La directrice exécutive de l'ESMA dit que les actions tokenisées pourraient induire les investisseurs en erreur
- L'AMF met en garde contre le fait que les actions tokenisées n'accordent souvent pas les droits d'actionnaire, créant des risques de méprise pour les investisseurs.
- La Fédération mondiale des bourses a également exhorté les régulateurs à agir, citant des risques pour les investisseurs et l'intégrité du marché.
- Bien que la tokenisation puisse améliorer l'efficacité, la plupart des projets restent de petite taille, peu liquides et loin de leur potentiel promis.
Natasha Cazenave, dirigeante de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), a soulevé une question concernant la manière dont les actions tokenisées sont présentées aux investisseurs, avertissant que cela pourrait conduire à des incompréhensions.
L'Autorité européenne des marchés financiers continue de maintenir que si l'innovation financière peut offrir des avantages, elle ne doit pas se faire au détriment de la stabilité du marché.
Un dirigeant de l'ESMA avertit que les actions tokenisées pourraient induire les investisseurs en erreur
Selon le régulateur des valeurs mobilières de l'Union européenne, les actions tokenisées pourraient conduire à une « méprise des investisseurs », car elles ne font souvent pas des acheteurs de véritables actionnaires des entreprises qu'elles suivent.
Ces actions tokenisées sont des actifs numériques qui reflètent le prix des actions cotées en bourse, et elles ont attiré l'attention dans l'Union européenne suite aux récents lancements par des plateformes de trading.
Robinhood, le courtier, a introduit des offres d'actions tokenisées dans l'UE, tandis que la plateforme de cryptomonnaies Coinbase s'aventure également dans ce secteur.
La directrice exécutive de l'ESMA, Natasha Cazenave, a soulevé la question lundi concernant la manière dont ces offres sont présentées aux investisseurs de détail. Elle a souligné l'importance de la transparence et des garanties à mesure que l'adoption des actions tokenisées se diffuse lors d'une conférence financière à Dubrovnik.
« Ces instruments tokenisés peuvent fournir un accès permanent et une fractionnalisation, mais ne confèrent généralement pas de droits d'actionnaire. Cela peut créer un risque spécifique de méprise des investisseurs », a déclaré Cazenave .
Elle a ensuite exhorté à plus de clarté et de garanties.
L'absence de droits d'actionnaire est un signal d'alarme
Le problème est que, contrairement aux achats d'actions conventionnelles, les actions tokenisées n'accordent généralement pas aux détenteurs de droits de propriété tels que les privilèges de vote ou les droits aux dividendes.
Dans de nombreux cas, les titres sont détenus par des intermédiaires via des véhicules à des fins spéciales, tandis que les tokens ne font que suivre les mouvements de prix de l'action réelle.
La commodité d’un trading fractionné et disponible 24h/24 et 7j/7 peut rendre les offres d’actions tokenisées séduisantes pour les petits investisseurs, mais sans une clarté appropriée sur le fonctionnement de ces offres, beaucoup pourraient à tort supposer qu’ils acquièrent des actions réelles de l’entreprise sous-jacente.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a également abordé la question la semaine dernière, exhortant les régulateurs à réprimer les actions tokenisées. Ils ont averti que les actions tokenisées présentent de nouveaux dangers pour les investisseurs et pourraient affecter l'intégrité du marché si elles ne sont pas contrôlées.
Les partisans de la tokenisation continuent toutefois d’affirmer qu’en convertissant des actifs traditionnels tels que les dépôts bancaires, les obligations, les fonds et même l’immobilier en jetons numériques négociables, la tokenisation peut élargir l’accès, réduire les coûts et améliorer l’efficacité.
Natasha Cazenave a reconnu que la tokenisation présentait la possibilité de gains d’efficacité sur les marchés des capitaux. Cependant, elle a mis en garde en affirmant que la réalité des projets actuels ne reflète pas ces possibilités.
« La plupart des initiatives de tokenisation restent petites et largement illiquides jusqu’à présent », a-t-elle déclaré.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
