haltung einer der beiden Währungen.

Wichtige Überlegungen: Risiko, Liquidität, Zeithorizont

Liquidität, Risiko und Anlagehorizont, einschließlich Gebühren, sind einige der Faktoren, die bei der Entscheidung für einen bestimmten ETF berücksichtigt werden sollten. 

Bitcoin (BTC) ist oft weniger volatil als Ethereum (ETH). Wie bereits erwähnt, Bitcoin ETFs eine höhere Liquidität auf als Ethereum -ETFs. Die Verwaltungsgebühren können je nach Emittent und zugrunde liegenden Vermögenswerten höher oder niedriger ausfallen. 

Die Zukunft von Krypto-ETFs

Multi-Asset- und Index-Krypto-ETFs

Mit zunehmender Reife des Krypto-ETF-Marktes könnten wir vermehrt Multi-Asset- und indexbasierte Krypto-ETFs sehen. Diese Fonds bieten Anlegern Zugang zu einem Portfolio aus verschiedenen Kryptowährungen anstatt zu einem einzelnen Vermögenswert – vergleichbar mit dem S&P 500.

Integration von DeFi und On-Chain-Renditeprodukten

Die Integration von On-Chain-Aktivitäten wie Staking und DeFi -Kreditvergabe in die ETF-Struktur ist ein weiterer wichtiger Trend, der sich zukünftig als Mittel zur Verbesserung der Ertragscharakteristika der Fonds erweisen könnte. Dies könnte jedoch auf strenge Regulierungsmaßnahmen stoßen.

Institutionelle Marktteilnehmer und erweiterter Zugang

Bitcoin und Ethereum -ETFs sind erst seit einem Jahr auf dem US-Markt. Es ist daher nicht unwahrscheinlich, dass institutionelle Anleger über diese Fonds verstärkt in BTC und ETH investieren werden, was zu einem höheren Kapitalfluss und einer gesteigerten Nachfrage nach diesen Vermögenswerten führen wird.