SBF verpasst 37-Mrd.-Dollar-Gewinn bei Anthropic – KI-Riese bereitet Nasdaq-IPO vor

Sam Bankman-Fried wird auf ein Vermögen von fast 40 Milliarden Dollar verzichten müssen, während das KI-Unternehmen Anthropic nächste Woche seinen Börsengang an der Nasdaq vorbereitet.

Über die Investmentabteilung seines privaten Krypto-Handelsunternehmens, Alameda Research Ventures, investierte der Ex-Milliardär $500 Mio. im Jahr 2021 in Anthropic – sicherte sich dabei knapp 14 % des KI-Labs, als es noch mit rund 4 Milliarden Dollar bewertet wurde. Der ehemalige FTX-Manager musste jedoch seine enorme Beteiligung am Unternehmen im Jahr 2024 abgeben.

Im Moment bereitet sich Anthropic auf eine der größten Börsennotierungen aller Zeiten vor, die voraussichtlich zu einem Preis von rund 83 US-Dollar pro Aktie eröffnet wird und eine Gesamtbewertung von 1,5 Billionen US-Dollar erreichen soll. Falls Alameda noch immer an den Anteilen beteiligt wäre, lägen diese Aktien derzeit bei einem Wert von rund 37 Milliarden US-Dollar – einer der größten Auszahlungen aus einer einzelnen Venture-Capital-Investition überhaupt. 

SBFs Anthropic-Anteile wurden für über $1.3 Milliarden verkauft

Die Investition in Anthropic war Teil einer breiteren Serie von Geschäften, die Bankman-Fried im Jahr 2021 und 2022 abschloss. Als sein FTX-Unternehmen jedoch brach zusammen im Zuge des Krypto-Markteinbruchs 2022 in die Insolvenz ging, wurden seine Beteiligungen, einschließlich des Anthropic-Anteils, zum Ausgleich der Gläubiger verkauft. 

Das Insolvenzvermögen von FTX verkaufte die Anthropic-Beteiligungen für rund 1,34 Milliarden US-Dollar. Die erste Verkaufsphase im März und April brachte etwa 884 Millionen US-Dollar ein, während die zweite Phase im Juni rund 452 Millionen US-Dollar generierte.

Insgesamt erwarben 38 Käufer die Anteile zu einem Preis von rund 30 US-Dollar pro Aktie. Der größte Teil des Verkaufs, im Wert von 500 Millionen US-Dollar, ging an ATIC Third International Investment, ein Unternehmen mit Verbindungen zur abudhabischen Mubadala.  

Insgesamt erzielte der Verkauf der Anteile Gewinne von mehr als 800 Millionen US-Dollar für SBF. Mit dem bevorstehenden Börsengang wären diese Beteiligungen bereits nächste Woche das 74-fache ihres ursprünglichen Kaufpreises wert gewesen.  

Bankman-Frieds Verlust der Anthropic-Investition erfolgt vor dem Hintergrund seiner strafrechtlichen Verurteilung nach dem spektakulären Zusammenbruch von FTX. Im März 2024 verurteilte ein US-Bundesgericht den ehemaligen Krypto-Manager zu 25 Jahren Haft, nachdem eine Jury ihn in sieben Anklagepunkten wegen Betrugs und Verschwörung schuldig gesprochen hatte.

Die Staatsanwaltschaft konnte nachweisen, dass er Milliarden an Kundeneinzahlungen von FTX veruntreut und an Alameda Research weitergeleitet hatte, die diese Mittel für Investitionen, die Tilgung von Krediten und die Finanzierung weiterer Ausgaben nutzte. Das Gericht ordnete zudem eine Konfiszierung von 11 Milliarden US-Dollar im Rahmen seiner Strafe an; die zurückgewonnenen Gelder sollen dazu dienen, die Opfer des Betrugs zu entschädigen.

