SBFs VC-Wetten hätten FTX retten können

Sam Bankman-Frieds Venture-Kapital-Wetten erweisen sich als einige der besten in der Krypto-Branche, sodass sie, gemessen am Nominalwert des Portfolios heute, den Ausgang von FTX und seinen Gläubigern hätten ändern können.

Es sind über drei Jahre vergangen, seit FTX die Insolvenz angemeldet hat, und genau zwei Jahre, seit SBF zu einer Freiheitsstrafe verurteilt wurde. Die einst führende Krypto-Börse brach aufgrund einer Liquiditätskrise zusammen, die durch den Missbrauch von Kundengeldern zur Finanzierung riskanter Wetten bei der Schwestergesellschaft Alameda Research angetrieben wurde. 

Zum Zeitpunkt der Insolvenz wurden die Gesamtverbindlichkeiten von FTX, größtenteils Kundeneinlagen, mit 8–11 Milliarden US-Dollar angegeben, gegenüber 900 Millionen US-Dollar an liquiden Vermögenswerten. Eine weit verbreitete Tabelle der Financial Times, die die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von FTX International auflistete, zeigte, dass FTX 5,5 Milliarden US-Dollar an „weniger liquiden“ Vermögenswerten hatte, die größtenteils aus Token bestanden, sowie 3,2 Milliarden US-Dollar an illiquiden Private-Equity-Investitionen.

FTXs Anteil an Anthropic ist jetzt $30 Mrd. wert 

SBF soll über FTX und Alameda in bis zu 473 Unternehmen investiert haben, darunter Anthropic, Robinhood und große Kryptowährungen, die sich heute als hervorragende Investitionen erwiesen haben.

Bankman-Frieds herausragendste Wette war Anthropic. FTX investierte 500 Millionen US-Dollar in den Konkurrenten von OpenAI, Anthropic, für einen Anteil von etwa 8 %. Der gesamte Anteil wurde von den Insolvenzverwaltern für 1,3 Milliarden US-Dollar verkauft, was einen Überschuss von über 800 Millionen US-Dollar einbrachte.

Im Februar sammelte Anthropic 30 Milliarden US-Dollar in einer Series-G-Finanzierungsrunde unter der Leitung von GIC und Coatue, was das KI-Unternehmen auf einen Wert von 380 Milliarden US-Dollar nach der Finanzierung bewertete. FTXs Beteiligungen wären dann 30 Milliarden US-Dollar wert gewesen, mehr als das Doppelte der geschätzten Schulden gegenüber den FTX-Kunden. 

Anthropic ist nur ein Beispiel. Auch FTXs Wetten in Solana, Robinhood und andere erwiesen sich als profitabel.

FTX/Alameda sammelte zwischen August 2020 und Mai 2021 über 58 Millionen Solana (SOL) von der Solana Foundation und Solana Labs an, laut einem offiziellen Blogbeitrag der Stiftung. Heute wäre dieser Bestand zum aktuellen Marktpreis über 5 Milliarden US-Dollar wert.

Im Mai 2022 enthüllte SBF einen 7,6-%-Anteil an Robinhood Markets Inc (HOOD.O), den er damals für 648 Millionen US-Dollar erwarb. Diese Position wäre zum aktuellen Aktienkurs von 73,64 US-Dollar pro Aktie 5,12 Milliarden US-Dollar wert.

Aber was macht das für einen Unterschied?

Keines dieser Ergebnisse ändert etwas. Die zugrunde liegende Geschichte ist, dass SBF die meisten seiner VC-Wetten missbraucht und mit Kundengeldern finanziert hat. 

FTX/Alameda ist bereits tief in der Insolvenz verscharrt. Die meisten der aufgeführten Vermögenswerte wurden bereits liquidiert, und die Erstattungen an die betroffenen Kunden sind bereits im Gange. Cryptopolitan berichtete am Donnerstag, dass der FTX Recovery Trust Gläubigern über 6 Milliarden US-Dollar zurückgezahlt hat, nach einem Rückzahlungsplan in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar, der am 31. März begann.

Interessanterweise hat SBF weiterhin Kommentare abgegeben, die andeuten, dass die Anteile zu früh verkauft wurden oder dass die Insolvenzverfahren zu schnell begannen. 

Als Reaktion auf einen Beitrag zum aktuellen Marktwert von FTXs Anthropic-Anteil postete Bankman-Fried auf X und kritisierte die Anwälte, die den Prozess leiten. „Der Anwalt, der FTX in die Insolvenz brachte, sagte, Anthropic sei ‚nichts‘ wert, und verkaufte den Anteil für 1,3 Mrd. US-Dollar“, schrieb er. 

10 Mythen über mich & FTX

1) Mythos: FTX war insolvent / $8 Mrd. verschwunden

Staatsanwälte an die Jury: Ich hatte "mehr Schulden als Vermögen"; "es gibt ein riesiges, massives, nicht zurückzahlbares Loch"

Schuldner an meinen Richter/Kongress: mein Anspruch „FTX war solvent“ ist „falsch“; ich „verlor 8 Mrd. US-Dollar an Kundengeldern“

Medien… pic.twitter.com/xbpdjvHUzp

— SBF (@SBF_FTX) 20. Februar 2026

„FTX war niemals bankrott. Ich habe niemals die Insolvenz dafür beantragt“, postete SBF im Februar. „Die Anwälte übernahmen das Unternehmen, und 4 Stunden später brachten sie eine betrügerische Insolvenz ein, um es für Geld zu plündern.“