La società di investimento Tidal Trust II ha depositato presso la SEC statunitense la domanda per un ETF sul BTC che offrirà un'esposizione "AfterDark" a BTC solo alla chiusura di Wall Street. Il fondo Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF deterrà anche titoli del Tesoro USA a breve termine durante il giorno, rispecchiando il profilo di rendimento overnight di BTC per gli investitori statunitensi.
Secondo quanto dichiarato nel documento, l'ETF AfterDark di Tidal non deterrà Bitcoin come asset primario, ma ne tracl'andamento investendo in ETF spot sul BTC,tracfutures e opzioni su indici. L'azienda si descrive come fornitore di soluzioni ETF white label, e nel suo documento è ben visibile un'immagine di XFunds realizzata da Nicholas Wealth.
Nel frattempo, l'obiettivo di investimento del Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF è quello di ricercare un apprezzamento del capitale a lungo termine. Il fondo otterrà un'esposizione al BTC attraverso investimenti in future sul Bitcoin , ETP e/o ETF quotati negli Stati Uniti e opzioni Bitcoin . Tuttavia, né la SEC né la CFTC degli Stati Uniti hanno approvato o disapprovato questi titoli.
Balchunas concorda sul fatto che la maggior parte dei guadagni BTC si verificano in genere dopo l'orario di chiusura
BITCOIN DOPO IL TRAMONTO: nuova richiesta per un ETF che conterrà bitcoin di notte, acquistandolo quando il mercato statunitense chiude e vendendolo quando apre. pic.twitter.com/0RrQTuP21t
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 9 dicembre 2025
Eric Blachunas, analista senior di ETF di Bloomberg, ha affermato che lui e altri analisti hanno esaminato l'idea lo scorso anno e hanno scoperto che la maggior parte Bitcoin si verifica dopo l'orario di chiusura. Blachunas ritiene che l' Bitcoin AfterDark produrrà rendimenti migliori, sebbene osservi che per questo bisognerà attendere l'inizio delle negoziazioni dell'ETF vero e proprio.
Nel frattempo, il fondo rappresenterà una delle strategie basate sul timing più insolite mai viste nell'ecosistema degli ETF BTC. Balchunas sottolinea che il fondo deterrà BTC esclusivamente durante le contrattazioni notturne, per poi chiudere le posizioni prima dell'apertura del mercato statunitense.
Diverse analisi passate hanno evidenziato il rialzo sproporzionato che si verifica quando i mercati azionari statunitensi vanno offline. Le analisi evidenziano in particolare i periodi di sovrapposizione tra Asia ed Europa , quando la liquidità delle criptovalute rimane attiva.
Inoltre, l'andamento notturno dei prezzi del BTC è ora sufficientemente influente da influenzare la progettazione degli ETF. Prodotti specializzati sul BTC, come il proposto AfterDark BTC ETF, segnalano un mercato istituzionale in fase di maturazione piuttosto che una semplice speculazione.
Nel frattempo, i dati recuperati da SoSoValue il 9 dicembre mostrano che gli ETF spot Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di oltre 150 milioni di dollari, nonostante un deflusso di circa 136 milioni di dollari dall'IBIT di BlackRock.
FBTC di Fidelity ha registrato afflussi per circa 190 milioni di dollari, mentre GBTC di Grascale ha registrato il suo primo flusso positivo dal 22 novembre, attestandosi a 17,5 milioni di dollari. L'afflusso netto totale cumulativo al 9 dicembre è stato di 57,71 miliardi di dollari, portando il patrimonio netto totale a 122,1 miliardi di dollari (+6,57%).
La documentazione presentata da Tidal alla SEC statunitense analizza i principali rischi di investimento
Secondo quanto riportato nella documentazione, un investimento nel fondo, come qualsiasi altro investimento, comporta dei rischi. Il fondo potrebbe non raggiungere il suo obiettivo di investimento e sussiste il rischio che gli investitori possano perdere tutto o parte del loro investimento nel fondo.
L'investimento indiretto del fondo in BTC espone ai rischi specifici associati alla volatilità della moneta, influenzata dai cambiamenti nella Bitcoin , dai livelli di accettazione fluttuanti e dai trend di utilizzo imprevedibili. Alcuni o tutti questi rischi possono anche influire negativamente sul valore patrimoniale netto (NAV) per azione, sul prezzo di negoziazione, sul rendimento totale, sul rendimento e/o sulla capacità del fondo di raggiungere i propri obiettivi.
L'adozione e l'utilizzo di altre blockchain, che supportano applicazioni avanzate come gli smarttrac, rappresentano anch'esse delle sfide al dominio di Bitcoin, con un potenziale impatto sulla sua rilevanza e utilità a lungo termine. Anche lo sviluppo e l'utilizzo di soluzioni Layer 2 sono cruciali per la funzionalità e la scalabilità di Bitcoin, ma introducono rischi, come l'esecuzione di transazioni off-chain, che potrebbero compromettere la sicurezza e la trasparenza.
Il rischio derivato, il rischio di controparte, il rischio del fondo sottostante e il rischio di non diversificazione sono gli altri tipi di rischidentnel deposito Tidal Trust II presso la SEC statunitense. Si prevede inoltre che l'ETF AfterDark affronterà i rischi associati agli ETF, il rischio fiscale delle società di investimento regolamentate e il rischio di nuovi fondi, tra gli altri.
