트럼프 관세로 전망이 불투명해지면서 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 2%로 동결했습니다

유럽중앙은행(ECB)은 목요일 기준 예금 금리를 2%로 동결하며 2회 연속 회의에서 금리를 조정하지 않았습니다. 이는 시장에서 금리 변동이 없을 것으로 99% 예상했던 바입니다.

하지만 이 문제가 중요한 이유는 현재 이 결정을 둘러싼 상황 때문이며, 그 상황은 결코 좋지 않습니다. 유로존은 저성장 국면에 갇혀 있고, 도널드 트럼프의 무역 전쟁 재발은 상황을 더욱 악화시킬 위협이 되고 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 지난 6월 사상 최고치였던 4%에서 금리를 인하하며 마지막으로 금리를 조정했습니다. 현재 인플레이션이 ECB가 밝힌 "중기 목표치인 2% 수준"에 근접해 있기 때문에 당장 불안해할 이유는 없습니다.

하지만 앞으로 어떻게 될지는 불분명합니다. 성명서는 "통화 전망에 대한 통화정책위원회의 평가는 대체로 변함이 없다"고 밝혔습니다. 향후 정책 방향에 대한 구체적인 지침도 없고, 그저 데이터만 지켜보며 기다려야 할 뿐입니다.

트럼프의 위협이 경제 전망을 뒤흔들고 있다

더 큰 문제는 유럽 외부에서 비롯된 혼란입니다. 유럽중앙은행(ECB)은 세계적인 불확실성이 커지는 가운데 결정을 내렸습니다. 인플레이션은 괜찮아 보일지 모르지만, 나머지 경제 상황은 그렇지 않습니다. 유로존은 2분기에 0.1%라는 미미한 성장률을 기록했는데, 이는 전 분기의 0.6%보다 낮은 수치입니다.

유럽중앙은행(ECB)이 상황을 통제하고 있는 척하지만, 성장은 여전히 ​​ECB의 정책 수단으로는 도저히 따라잡을 수 없는 여러 요인들에 의해 저해받고 있습니다.

유럽과 미국은 7월에 무역 협정을 체결했는데, 이 협정에 따라 15%의 일괄 관세가 . 이는 제약과 같은 분야에는 주로 도움이 되었지만, 다른 분야(특히 와인과 증류주)는 어려움을 겪었습니다.

그러다 트럼프가 등장했다.

하자 EU에 대한 보복 조치를 위협했습니다 구글에 34억 5천만 달러의 벌금을 부과 . 이제 시장은 또 다른 보복 관세 공방에 대비하고 있습니다. 그리고 새로운 소식이 전해질 때마다 유럽중앙은행(ECB)의 임무는 더욱 어려워지고 있습니다.

중앙은행은 물가상승률이 안정적이라고 말하지만, 그 이면에는 다른 움직임이 있습니다. 직접적으로 언급하지는 않지만 분위기는 긴장되어 있습니다. 향후 금리 인상이나 인하에 대한 확답은 없습니다.

현재 공식적인 접근 방식은 "회의별 검토"인데, 이는 중앙은행이 " 다음에는 무슨 일이 일어날지 전혀 모르겠다"는.tron와 심화되는 글로벌 경쟁까지 더해지면서, 이번 금리 동결은 전략이라기보다는 주저함처럼 보입니다.

유럽중앙은행(ECB) 직원들이 성장률 전망치를 상향 조정하고 인플레이션 경로를 수정했습니다

목요일에 사람들이 진정으로 주목한 것은 금리 결정 자체가 아니라, 향후 전망과 라가르드 총재의 기자회견이었습니다. 그리고 그 결과는 다음과 같습니다. 인플레이션은 2025년에 평균 2.1%를 기록한 후 2026년에는 1.7%로 하락하고 2027년에는 1.9%로 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.

이는 6월에 발표된 2025년 2%, 2026년 1.6%, 2027년 2% 전망치와 크게 차이가 나지 않습니다. 따라서 큰 변화는 아닙니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 올해 2.4%로 이전 전망치와 동일하게 유지될 것으로 예상됩니다.

성장 측면에서는 이번 업데이트가 다소 낙관적이었습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 2025년 성장률 전망치를 6월 예상치인 0.9%에서 1.2%로 상향 조정했습니다. 2026년 전망치는 1%로 하향 조정되었습니다. 그리고 올해 성장률에 대해서는 라가르드 총재가 지금까지 가장 명확한 전망을 제시했습니다.

그녀는 "국내 수요의 회복력에 힘입어 상반기 누적 경제 성장률은 0.7%를 기록했다"고 말했다.

하지만 그녀는 앞으로 몇 달에 대해 그다지 낙관적이지 않았다. 크리스틴은 "tron인 유로화와 심화된 글로벌 경쟁으로 인해 올해 남은 기간 동안 성장이 둔화될 것으로 예상된다"고 경고했다. 그럼에도 불구하고 그녀는 "이러한 역풍이 성장에 미치는 영향은 내년에는 줄어들 것"이라고 덧붙였다

그게 그들이 고수하는 입장입니다. 하지만 그 입장이 유지될지는 아무도 알 수 없습니다.