Natasha Cazenave, cadre de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), a soulevé un problème concernant la manière dont les actions tokenisées sont présentées aux investisseurs, avertissant que cela pourrait entraîner des malentendus.
L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) maintient que si l’innovation financière peut offrir des avantages, elle ne doit pas se faire au détriment de la stabilité des marchés.
Un responsable de l'ESMA met en garde contre le risque d'induire les investisseurs en erreur par les actions tokenisées
Selon l'autorité de surveillance des marchés financiers de l'Union européenne, les actions tokenisées pourraient entraîner des « malentendus chez les investisseurs », car elles ne font souvent pas des acheteurs de véritables actionnaires des sociétés qu'elles trac.
Ces actions tokenisées sont des actifs numériques qui reflètent le prix des actions cotées en bourse, et elles ont suscité un intérêt croissant dans l'Union européenne suite à leur lancement récent par des plateformes de négociation.
Robinhood, le courtier, a lancé des offres d'actions tokenisées dans l'UE, tandis que la plateforme d'échange de cryptomonnaies Coinbase fait également ses premiers pas dans ce secteur.
Lundi, Natasha Cazenave, directrice exécutive de l'ESMA, a soulevé la question de la présentation de ces produits aux investisseurs particuliers. Lors d'une conférence financière à Dubrovnik, elle a insisté sur l'importance de la transparence et des garanties face à la généralisation des actions tokenisées.
« Ces instruments tokenisés peuvent offrir un accès permanent et une fractionnement, mais ne confèrent généralement pas de droits aux actionnaires. Cela peut créer un risque spécifique de malentendu de la part des investisseurs », a déclaré.
Elle a ensuite insisté sur la nécessité de clarifier la situation et de mettre en place des garanties.
Le problème est que, contrairement aux achats d'actions classiques, les actions tokenisées n'accordent généralement pas aux détenteurs de droits de propriété tels que le droit de vote ou le droit aux dividendes.
Dans de nombreux cas, les titres sont détenus par des intermédiaires via des sociétés à vocation spécifique, tandis que les jetons ne font que tracles variations de prix de l'action réelle.
La facilité d'échange fractionné 24h/24 et 7j/7 peut rendre les offres d'actions tokenisées attrayantes pour les petits investisseurs, mais sans une explication claire de leur fonctionnement, beaucoup pourraient croire à tort qu'ils acquièrent de véritables actions de la société sous-jacente.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) s'est également penchée sur la question la semaine dernière, exhortant les autorités de régulation à sévir contre les actions tokenisées. Elle a averti que ces actions représentaient de nouveaux dangers pour les investisseurs et pourraient nuire à l'intégrité du marché si elles n'étaient pas contrôlées.
Les partisans de la tokenisation continuent toutefois d'affirmer qu'en convertissant les actifs traditionnels tels que les dépôts bancaires, les obligations, les fonds et même l'immobilier en jetons numériques échangeables, la tokenisation peut élargir l'accès, réduire les coûts et améliorer l'efficacité.
Cazenave a reconnu que la tokenisation pouvait potentiellement améliorer l'efficacité des marchés de capitaux. Cependant, elle a souligné que la réalité des projets actuels ne reflétait pas ces possibilités.
« La plupart des initiatives de tokenisation restent pour l’instant de petite envergure et largement illiquides », a-t-elle déclaré.
