ドイツのBaFin規制当局は、Ethenaによる同国でのUSDeの提供を禁止した。

ドイツの金融監督当局であるBaFinは、Ethena社のUSDeの発行に重大な欠陥を発見し、同国におけるこのステーブルコインの流通を制限した。USDeは合成ステーブルコインであり、重大な不安定リスクを伴う可能性がある。. 

ドイツの金融監督当局であるBaFinは、EthenaのステーブルコインUSDeの発行プロセスに重大な欠陥があると指摘した。その結果、BaFinはドイツのトレーダーおよび投資家へのUSDeの提供を制限する措置を講じた。Ethenaは、USDeの規制当局の承認を得るための追加的な枠組みを検討すると発表した。. 

Ethenaは設立以来、事業に適した規制枠組みに関して、世界各地のさまざまな選択肢と管轄区域を検討してきました。その結果、当社組織内には、発行と償還を円滑に行う複数の事業体があります。MiCAR…

— エテナ (@ethena) 2025年3月21日

庁（BaFin）はまた、 提案した USDeを提供するすべてのカストディアンの口座にある資産を凍結することも 

USDeの取引制限と凍結は、Ethena GMBHのサイトのみに影響します。自己管理ウォレットにUSDeを保有するドイツのトレーダーは、引き続きオープンマーケットまたは分散型取引所を通じてトークンを交換できます。ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）は、ドイツ市場におけるEthenaの事業の清算を監督する担当者を任命します。. 

ドイツ連邦金融監督庁（BaFin）はまた、Ethena GMBHが利回り付きステーブルコインsUSDeを通じて未登録証券を提供していると考えている。同社は、sUSDeの利回りに関する正確な条件を記載した目論見書を提出していない。. 

Ethenaは引き続き他の組織を通じてUSDeを発行することができ、ユーザーのウォレットや資産が凍結されたり、ブラックリストに登録されたりすることはありません。BaFinによる現在の措置はまだ最終決定ではなく、完全適用までには暫定期間が設けられる可能性があります。.

Ethenaは引き続きUSDeの規制当局の承認を求める予定です。

フランクフルトに拠点を置くEthena GMBHは、地域法の試験場としての役割を果たしている。MiCA規制が発効する2024年6月30日の期限前に、このドイツ企業はUSDeを提供した。その結果、Ethenaは規制が緩い数ヶ月間を enjながら、ドイツのトレーダーにUSDeを配布する方法を模索することができた。.

Ethenaは、USDeの発行と償還を行うために、世界各地に複数の事業体を設立した。このドイツの組織の役割には、世界最大級の仮想通貨市場への参入と、EU域内での事業運営の認可取得が含まれていた。. 

「現在進行中の認可手続きにおいて、BaFinは、とりわけ、銀行の事業組織における重大な defiや、資産準備金や自己資本要件の遵守に関するものなど、MiCAR要件の違反をdentした」と、規制当局は声明で説明した。.

2024年7月29日現在、Ethenaは規定の期限内にMiCA認可申請を提出した。しかし、このトークンはユーロ圏で認可されているステーブルコインのリストに含まれていないため、ドイツの金融当局は申請を却下した。. 

Ethena GMBHは、MiCAの締め切り日のわずか数日前である2024年6月28日からドイツでUSDeトークンの発行を開始しました。3月21日現在、Ethenaは54億ドル以上のトークンを流通させており、そのほとんどはドイツ国外で提供されています。これらのトークンの一部は、MiCAの締め切り日前に発行されました。. 

USDeのすべてが同社のドイツ支社によって発行されたわけではありません。2025年1月1日以降、Ethenaは英領バージン諸島に拠点を置くEthena BVI Limitedを通じてステーブルコインを発行しています。. 

このニュースを受けて、USDeは通常の範囲内にとどまり、合成ステーブルコインとしては珍しくない0.99ドルへの小幅なペッグ解除となった。プロトコルのネイティブトークンであるENAは、価値が6.9%減少し、過去3ヶ月間の下限付近の0.36ドルまで下落した。.