Немецкий финансовый регулятор BaFin запретил компании Ethena предлагать USDe в стране

Финансовый регулятор Германии BaFin обнаружил существенные нарушения в выпуске USDe компании Ethena и ограничил распространение стейблкоина в стране. USDe — это синтетический стейблкоин, что может представлять значительный риск нестабильности. 

Немецкий финансовый регулятор BaFin указал на серьёзные недостатки в процессе выпуска стейблкоина USDe компании Ethena. В связи с этим BaFin принял меры по ограничению предложения USDe немецким трейдерам и инвесторам. Ethena объявила о намерении изучить дополнительные возможности для получения одобрения регулирующих органов на USDe. 

С момента своего основания Ethena изучает различные варианты и юрисдикции в сфере регулирования по всему миру, которые могли бы способствовать нашему бизнесу. В результате в нашей структуре есть несколько организаций, обеспечивающих выпуск и погашение токенов. MiCAR…

— Эфина (@ethena) 21 марта 2025 г.

BaFin также предложила заморозить этот актив на счетах всех депозитариев, предлагающих USDe. Ранее Ethena подвергалась критике за стабильность своего синтетического стейблкоина, но благодаря благоприятным рыночным условиям ей удалось сохранить привязку к доллару. 

Ограничение и заморозка USDe затрагивают только площадку Ethena GMBH. Немецкие трейдеры, хранящие USDe в кошельках с самообслуживанием, по-прежнему могут обменивать токены на открытом рынке или через децентрализованные биржи. Федеральное управление финансового надзора (BaFin) назначит представителя для контроля за прекращением деятельности Ethena на немецком рынке. 

BaFin также считает, что Ethena GMBH предлагала незарегистрированные ценные бумаги через доходный стейблкоин sUSDe. Компания не предоставила требуемый проспект эмиссии, в котором были бы изложены точные условия доходности sUSDe. 

Ethena по-прежнему сможет выпускать USDe через другие организации, и ни один из кошельков или активов пользователей не был заморожен или занесён в чёрный список. Действующие меры BaFin ещё не окончательны и могут иметь временный период до полного вступления их в силу.

Ethena по-прежнему будет добиваться одобрения регулирующих органов для USDe

Базирующаяся во Франкфурте компания Ethena GMBH служит своего рода испытательным полигоном для региональных законов. До 30 июня 2024 года, когда вступили в силу правила MiCA, немецкая компания предлагала USDe. В результате Ethena смогла изучить способы распределения USDe среди немецких трейдеров, одновременно enjмногомесячным либеральным регулированием.

Компания Ethena создала несколько компаний по всему миру для выпуска и выкупа USDe. В обязанности немецкой организации входило получение доступа к одному из крупнейших рынков криптовалют и получение разрешений на операции в ЕС. 

«В ходе текущего процесса лицензирования BaFindent, среди прочего, серьезные defiв организации бизнеса банка и нарушения требований MiCAR, в частности, касающихся резервов активов и соблюдения требований к капиталу», — пояснил регулятор в своем заявлении.

По состоянию на 29 июля 2024 года Ethena подала заявку на получение авторизации MiCA в установленные сроки. Однако токен не входит в список стейблкоинов, разрешённых в еврозоне, поскольку немецкое финансовое управление просто отклонило её заявку. 

Компания Ethena GMBH начала выпускать токены USDe в Германии с 28 июня 2024 года, всего за несколько дней до даты закрытия MiCA. По состоянию на 21 марта в обращении находится более $5,4 млрд токенов Ethena, большая часть которых размещена за пределами Германии. Некоторые токены были выпущены до истечения сроков MiCA. 

Не все USDe были выпущены немецким филиалом компании. С 1 января 2025 года Ethena выпускает свой стейблкоин через компанию Ethena BVI Limited, зарегистрированную на Британских Виргинских островах. 

После выхода новостей USDe остался в пределах своего обычного диапазона, немного отклонившись от курса до $0,99, что необычно для синтетических стейблкоинов. ENA, собственный токен протокола, потерял 6,9% своей стоимости, опустившись до $0,36, что близко к нижней границе диапазона за последние три месяца.