- Ethena Labs는 규제 준수 방식으로 USDe를 배포할 수 있는 대체 방안을 모색하겠다고 발표했습니다.
- 독일의 BaFin은 custodian들에게 모든 USDe 보유 동결을 명령하며, 독일 트레이더 및 투자자에게 USDe 배포를 금지했습니다.
- Ethena는 2025년 MiCA 규정이 완전히 발효되기 전에 독일 등록 기업으로 USDe를 발행했습니다.
독일의 금융 규제당국인 BaFin은 Ethena의 USDe 발행 과정에서 중대한 결함을 발견했으며, 해당 국가에서 스테이블코인의 유통을 제한했습니다. USDe는 불안정성의 중대한 위험을 초래할 수 있는 합성 스테이블코인입니다.
독일의 금융 규제당국 BaFin은 Ethena의 스테이블코인 USDe 발행 과정에서 중대한 결함을 지적했습니다. 이에 따라 BaFin은 독일 트레이더와 투자자에게 USDe 제공을 제한하기 위해 개입했습니다. Ethena는 USDe에 대한 규제 승인을 얻기 위해 추가적인 프레임워크를 조사하겠다고 발표했습니다.
창립 이후 Ethena는 전 세계적으로 우리 사업에 유리한 규제 프레임워크를 갖춘 다양한 옵션과 관할권을 모색해 왔으며, 그 결과 구조 내에 조달과 상환을 담당하는 여러 엔티티를 보유하고 있습니다. MiCAR…
— Ethena (@ethena) 3월 21, 2025
BaFin 또한 제안했습니다 USDe를 제공하는 모든 커스터디의 계좌에서 자산을 동결하도록 요구했습니다. Ethena는 과거 합성 스테이블코인의 안정성에 대해 비판을 받아왔지만, 유리한 시장 조건으로 인해 1달러 페그를 유지해 왔습니다.
USDe의 제한 및 동결은 Ethena GMBH 사이트에만 영향을 미칩니다. 자가 커스터디 지갑에 USDe를 보유한 독일 트레이더는 여전히 공개 시장이나 탈중앙화 거래소를 통해 토큰을 스왑할 수 있습니다. BaFin은 독일 시장에서의 Ethena 활동 청산을 감독하기 위해 대표를 임명할 예정입니다.
BaFin은 또한 Ethena GMBH가 수익을 제공하는 sUSDe 스테이블코인을 통해 등록되지 않은 증권들을 제공했다고 믿고 있습니다. 해당 회사는 sUSDe 수익의 정확한 조건이 명시된 필수 증권설명서(프로스펙투스)를 제출하지 않았습니다.
Ethena는 다른 엔티티를 통해 여전히 USDe를 조달할 수 있으며, 사용자 지갑이나 자산은 동결되거나 블랙리스트에 오르지 않았습니다. 현재의 BaFin 조치는 아직 최종 결정이 아니며, 완전한 적용까지 중간 기간이 있을 수 있습니다.
Ethena는 여전히 USDe에 대한 규제 승인을 모색할 것입니다
프랑크푸르트에 본사를 둔 Ethena GMBH는 지역 법규에 대한 시험대 역할을 합니다. MiCA 규정이 발효된 2024년 6월 30일 마감일 이전에, 이 독일 회사는 USDe를 제공했습니다. 그 결과 Ethena는 독일 트레이더에게 USDe를 배포하는 방법을 모색하면서도 느슨한 규제 혜택을 몇 달간 누릴 수 있었습니다.
Ethena는 USDe를 조달하고 상환하기 위해 전 세계 여러 비즈니스 엔티티를 설립했습니다. 독일 조직의 임무에는 가장 큰 암호화폐 시장 중 하나에 대한 접근 권한 확보와 EU 기반 운영에 대한 승인 획득이 포함되었습니다.
“진행 중인 라이선스 절차 동안 BaFin은 은행의 비즈니스 조직에 중대한 결함이 있고, 자산 준비금 및 자본 요구사항 준수와 관련된 MiCAR 요구사항 위반 등 여러 사항을 확인했습니다,”라고 규제당국은 성명에서 설명했습니다.
2024년 7월 29일 기준, Ethena는 할당된 시간 내에 MiCA 승인을 위한 신청서를 제출했습니다. 그러나 독일 금융 당국이 단순히 요청을 거부했기 때문에, 이 토큰은 유럽 지역에서 허용된 스테이블코인 목록에 오르지 못했습니다.
Ethena GMBH는 MiCA 마감일인 2024년 6월 28일, 즉 며칠 전부터 독일에서 USDe 토큰의 발행을 시작했습니다. 3월 21일 기준, Ethena의 유통량 토큰은 54억 달러 이상이며, 대부분은 독일 외부에서 제공됩니다. 일부 토큰은 MiCA 마감일 이전에 발행되었습니다.
모든 USDe가 회사의 독일 지사에서 발행된 것은 아닙니다. 2025년 1월 1일 이후 Ethena는 영국령 버진아일랜드에 기반을 둔 Ethena BVI Limited를 통해 스테이블코인을 발행하고 있습니다.
이 뉴스 이후 USDe는 평소 범위 내에 머물렀으며, 합성 스테이블코인에서는 드문 일이 아닌 0.99달러로의 소폭 디페그가 발생했습니다. 프로토콜의 네이티브 토큰인 ENA는 가치의 6.9%를 잃어 0.36달러로 하락했으며, 이는 지난 3개월 동안의 하한선 근처 수준입니다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
