قدمت شركة الاستثمار "تايدال ترست 2" طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء صندوق متداول في البورصة (ETF) خاص بالبيتكوين، والذي سيوفر فقط إمكانية الاستثمار في البيتكوين بعد إغلاق بورصة وول ستريت. كما سيحتفظ صندوق "نيكولاس Bitcoin وسندات الخزانة الأمريكية بعد إغلاق البورصة" بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل خلال النهار، مما يعكس عائد البيتكوين الليلي للمستثمرين الأمريكيين.
بحسب الإفصاح المقدم، لن يحتفظ صندوق Tidal's AfterDark ETF Bitcoin كأصل رئيسي، بل tracأداء العملة من خلال الاستثمار في صناديق BTCtracالفورية، وعقود الآجلة، وخيارات المؤشرات. وتصف الشركة نفسها بأنها مزود حلول صناديق المؤشرات المتداولة ذات العلامات التجارية الخاصة، وقد أبرز ملفها صورة لصندوق XFunds من تصميم نيكولاس ويلث.
في غضون ذلك، يهدف صندوق نيكولاس Bitcoin وصناديق الخزانة المتداولة في البورصة (ETF) إلى تحقيق نمو رأسمالي طويل الأجل. وسيحصل الصندوق على انكشاف على البيتكوين من خلال الاستثمار في عقود Bitcoin ، وصناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وخيارات Bitcoin . مع ذلك، لم تُصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولا لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أي موافقة أو رفض لهذه الأوراق المالية.
يتفق بالتشوناس على أن معظم مكاسب البيتكوين عادة ما تكون بعد ساعات التداول الرسمية
BITCOIN بعد حلول الظلام: طلب جديد لصندوق استثمار متداول (ETF) سيحتفظ bitcoin ليلاً فقط، حيث يشتريه عند إغلاق السوق الأمريكية ويبيعه عند افتتاحه. pic.twitter.com/0RrQTuP21t
— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 9 ديسمبر 2025
قال إريك بلاشوناس، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ، إنه وزملاؤه المحللون درسوا الفكرة العام الماضي، ووجدوا أن معظم Bitcoin تحدث بعد ساعات التداول الرسمية. ويعتقد أن Bitcoin AfterDark ETF سيحقق عوائد أفضل، مع أنه يشير إلى أن هذا الأمر سيتوقف عند بدء تداول الصندوق فعلياً.
في غضون ذلك، سيمثل الصندوق إحدى أكثر الاستراتيجيات غير المألوفة القائمة على التوقيت في منظومة صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين. ويشير بالتشوناس إلى أن الصندوق سيحتفظ بالبيتكوين حصريًا خلال التداول الليلي، ثم سيبيع مراكزه قبل افتتاح السوق الأمريكية.
كشفت العديد من التحليلات السابقة عن المكاسب غير المتناسبة التي تحدث عندما تتوقف أسواق الأسهم الأمريكية عن العمل. وتُسلط هذه التحليلات الضوء بشكل خاص على فترات التداخل بين آسيا وأوروبا عندما تظل سيولة العملات المشفرة نشطة.
بالإضافة إلى ذلك، أصبح سلوك أسعار البيتكوين خلال الليل مؤثراً بما يكفي للتأثير على تصميم صناديق المؤشرات المتداولة. وتشير منتجات البيتكوين المتخصصة، مثل صندوق AfterDark BTC ETF المقترح، إلى نضوج السوق المؤسسي بدلاً من مجرد المضاربة.
في غضون ذلك، تُظهر البيانات التي تم استرجاعها من SoSoValue في 9 ديسمبر أن صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin شهدت تدفقًا صافيًا يزيد عن 150 مليون دولار على الرغم من تدفق خارج يبلغ حوالي 136 مليون دولار من صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock.
تصدر صندوق FBTC التابع لشركة فيديليتي قائمة الصناديق الأكثر تدفقاً للأموال، حيث بلغ التدفق الداخل إليه حوالي 190 مليون دولار، بينما شهد صندوق GBTC التابع لشركة جراسكيل أول تدفق إيجابي له منذ 22 نوفمبر/تشرين الثاني بقيمة 17.5 مليون دولار. وبلغ إجمالي صافي التدفق الداخل التراكمي حتى 9 ديسمبر/كانون الأول 57.71 مليار دولار، ليصل إجمالي صافي الأصول إلى 122.1 مليار دولار (+6.57%).
يُفصّل ملف شركة Tidal لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مخاطر الاستثمار الرئيسية
بحسب الإفصاح المقدم، ينطوي الاستثمار في الصندوق، كأي استثمار آخر، على مخاطر. فقد لا يحقق الصندوق هدفه الاستثماري، وهناك احتمال أن يخسر المستثمرون كامل استثماراتهم أو جزءًا منها.
يُعرّض استثمار الصندوق غير المباشر في البيتكوين الصندوق لمخاطر فريدة مرتبطة بتقلبات العملة، والتي تتأثر بتغيرات Bitcoin ، ومستويات قبولها المتذبذبة، واتجاهات استخدامها غير المتوقعة. وقد تؤثر بعض هذه المخاطر أو جميعها سلبًا على صافي قيمة أصول الصندوق للسهم الواحد، وسعر تداوله، وإجمالي عائده، وعائده، و/أو قدرته على تحقيق أهدافه.
يُشكّل تبنّي واستخدام تقنيات البلوك تشين الأخرى، التي تدعم تطبيقات متقدمةtracالذكية، تحدياتٍ أمام هيمنة Bitcoin، ما قد يؤثر على أهميتها وفائدتها على المدى البعيد. كما يُعدّ تطوير واستخدام حلول الطبقة الثانية أمرًا بالغ الأهمية لوظائف Bitcoinوقابليتها للتوسع، إلا أنها تنطوي على مخاطر، مثل تنفيذ المعاملات خارج سلسلة الكتل، ما قد يُعرّض الأمن والشفافية للخطر.
تشمل المخاطر الأخرى التي تمdentفي ملف Tidal Trust II لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مخاطر المشتقات، ومخاطر الطرف المقابل، ومخاطر الصندوق الأساسي، ومخاطر عدم التنويع. ومن المتوقع أيضًا أن يواجه صندوق AfterDark المتداول في البورصة مخاطر مرتبطة بصناديق المؤشرات المتداولة، ومخاطر الضرائب المفروضة على شركات الاستثمار الخاضعة للتنظيم، ومخاطر الصناديق الجديدة، وغيرها.
