- ESMA は、トークン化株式は株主権を付与しないことが多く、投資家の誤解につながるリスクがあると警告している。
- 世界取引所連合もまた、投資家と市場の健全性へのリスクを挙げて、規制当局の行動を促している。
- トークン化は効率性を高める可能性があるが、ほとんどのプロジェクトはまだ小規模で流動性が低く、約束された潜在能力からはほど遠い状態にある。
欧州証券市場監督機関（ESMA）の執行役員、ナターシャ・カザナフは、トークン化された株式が投資家にどのように提示されているかについて懸念を表明し、それが誤解を招く可能性があると警告しています。
欧州証券市場監督機関は、金融革新が利益をもたらす可能性はあるものの、市場の安定性を犠牲にしてはならないという立場を維持し続けています。
ESMAの執行役員は、トークン化された株式が投資家を誤解させる可能性があると警告
EUの証券監視機関によると、トークン化された株式は「投資家の誤解」を招く可能性があり、それらはしばしば、追跡対象となる企業の真の株主を買手に付与しないためです。
これらのトークン化された株式は、上場株式の価格を模倣するデジタル資産であり、取引プラットフォームによる最近のローンチをきっかけに、欧州連合で注目を集めています。
Robinhood（ブローカー）はEUでトークン化された株式の提供を開始し、暗号資産取引所のCoinbaseもこの分野に参入しつつあります。
ESMAの執行役員、ナターシャ・カザナフは、月曜日にこれらの提供が個人投資家にどのように提示されているかについて懸念を表明しました。彼女は、ドブロヴニクでの金融会議において、トークン化された株式の採用が広がるにつれて、透明性と保護措置の重要性を強調しました。
「これらのトークン化された金融商品は、常時アクセスと分割所有を提供できますが、通常、株主権は付与されません。これにより、投資家の誤解という特定のリスクが生じる可能性があります」と、Cazenaveは述べています。
彼女はさらに、明確さと保護措置を呼びかけました。
株主権の欠如は赤信号
問題は、従来の株式購入とは異なり、トークン化された株式は通常、投票権や配当権などの所有権を保有者に付与しないことです。
多くの場合、証券は特別目的車両を通じて仲介業者によって保有されており、トークンは実際の株式の価格変動を追跡するだけです。
分割所有され24時間取引可能な利便性は、トークン化された株式の提供を小規模な投資家にとって魅力的に見せるかもしれませんが、これらの提供の仕組みに関する適切な明確さがなければ、多くの人が基礎となる企業の実際の株式を取得していると誤って想定する可能性があります。
世界証券取引所連合（WFE）も先週この問題に対処し、規制当局に対してトークン化された株式への取り締まりを呼びかけました。彼らは、トークン化された株式が投資家に新たな危険をもたらし、放置すれば市場の健全性に影響を与える可能性があると警告しました。
しかし、トークン化の支持者たちは、銀行預金、債券、ファンド、さらには不動産などの伝統的な資産を取引可能なデジタルトークンに変換することで、トークン化はアクセスを拡大し、コストを削減し、効率を向上させることができると主張し続けています。
カザナフは、トークン化が資本市場における効率化の可能性を伴うことを認めました。しかし、彼女は現在のプロジェクトの現実がこれらの可能性を反映していないと警告しました。
「ほとんどのトークン化イニシアチブは、これまで小規模で流動性が低い状態が続いています」と彼女は述べました。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