Leider endete der zwangsweise Liquidationsverkauf nicht bei Anthropic. Die Anfang 2022 getätigte Investition von Alameda in Höhe von 200.000 US-Dollar in Anysphere – das Unternehmen hinter der KI-Coding-Tool Cursor – wurde während der Insolvenz 2023 zum Einstandspreis liquidiert.

Unterdessen wurde sein knapp 8%iges Paket an Robinhood-Aktien, das er 2022 für über 500 Millionen US-Dollar erworben hatte, 2023 von der Trading-App für 606 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Diese Aktien wären heute rund 4,5 Milliarden US-Dollar wert. 

In der Vergangenheit hat Bankman-Fried Bedauern über den Insolvenzantrag geäußert und betont, dass er das Geld der Kunden vollständig hätte zurückerstatten können, wenn ihm ausreichend Zeit gegeben worden wäre, um Investitionen zu realisieren und zusätzliches Kapital aufzubringen. 

Anthropic beginnt am 19 mit dem Handel

Anthropic ist auf um den Nasdaq um den 19. November herum unter dem Ticker ANT zu erreichen. Laut seinem aktualisierten S-1-Filing werden die Aktien zwischen 70 und 78 US-Dollar notiert, was dem KI-Riesen eine vollständig verwässerte Bewertung von rund 1,5 Billionen US-Dollar am oberen Ende des Spektrums verleiht. Das Unternehmen wurde ursprünglich mit einer Notierung von bis zu 2 Billionen US-Dollar projektiert, aber die jüngsten Umwälzungen im KI-Bereich haben einen großen Teil dieser prognostizierten Bewertung abgebaut. 

Trotzdem bleibt Anthropics Filing der nächste große Test für KI-Aktien und könnte den Maßstab für den eigenen Börsengang des Konkurrenten OpenAI setzen, der Anfang nächsten Jahres erwartet wird.

Die vorgeschlagene Bewertung von Anthropic spiegelt die rasante Expansion seines KI-Geschäfts und die wachsende Nachfrage nach seinen Claude-Modellen wider. Laut seinem neuesten IPO-Filing generierte das Unternehmen im dritten Quartal 2026 Einnahmen in Höhe von 16,96 Milliarden US-Dollar, was seine gesamten Einnahmen für die ersten neun Monate auf 33,24 Milliarden US-Dollar brachte.

Auch seine Unternehmenskundenbasis hat sich schnell ausgeweitet, wobei Unternehmen, die mindestens 100.000 US-Dollar an jährlichen Einnahmen auf Basis der letzten zwölf Monate erwirtschafteten, bis zum 30. September auf mehr als 11.900 stiegen, verglichen mit mehr als 950 ein Jahr zuvor.

Doch diese Expansion ist mit erheblichen Infrastrukturkosten verbunden. Anthropic verzeichnete im dritten Quartal einen operativen Verlust von 567 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem operativen Gewinn von 974 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal.

Das Unternehmen gab zudem rund 900,9 Milliarden US-Dollar an aggregierten Verpflichtungen für Rechen- und Infrastrukturbeschaffungen sowie Leasingvereinbarungen bekannt. Dabei handelt es sich um künftige finanzielle Verpflichtungen und nicht um bereits ausgegebene Gelder; bis Ende 2030 werden voraussichtlich etwa 451,6 Milliarden US-Dollar anfallen.

Der Börsengang des Unternehmens fiel zusammen mit einer Platzierung in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar bei institutionellen Anlegern, darunter Google und Nvidia. Dieser Schritt folgt auf eine Finanzierungsrunde im Mai 2026, die das Unternehmen auf 965 Milliarden US-Dollar bewertete. Die Aktiensplit-Verhältnis von 10 zu 1 erhöhte den Bestand auf rund 445,4 Millionen Aktien, was etwa 2,5 % der vollständig verwässerten Aktienanzahl von Anthropic entspricht. Je nach letztendlichem Kurs und Marktleistung könnte dieser Anteil zwischen 30 und 45 Milliarden US-Dollar wert sein.