O regulador financeiro da Alemanha, Bafin, encontrou falhas significativas na emissão do USDE de Ethena e restringiu a distribuição do Stablecoin no país. O USDE é um stablecoin sintético, que pode representar um risco significativo de instabilidade.
O regulador financeiro da Alemanha Bafin citou falhas graves no processo de emissão do etablecoin USDE da Ethena. Como resultado, Bafin se mudou para restringir a oferta do USDE a comerciantes e investidores alemães. A Etena anunciou que pesquisaria estruturas adicionais para buscar aprovação regulatória para o USDE.
Desde a sua criação, a etena vem explorando várias opções e jurisdições quando se trata de estruturas regulatórias em todo o mundo que seriam propícios aos nossos negócios e, como resultado, temos várias entidades em nossa estrutura, facilitando a cunhagem e a redenção. Um micar…
- Ethena Labs (@ethena_labs) 21 de março de 2025
Bafin também propôs que o ativo congelasse nas contas de todos os custodiantes que oferecem USDE. A etena já recebeu críticas pela estabilidade de seu stablecoin sintético, mas conseguiu manter o PEG de US $ 1 devido a condições favoráveis do mercado.
A limitação e o congelamento do USDE afetam apenas o local da etena GmbH. Os comerciantes alemães que possuem USDE em carteiras auto-sustentadas ainda podem trocar o token no mercado aberto ou através de trocas descentralizadas. Bafin nomeará um representante para supervisionar o desenrolar da atividade da etena no mercado alemão.
Bafin também acredita que a Etena GmbH oferece títulos não registrados por meio do Susde Stablecoin, portador de rendimento. A Companhia não enviou o prospecto necessário, no qual as condições exatas dos retornos de Susde são descritas.
A etena ainda será capaz de cuidar de outras entidades, e nenhuma carteira ou ativo de usuários foi congelada ou na lista negra. As medidas atuais de Bafin ainda não foram finais e podem ter um período intermediário até a aplicação completa.
A etena ainda buscará a aprovação regulatória para o USDE
Com sede em Frankfurt, a Ethena GmbH serve como um campo de testes para as leis regionais. Antes do prazo final de 30 de junho de 2024, quando os regulamentos da MICA entraram em vigor, a empresa alemã ofereceu USDE. Como resultado, a etena foi capaz de explorar maneiras de distribuir USDE aos comerciantes alemães, enquanto também enjmeses de regulamentos de LAX.
A etena criou várias entidades comerciais em todo o mundo para hortelã e resgatar o USDE. Os deveres da organização alemã incluíam obter acesso a um dos maiores mercados de criptomoedas e garantir a autorização para operações com sede na UE.
"Durante o processo de licenciamento em andamento, a Bafindent, entre outras coisas, sérias defina organização empresarial do banco e violações dos requisitos de micaros, como aqueles relacionados a reservas de ativos e conformidade com os requisitos de capital", explicou o regulador em sua declaração.
Em 29 de julho de 2024, a etena enviou um pedido de autorização de mica dentro do tempo previsto. O token não está na lista de stablecoins que são permitidos na área do euro, no entanto, pois a autoridade financeira alemã simplesmente rejeitou sua solicitação.
Ethena GmbH começou a emitir tokens do USDE na Alemanha desde 28 de junho de 2024, apenas alguns dias antes da data de corte da mica. Em 21 de março, a etena carrega mais de US $ 5,4 bilhões em circulação, com a maioria oferecida fora da Alemanha. Alguns dos tokens foram emitidos antes de qualquer prazo de mica.
Nem todos os USDE foram emitidos pela filial alemã da empresa. Desde 1º de janeiro de 2025, a etena emite seu stablecoin através da Ethena BVI Limited, com base nas Ilhas Virgens Britânicas.
Após a notícia, o USDE ficou dentro de seu alcance habitual, com um menor de-peg a US $ 0,99, o que não é incomum para os estábulos sintéticos. A ENA, o token nativo do protocolo, apagou 6,9% de seu valor, afundando para US $ 0,36, perto da faixa mais baixa nos últimos três meses.
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