SBFのVCへの投資はFTXを救えたかもしれない

サム・バンクマン＝フリード氏のベンチャー投資は、仮想通貨分野で最も成功した投資の一つとなりつつあり、ポートフォリオの現在の名目価値から判断すると、FTXとその債権者の運命を変えていた可能性さえある。.

FTXが破産申請をしてから3年以上、SBFが懲役刑を宣告されてからちょうど2年が経った。かつて業界をリードしていたこの仮想通貨取引所は、系列会社であるアラメダ・リサーチでのリスクの高い投資を支援するために顧客資金を不正流用したことが原因の流動性危機により崩壊した。. 

破産時、FTXの負債総額（主に顧客預金）は80億～110億ドルと計上され、流動資産は9億ドルだった。フィナンシャル・タイムズが作成した、FTXインターナショナルの資産と負債を一覧にした広く参照されているスプレッドシートによると、FTXは主にトークンからなる「流動性の低い」資産を55億ドル、流動性の低いプライベートエクイティ投資を32億ドル保有していた。.

FTXのアントロピック株の価値は現在300億ドルに達している。 

SBFはFTXとAlamedaを通じて、 Anthropic 、Robinhood、主要な仮想通貨企業など、最大473社に投資したと報じられており、これらの投資は現在では素晴らしい成果を上げている。

バンクマン＝フリードの最も注目すべき投資はアントロピックだった。FTXはOpenAIのライバル企業であるアントロピックに5億ドルを投資し、約8％の株式を取得した。この株式は破産管財人によって13億ドルで売却され、8億ドル以上の黒字となった。.

2月、AnthropicはGICとCoatueが主導するシリーズG資金調達ラウンドで300億ドルを調達し、資金調達後の企業価値は3800億ドルとなった。FTXの保有株式の価値は300億ドルとなり、FTXの顧客に対する推定負債額の2倍以上となる。. 

Anthropicはほんの一例に過ぎません。Solana SolanaRobinhoodなどでのFTXの賭けも、利益を生む結果となりました。.

ソラナ財団の公式ブログ5800万 Solana （SOL） Solana 財団と Solana によると、FTX/アラメダは2020年8月から2021年5月にかけて、ラボから以上を蓄積した。現在の市場価格で換算すると、その保有額は50億ドル以上になる。

2022年5月、SBFはRobinhood Markets Inc（HOOD.O）の株式7.6%を6億4800万ドルで取得したことを明らかにした。現在の株価73.64ドルで計算すると、その保有額は51億2000万ドルに相当する。.

しかし、それは一体何の違いを生むのだろうか？

これらの結果は何も変えません。根本的な問題は、SBFが顧客の資金を不正に流用し、ベンチャーキャピタルへの投資の大部分を賄っていたということです。. 

FTX/Alamedaは既に破産手続きの真っ只中にいる。上場資産のほとんどは既に清算されており、影響を受けた顧客への払い戻しも既に始まっている。Cryptopolitan Cryptopolitan 木曜日 、FTX Recovery Trustが3月31日に開始された22億ドルの返済計画に基づき、債権者に60億ドル以上を返還したと報じた。

興味深いことに、SBFは、株式売却が早すぎた、あるいは破産手続きの開始が早すぎたことを示唆するような発言を続けている。. 

FTXのアントロピック株の現在の市場価値に関する投稿に対し、バンクマン＝フリード氏はXに投稿し、破産手続きを担当した弁護士を批判した。「FTXの破産を申し立てた弁護士は、アントロピック株は『価値がない』と言いながら、13億ドルで売却した」と彼は書いた。. 

私とFTXに関する10の神話

1) 神話：FTXは破産状態だった／80億ドルが消えた

検察官から陪審員へ：「資産よりも負債の方が多かった」「返済不可能な巨大な穴があった」

債務者から裁判官／議会へ：「FTXは支払い能力があった」という私の主張は「虚偽」である。「顧客の資金80億ドルを失った」

メディア… pic.twitter.com/xbpdjvHUzp

— SBF（@SBF_FTX） 2026年2月20日

「FTXは一度も破産したことはない。私が破産申請をしたこともない」とSBFは2月に投稿した。「弁護士たちが会社を乗っ取り、4時間後に偽の破産申請をして、会社から金を盗み出したのだ。」