SBF の VC 投資は FTX を救う可能性があった

サム・バンカーン・フリードのベンチャーキャピタルでの賭けは、暗号通貨の中で最も優れたものになりつつあり、現在のポートフォリオの帳簿価額から見れば、FTXとその債権者の結果を変えた可能性さえある。

FTXが破産を申請してから3年以上、SBFが刑務所に送られてからちょうど2年が経過した。かつてトップクラスの暗号通貨取引所であったFTXは、姉妹会社アラメダ・リサーチでのリスクの高い賭けを支えるために顧客資金を不正使用したことに起因する流動性危機により崩壊した。 

破産当時、FTXの総負債（主に顧客預金）は80億〜110億ドルとされ、流動資産は9億ドルであった。FTX Internationalの資産と負債をリストしたFinancial Timesの広く参照されるスプレッドシートによると、FTXには主にトークンで構成された「流動性の低い」資産が55億ドル、流動性の低いプライベートエクイティ投資が32億ドルあった。

FTXのAnthropic持分は現在30bnの価値がある 

SBFはFTXとアラメダを通じて、Anthropic、Robinhood、主要な暗号通貨など、現在では素晴らしい投資となった473社以上に投資していたと報告されている。

バンカーン・フリードの最も顕著な賭けはAnthropicであった。FTXはOpenAIの競合他社であるAnthropicに約8%の持分を得るために5億ドルを投資した。この持分全体は破産管財人によって13億ドルで売却され、8億ドル以上の余剰を計上した。

2月、AnthropicはGICとCoatueが主導するシリーズG資金調達で300億ドルを調達し、資金調達後の企業価値は3800億ドルとなった。FTXの持分は300億ドルの価値があったはずで、FTX顧客への推定債務の2倍以上であった。 

Anthropicは単なる一例にすぎない。FTXのSolanaやRobinhoodなどへの賭けも利益を生んだ。

FTX/アラメダは、2020年8月から2021年5月の間に、Solana FoundationおよびSolana Labsから5800万Solana（SOL）を蓄積した。これはFoundationによる公式ブログ投稿によると、現在の市場価格では50億ドル以上になる。

2022年5月、SBFはRobinhood Markets Inc（HOOD.O）への7.6%の持分を明らかにし、当時6億4800万ドルを支払った。そのポジションは、現在の株価1株あたり73.64ドルで51億2000万ドルの価値がある。

しかし、それはどのような違いを生むのか？

これらの結果は anything を変えない。根本的な物語は、SBFが顧客の資金を使用して彼のVC賭けの大部分を不正使用し、資金調達していたということである。 

FTX/アラメダはすでに破産手続きで深く埋もれている。上場資産の大部分はすでに清算され、影響を受けた顧客への補償が進行中である。Cryptopolitanは木曜日、FTX Recovery Trustが3月31日に始まる22億ドルの返済計画に続き、債権者に60億ドル以上を返還したと報じた。

興味深いことに、SBFは持分が早すぎたか、または破産手続きが速すぎたことを示唆するコメントを続けて行っている。 

FTXのAnthropic持分の現在の市場価値に関する投稿に対し、バンカーン・フリードはXで、手続きを処理している弁護士を批判する投稿を行った。「FTXの破産を申請した弁護士は、Anthropicの価値は『ゼロ』だと述べ、持分を13億ドルで売却した」と彼は書いた。 

10 私とFTXに関する神話

1) 神話：FTXは破綻していた / $8bが消えた

検察官から陪審員へ：「資産よりも負債の方が多かった」「巨大で返済不能な穴があった」

私を裁く裁判官/議会への債務者：私の主張「FTXは破綻していなかった」は「嘘」；私は「顧客の80億ドルを失った」

メディア… pic.twitter.com/xbpdjvHUzp

— SBF (@SBF_FTX) 20月 2026日

「FTXは決して破綻していなかった。私は破産申請をしたことはない」とSBFは2月に投稿した。「弁護士たちが会社を乗っ取り、4時間後に偽りの破産申請を行い、金銭を横領しようとしたのだ」