德国联邦金融监管局（BaFin）禁止Ethena在该国提供美元兑以太坊（USDe）。

德国金融监管机构BaFin发现Ethena发行的USDe稳定币存在重大缺陷，并已限制该稳定币在德国的流通。USDe是一种合成稳定币，可能存在严重的稳定性风险。. 

德国金融监管机构BaFin指出，Ethena的稳定币USDe的发行流程存在严重缺陷。因此，BaFin已介入，限制USDe仅向德国交易者和投资者开放。Ethena宣布将研究其他框架，以寻求USDe的监管批准。. 

自成立以来，Ethena 一直在全球范围内探索各种有利于我们业务发展的监管框架和司法管辖区，因此，我们的架构内设有多个实体，以促进债券的发行和赎回。MiCAR…

— Ethena (@ethena) 2025年3月21日

监管局（BaFin）还 提议 冻结所有提供USDe的托管机构账户中的资产。Ethena此前曾因其合成稳定币的稳定性而受到批评，但由于市场环境有利，它成功维持了与1美元的挂钩。 

USDe 的限制和冻结仅影响 Ethena GMBH 网站。持有 USDe 且存放在自托管钱包中的德国交易者仍可在公开市场或去中心化交易所进行代币兑换。德国联邦金融监管局 (BaFin) 将指派一名代表负责监督 Ethena 在德国市场的活动逐步解除。. 

德国联邦金融监管局（BaFin）还认为，Ethena GMBH通过其收益稳定币sUSDe发行未经注册的证券。该公司尚未提交必要的招股说明书，其中详细列明了sUSDe收益的具体条件。. 

Ethena 仍可通过其他机构铸造 USDe，目前没有任何用户钱包或资产被冻结或列入黑名单。德国联邦金融监管局 (BaFin) 目前的措施尚未最终确定，在全面实施前可能会有一个过渡期。.

Ethena仍将寻求监管部门批准USDe

总部位于法兰克福的Ethena GMBH公司是区域性法律的试验场。在2024年6月30日MiCA法规生效之前，这家德国公司开始提供USDe。因此，Ethena得以探索向德国交易者分销USDe的方法，同时 enj数月监管宽松的时期。.

Ethena已在全球各地设立多个商业实体，用于铸造和兑换USDe。这家德国机构的任务包括进入全球最大的加密货币市场之一，并获得在欧盟开展业务的授权。. 

德国联邦金融监管局（BaFin）在其声明中解释说：“在持续的许可审批过程中，BaFindent该银行的业务组织存在严重 defi，并违反了 MiCAR 的要求，例如有关资产储备和资本合规性的要求。”.

截至2024年7月29日，Ethena已在规定时间内提交了MiCA授权申请。然而，该代币并未列入欧元区允许的稳定币名单，因为德国金融监管机构已驳回了其申请。. 

Ethena GmbH 自 2024 年 6 月 28 日起在德国发行 USDe 代币，距离 MiCA 截止日期仅几天之遥。截至 3 月 21 日，Ethena 流通中的代币价值超过 54 亿美元，其中大部分在德国以外地区发行。部分代币的发行时间早于 MiCA 的任何截止日期。. 

并非所有USDe都由该公司德国分公司发行。自2025年1月1日起，Ethena通过位于英属维尔京群岛的Ethena BVI Limited发行其稳定币。. 

消息公布后，USDe 的价格维持在正常区间内，仅小幅脱离美元兑美元汇率至 0.99 美元，这对于合成稳定币而言并不罕见。协议的原生代币 ENA 则下跌了 6.9%，跌至 0.36 美元，接近近三个月来的低点。.