El regulador financiero de Alemania, Bafin, ha encontrado fallas significativas en la emisión del USDE de Ethena y ha restringido la distribución de la establo en el país. USDE es una establo sintética, que puede representar un riesgo significativo de inestabilidad.
El regulador financiero de Alemania, Bafin, ha citado fallas graves en el proceso de emisión del Stablecoin de Ethena. Como resultado, Bafin se ha mudado para restringir la oferta del USDE a los comerciantes e inversores alemanes. Ethena anunció que investigaría marcos adicionales para buscar la aprobación regulatoria para el USDE.
Desde su inicio, Ethena ha estado explorando varias opciones y jurisdicciones cuando se trata de marcos regulatorios a nivel mundial que serían propicios a nuestro negocio y, como resultado, tenemos múltiples entidades dentro de nuestra estructura que facilitan la acuñación y la redención. Un micar ...
- Ethena Labs (@ethena_labs) 21 de marzo de 2025
Bafin también propuso que el activo se congele en las cuentas de todos los custodios que ofrecen el USDE. Ethena ha recibido previamente críticas por la estabilidad de su establo sintético, pero ha logrado retener la clavija de $ 1 debido a condiciones favorables del mercado.
La limitación y la congelación del USDE afecta solo al sitio Ethena GmbH. Los comerciantes alemanes que poseen el USDE en billeteras autocustodiadas aún pueden cambiar el token en el mercado abierto o mediante intercambios descentralizados. Bafin designará a un representante para supervisar el desenrollado de la actividad de Ethena en el mercado alemán.
Bafin también cree que Ethena GmbH ha estado ofreciendo valores no registrados a través de la stablecoin de Susde que le pone el rendimiento. La Compañía no ha presentado el prospecto requerido, en el que se describen las condiciones exactas de los rendimientos de Susde.
Ethena aún podrá acomodar el USDE a través de otras entidades, y no se han congelado ni en la lista negra que no hay billeteras de usuario o activos. Las medidas actuales de Bafin aún no son finales, y pueden tener un período intermedio hasta la aplicación completa.
Ethena aún buscará la aprobación regulatoria para el USDE
Con sede en Frankfurt, Ethena GmbH sirve como un campo de pruebas para las leyes regionales. Antes de la fecha límite del 30 de junio de 2024, cuando entró en vigencia las regulaciones de Mica, la compañía alemana ofreció el USDE. Como resultado, Ethena pudo explorar formas de distribuir el USDE a los comerciantes alemanes al tiempo que también enjmeses de regulaciones laxas.
Ethena ha establecido varias entidades comerciales en todo el mundo para acomodar y canjear el USDE. Las tareas de la organización alemana incluían obtener acceso a uno de los mercados de criptomonedas más grandes y asegurar la autorización para operaciones basadas en la UE.
"Durante el proceso de licencia en curso, Bafin hadentque, entre otras cosas, sea defigraves en la organización empresarial del banco y las violaciones de los requisitos de MICAR, como los relacionados con las reservas de activos y el cumplimiento de los requisitos de capital", explicó el regulador en su declaración.
Al 29 de julio de 2024, Ethena ha presentado una solicitud de autorización de MICA dentro del tiempo asignado. Sin embargo, el token no está en la lista de stablecoins que están permitidos en la zona del euro, ya que la autoridad financiera alemana simplemente rechazó su solicitud.
Ethena GmbH comenzó a emitir tokens de USDE en Alemania desde el 28 de junio de 2024, pocos días antes de la fecha límite de mica. A partir del 21 de marzo, Ethena tiene más de $ 5.4B en circulación, y la mayoría ofrece fuera de Alemania. Algunos de los tokens fueron emitidos antes de cualquier plazo de mica.
No todos los USDE han sido emitidos por la rama alemana de la compañía. Desde el 1 de enero de 2025, Ethena emite su establo a través de Ethena BVI Limited, basado en las Islas Vírgenes Británicas.
Después de la noticia, el USDE se mantuvo dentro de su rango habitual, con un menor PEG a $ 0.99, lo que no es inusual para las establo sintéticas. Ena, el token nativo del protocolo, borró el 6.9% de su valor, hundiéndose a $ 0.36, cerca del rango más bajo durante los últimos tres meses.
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