Deutschlands BaFin-Regulierungsbehörde verbietet Ethena die Bereitstellung von USDe im Land
- Ethena Labs kündigte an, Alternativen zu suchen, um USDe auf regulierte Weise vertreiben zu können.
- Deutschlands BaFin hat Verwahrer angewiesen, alle USDe-Haltungen einzufrieren und die Verteilung an deutsche Händler und Investoren zu untersagen.
- Ethena gab USDe als in Deutschland registriertes Unternehmen heraus, bevor die vollständigen MiCA-Vorschriften 2025 in Kraft traten.
Die deutsche Finanzregulierungsbehörde BaFin hat erhebliche Mängel bei der Ausgabe von Ethenas USDe festgestellt und die Verteilung des Stablecoins im Land eingeschränkt. USDe ist ein synthetischer Stablecoin, der erhebliche Risiken einer Instabilität bergen kann.
Die deutsche Finanzregulierungsbehörde BaFin hat schwerwiegende Mängel im Ausgabeprozess von Ethenas Stablecoin USDe festgestellt. Infolgedessen hat BaFin Maßnahmen ergriffen, um das Angebot von USDe an deutsche Händler und Investoren einzuschränken. Ethena kündigte an, zusätzliche Rahmenwerke zu prüfen, um eine regulatorische Genehmigung für USDe zu erhalten.
Seit ihrer Gründung hat Ethena verschiedene Optionen und Rechtsräume im Hinblick auf regulatorische Rahmenwerke weltweit erkundet, die für unser Geschäft förderlich wären. Infolgedessen verfügen wir über mehrere Einheiten in unserer Struktur, die das Minting und die Einlösung ermöglichen. Eine MiCAR…
— Ethena (@ethena) März 21, 2025
Die BaFin ist ebenfalls vorgeschlagen dass das Asset in den Konten aller Custodian-Anbieter von USDe eingefroren wird. Ethena wurde zuvor für die Stabilität seiner synthetischen Stablecoin kritisiert, konnte jedoch aufgrund günstiger Marktbedingungen den 1-$-Peg beibehalten.
Die Beschränkung und Einfrierung von USDe betrifft ausschließlich die Website der Ethena GMBH. Deutsche Trader, die USDe in selbstverwahrten Wallets halten, können den Token weiterhin auf dem offenen Markt oder über dezentrale Börsen tauschen. Die BaFin wird einen Vertreter bestellen, der die Auflösung der Aktivitäten von Ethena auf dem deutschen Markt überwacht.
Die BaFin ist zudem der Ansicht, dass die Ethena GMBH nicht registrierte Wertpapiere über den renditebringenden sUSDe-Stablecoin angeboten hat. Das Unternehmen hat den erforderlichen Verkaufsprospekt nicht eingereicht, in dem die genauen Bedingungen für die Renditen von sUSDe dargelegt sind.
Ethena wird weiterhin in der Lage sein, USDe über andere Entitäten zu prägen; keine Benutzer-Wallets oder Vermögenswerte wurden eingefroren oder auf eine schwarze Liste gesetzt. Die aktuellen Maßnahmen der BaFin sind noch nicht endgültig und können eine Übergangsphase bis zur vollständigen Anwendung umfassen.
Ethenen wird weiterhin die regulatorische Genehmigung für USDe anstreben
Mit Sitz in Frankfurt dient die Ethena GMBH als Testfeld für regionale Gesetze. Vor dem Fristende am 30. Juni 2024, als die MiCA-Verordnungen in Kraft traten, bot das deutsche Unternehmen USDe an. Dadurch konnte Ethena Wege erkunden, um USDe an deutsche Trader zu vertreiben, und gleichzeitig mehrere Monate lang von laxeren Vorschriften profitieren.
Ethena hat weltweit mehrere Geschäftseinheiten eingerichtet, um USDe zu prägen und einzulösen. Zu den Aufgaben der deutschen Organisation gehörte der Zugang zu einem der größten Kryptowährungsmärkte sowie die Sicherung einer Genehmigung für den Betrieb in der EU.
'Während des laufenden Lizenzierungsverfahrens hat die BaFin unter anderem schwerwiegende Mängel in der Geschäftsorganisation der Bank sowie Verstöße gegen die MiCAR-Anforderungen festgestellt, etwa hinsichtlich der Vermögensreserven und der Einhaltung der Kapitalanforderungen', erklärte die Aufsichtsbehörde in ihrer Stellungnahme.
Zum 29. Juli 2024 hat Ethena innerhalb der vorgesehenen Frist einen Antrag auf MiCA-Zulassung gestellt. Der Token befindet sich jedoch nicht auf der Liste der im Euroraum zulässigen Stablecoins, da die deutsche Finanzaufsicht den Antrag schlicht abgelehnt hat.
Ethena GMBH begann am 28. Juni 2024, also nur wenige Tage vor dem MiCA-Fristende, mit der Ausgabe von USDe-Token in Deutschland. Stand 21. März befanden sich über 5,4 Mrd. USDe-Token im Umlauf, wobei der Großteil außerhalb Deutschlands angeboten wurde. Einige Token wurden bereits vor jeglichen MiCA-Fristen ausgegeben.
Nicht alle USDe-Token wurden von der deutschen Niederlassung des Unternehmens ausgegeben. Seit dem 1. Januar 2025 gibt Ethena seine Stablecoin über die Ethena BVI Limited basierend auf den Britischen Jungferninseln aus.
Nach den Nachrichten bewegte sich USDe weiterhin in seinem üblichen Bereich mit einer geringen Abweichung auf 0,99 USD, was für synthetische Stablecoins nichts Ungewöhnliches ist. ENA, das native Token des Protokolls, verlor 6,9 % an Wert und sank auf 0,36 USD, nahe dem Tiefststand der letzten drei Monate.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
