AI大手Anthropicのナスダック上場準備、SBFは370億ドルの利益を逃す

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SBFのアンソピック株式は約37億ドルの価値がある。
FTX破産財団はアンソピックの保有株を約13億4000万ドルで売却した。
Anthropicは11月頃にナスダックに上場する予定です19、2026。

人工知能企業であるAnthropicが来週ナスダック市場へ上場する準備を進める中、サム・バンクマン＝フリードはほぼ400億ドルの富を見送ることになる。

彼のプライベートな暗号通貨取引会社Alameda Research Venturesの投資部門を通じて、この元ビリオネアは $500百万 2021年にアンソピックへ資金を提供し、当時約40億ドルと評価されていたAIラボのほぼ14％を取得した。しかし、元FTX執行役員は2024年に同社への巨額の持分を没収された。

現在、Anthropicは史上最大級の株式市場上陸に向けて準備を進めており、予想株価は1株あたり約83ドル、総評価額は1.5兆ドルに達すると見られています。もしAlamedaがその保有株をまだ持っていた場合、それらの株式は約370億ドルの価値を持ち、これは歴史上最も大きな単一ベンチャー投資からの退出の一つとなります。

SBFのAnthropicへの出資は1.3億ドル以上で売却された

Anthropicへの投資は、2021年と2022年にBankman-Friedが行った一連の取引の一部でした。しかし、彼のFTX事業が崩壊 2022年の暗号資産市場の暴落に伴う破綻に至り、Anthropicへの出資を含む彼の保有資産は債権者への返済のために売却されました。

FTXの破産財団はAnthropicの保有資産を約13億4000万ドルで売却しました。3月と4月に実施された第1段階の売却では約8億8400万ドルを調達し、6月の第2段階では約4億5200万ドルを集めました。

累計で38社がこの株式を取得し、価格は1株あたり約30ドルでした。5億ドル相当という最大の売却枠は、アブダビのムバダラと関連のある企業ATIC Third International Investmentに譲渡されました。

全体として、株式売却によりSBFは8億ドル以上の利益を得た。しかし、今後のIPOによって、これらの保有資産は来週にも関わらず、当初の購入価格の74倍の価値を持つことになったはずだ。

アンソピックへの投資を失ったバンクマン＝フリードの状況は、FTXの劇的な崩壊に伴う刑事有罪判決という背景の中で語られる。2024年3月、米連邦裁判所は陪審団が詐欺および共謀の7つの罪状で彼を有罪とした後、元暗号通貨執行役員の25年の刑を言い渡した。

検察側は、彼がFTXの顧客預金から数十億ドルを不正に流用し、それをAlameda Researchへ振り向けたことを立証した。裁判所はまた、刑罰の一環として110億ドルの没収を命じ、回収された資金は詐欺被害者への補償に充てられる予定である。

残念ながら、強制的な火事売りはAnthropicにとどまらなかった。2022年初頭にAnysphere（AIコーディングツールCursorの開発元）に対して行った20万ドルの初期投資は、2023年の破産手続きにおいて原価で清算された。

一方、2022年に5億ドル以上で購入したRobinhoodの約8％の株式持分は、2023年に取引アプリ側によって6億0600万ドルで買い戻された。これらの株式は現在、約45億ドルの評価額となるはずだ。

過去には、Bankman-Fried氏は破産申請について後悔を示し、十分な時間を得ることができれば、投資の実現や追加資金調達を通じて顧客への全額返還が可能だったと主張していた。

Anthropicは11月19に取引を開始

Anthropicはセットナスダック市場で11月19日頃にANTのティッカーシンボルで上場する予定だ。更新されたS-1提出書類によると、株式の価格は70〜78ドルの間で設定され、この範囲の上限ではAI大手の完全希薄化時評価額は約1.5兆ドルとなる。当初は最大2兆ドルでの上場が予想されていたが、AI分野での最近の動向により、その予想評価額から大きな部分が削られた。

それでもなお、Anthropicの提出書類はAI株にとって次の重要な試練となり、来年早々に期待される競合OpenAIのIPOの基準を定める可能性がある。

Anthropicの提案評価額は、そのAI事業の急速な拡大とClaudeモデルへの需要の高まりを反映している。最新のIPO提出書類によると、同社は2026年第3四半期に169億6,000万ドルの収益を上げ、最初の9ヶ月間の総収益は332億4,000万ドルとなった。

エンタープライズ顧客基盤も急速に拡大しており、過去12ヶ月間で年間収益が少なくとも10万ドルを生み出す企業が、前年の950社以上から、9月30日時点で1万1,900社超に増加した。

しかし、この拡大には多大なインフラコストが伴いました。Anthropicは第3四半期に5億6,700万米ドルの営業損失を報告しました。これは第2四半期の9億7,400万米ドルの営業利益と比較したものです。

また、同社は計算およびインフラ購入およびリース契約に関する総額約9,009億米ドルのコミットメントを開示しました。これらはすでに支出された金額ではなく将来の財務上の義務であり、そのうち約4,516億米ドルが2030年末までに発生すると見込まれています。

同社の公開上場は、GoogleやNvidiaを含む機関投資家向けに260億米ドルの株式割り当てが行われたことと時期を同じくしています。この動きは、2026年5月の資金調達ラウンド（企業価値9,650億米ドル）に続くものです。10対1の株式分割により、保有株数は約4億4,540万株となり、Anthropicの完全希薄化済み発行済株式数の約2.5%を占めています。最終的な株価および市場パフォーマンスに基づくと、この持分は300億米ドルから450億米ドルの価値がある可能性があります。

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