Les investissements en capital-risque de SBF auraient pu sauver FTX

Les investissements de Sam Bankman-Fried dans le secteur des cryptomonnaies s'avèrent être parmi les meilleurs, à tel point qu'ils auraient pu changer le destin de FTX et de ses créanciers, si l'on se fie à la valeur nominale actuelle de son portefeuille.

Cela fait plus de trois ans que FTX a déposé le bilan, et exactement deux ans que SBF a été condamné à la prison. Cette plateforme d'échange de cryptomonnaies, autrefois leader du marché, s'est effondrée suite à une crise de liquidités provoquée par le détournement de fonds clients pour financer des paris risqués au sein de sa société sœur, Alameda Research. 

Au moment de la faillite, le passif total de FTX, constitué principalement de dépôts de clients, s'élevait entre 8 et 11 milliards de dollars, contre 900 millions de dollars d'actifs liquides. Un tableau récapitulatif des actifs et passifs de FTX International, largement cité et publié par le Financial Times, indiquait que FTX détenait 5,5 milliards de dollars d'actifs « moins liquides », composés essentiellement de jetons, et 3,2 milliards de dollars d'investissements en capital-investissement illiquides.

La participation de FTX dans Anthropic vaut désormais 30 milliards de dollars 

Selon certaines sources, SBF aurait investi dans jusqu'à 473 entreprises via FTX et Alameda, dont Anthropic, Robinhood et d'importantes cryptomonnaies, qui se sont avérées être d'excellents investissements aujourd'hui. 

Le pari le plus audacieux de Bankman-Fried fut Anthropic. FTX investit 500 millions de dollars dans Anthropic, concurrent d'OpenAI, pour une participation d'environ 8 %. La totalité de cette participation fut vendue par les avocats chargés de la faillite pour 1,3 milliard de dollars, générant un excédent de plus de 800 millions de dollars.

En février, Anthropic a levé 30 milliards de dollars lors d'un tour de table de série G mené par GIC et Coatue, valorisant ainsi l'entreprise d'IA à 380 milliards de dollars après cette levée de fonds. Les actifs de FTX auraient alors représenté 30 milliards de dollars, soit plus du double de la dette estimée envers ses clients. 

Anthropic n'est qu'un exemple. Les paris FTX sur Solana, Robinhood et d'autres plateformes se sont également révélés rentables.

FTX/Alameda a accumulé plus de 58 millions Solana (SOL) auprès de la Solana et Solana Labs, selon un article de blog officiel de la Fondation. Aujourd'hui, ce stock vaudrait plus de 5 milliards de dollars au cours actuel. 

En mai 2022, SBF a révélé détenir une participation de 7,6 % dans Robinhood Markets Inc (HOOD.O), pour un montant de 648 millions de dollars. Cette participation vaudrait aujourd'hui 5,12 milliards de dollars, au cours actuel de 73,64 dollars par action.

Mais quelle différence cela fait-il ?

Ces résultats ne changent rien. Le fond du problème, c'est que SBF a mal utilisé et financé la plupart de ses investissements en capital-risque avec l'argent de ses clients. 

FTX/Alameda est déjà fortement impliquée dans la procédure de faillite. La plupart des actifs cotés ont déjà été liquidés et les remboursements aux clients concernés sont en cours. Cryptopolitan a rapporté jeudi que FTX Recovery Trust a restitué plus de 6 milliards de dollars aux créanciers, suite à un plan de remboursement de 2,2 milliards de dollars lancé le 31 mars.

Il est intéressant de noter que SBF a continué à faire des commentaires qui laissent entendre que les parts ont été vendues trop tôt ou que la procédure de faillite a commencé trop rapidement. 

En réponse à une publication sur la valeur marchande actuelle de la participation de FTX dans Anthropic, Bankman-Fried a publié un message sur X, critiquant les avocats en charge de la procédure. « L'avocat qui a déposé le bilan de FTX a déclaré qu'Anthropic ne valait "rien" et a vendu la participation pour 1,3 milliard de dollars », a-t-il écrit. 

10 Mythes sur moi et FTX

1) Mythe : FTX était insolvable / 8 milliards de dollars ont disparu.

Procureurs aux jurés : j’avais « plus de dettes que d’actifs » ; « il y a un gouffre béant et impossible à combler ».

Débiteurs à mon juge/Congrès : mon affirmation selon laquelle « FTX était solvable » est « fausse » ; j’ai « perdu 8 milliards de dollars appartenant aux clients ».

Médias… pic.twitter.com/xbpdjvHUzp

— SBF (@SBF_FTX) 20 février 2026

« FTX n'a ​​jamais fait faillite. Je n'ai jamais déposé de demande de faillite », a publié SBF en février. « Les avocats ont pris le contrôle de l'entreprise et, quatre heures plus tard, ils ont déposé une fausse demande de faillite afin de pouvoir la piller. »