هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) تحظر على شركة Ethena تقديم عملة USDe في البلاد

رصدت هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) عيوبًا جوهرية في إصدار عملة USDe المستقرة من منصة Ethena، وقامت بتقييد توزيعها في البلاد. وتُعد USDe عملة مستقرة اصطناعية، ما قد يُشكل خطرًا كبيرًا لعدم استقرارها. 

أشارت هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) إلى وجود ثغرات خطيرة في عملية إصدار العملة المستقرة USDe التابعة لشركة Ethena. ونتيجةً لذلك، اتخذت الهيئة إجراءات لتقييد طرح USDe على المتداولين والمستثمرين الألمان. وأعلنت Ethena أنها ستدرس أطرًا تنظيمية إضافية للحصول على موافقة الجهات التنظيمية على إصدار USDe. 

منذ تأسيسها، دأبت إيثينا على استكشاف خيارات وأنظمة تنظيمية عالمية متنوعة تُناسب أعمالها، ونتيجةً لذلك، لدينا كيانات متعددة ضمن هيكلنا تُسهّل عمليات سكّ واسترداد العملات الرقمية. MiCAR…

— إيثينا (@ethena) ٢١ مارس ٢٠٢٥

هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) أيضًا اقترحت تجميد الأصل في حسابات جميع الجهات الحافظة التي تقدم عملة USDe. وقد تعرضت عملة Ethena سابقًا لانتقادات بشأن استقرار عملتها المستقرة الاصطناعية، لكنها تمكنت من الحفاظ على ربطها بالدولار الأمريكي الواحد بفضل ظروف السوق المواتية. 

يقتصر تقييد وتجميد عملة USDe على موقع Ethena GMBH فقط. ويمكن للمتداولين الألمان الذين يحتفظون بعملة USDe في محافظهم الخاصة استبدالها في السوق المفتوحة أو عبر منصات التداول اللامركزية. وستُعيّن هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) ممثلاً للإشراف على إنهاء نشاط Ethena في السوق الألمانية. 

وتعتقد هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) أيضاً أن شركة Ethena GMBH تُقدّم أوراقاً مالية غير مسجلة من خلال العملة المستقرة sUSDe ذات العائد. ولم تُقدّم الشركة نشرة الإصدار المطلوبة، والتي تُحدّد بدقة شروط عوائد sUSDe. 

ستظل منصة إيثينا قادرة على إصدار عملة USDe عبر جهات أخرى، ولم يتم تجميد أو إدراج أي محافظ أو أصول للمستخدمين في القائمة السوداء. إجراءات هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) الحالية ليست نهائية بعد، وقد تخضع لفترة انتقالية قبل تطبيقها بالكامل.

ستسعى إيثينا للحصول على موافقة الجهات التنظيمية على USDe

تتخذ شركة إيثينا جي إم بي إتش، ومقرها فرانكفورت، من القوانين الإقليمية مجالاً تجريبياً لها. قبل الموعد النهائي لتطبيق لوائح MiCA في 30 يونيو 2024، عرضت الشركة الألمانية عملة USDe. ونتيجة لذلك، تمكنت إيثينا من استكشاف سبل توزيع USDe على المتداولين الألمان، enjفي الوقت نفسه من أشهر من القوانين المتساهلة.

أنشأت شركة إيثينا عدة كيانات تجارية حول العالم لسك واسترداد عملة USDe. وشملت مهام المنظمة الألمانية الوصول إلى أحد أكبر أسواق العملات المشفرة والحصول على ترخيص للعمليات التي تتم في الاتحاد الأوروبي. 

وأوضح المنظم في بيانه: "خلال عملية الترخيص الجارية،dentهيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin)، من بين أمور أخرى، أوجه defiخطيرة في تنظيم أعمال البنك وانتهاكات لمتطلبات MiCAR، مثل تلك المتعلقة باحتياطيات الأصول والامتثال لمتطلبات رأس المال".

في 29 يوليو 2024، قدمت إيثينا طلبًا للحصول على ترخيص MiCA ضمن المدة المحددة. مع ذلك، فإن العملة الرقمية غير مدرجة في قائمة العملات المستقرة المسموح بها في منطقة اليورو، حيث رفضت السلطة المالية الألمانية طلبها. 

بدأت شركة إيثينا جي إم بي إتش بإصدار رموز USDe في ألمانيا منذ 28 يونيو 2024، قبل أيام قليلة من الموعد النهائي المحدد من قبل مبادرة MiCA. وحتى 21 مارس، بلغ حجم الرموز المتداولة لدى إيثينا أكثر من 5.4 مليار دولار أمريكي، معظمها معروض خارج ألمانيا. وقد تم إصدار بعض هذه الرموز قبل أي من المواعيد النهائية لمبادرة MiCA. 

لم تصدر جميع عملات USDe من الفرع الألماني للشركة. فمنذ 1 يناير 2025، تصدر شركة Ethena عملتها المستقرة من خلال شركة Ethena BVI Limited، ومقرها جزر العذراء البريطانية. 

بعد الإعلان، استقر سعر عملة USDe ضمن نطاقه المعتاد، مع انخفاض طفيف إلى 0.99 دولار، وهو أمر طبيعي بالنسبة للعملات المستقرة التركيبية. أما عملة ENA، العملة الأصلية للبروتوكول، فقد خسرت 6.9% من قيمتها، لتهبط إلى 0.36 دولار، وهو مستوى قريب من أدنى مستوياتها خلال الأشهر الثلاثة الماضية.