Tidal Trust II 在华尔街休市后押注‘AfterDark’比特币 ETF

投资公司 Tidal Trust II 已向美国 SEC 提交申请，要求推出一种 BTC ETF，仅在华尔街收盘时提供“AfterDark”BTC 敞口。Nicholas 比特币和国债 AfterDark ETF 基金还将在白天持有短期美国国债，以镜像美国投资者的 BTC 隔夜回报特征。

根据文件，Tidal 的 AfterDark ETF 不会将比特币作为主要资产持有，而是通过投资现货 BTC ETF、期货合约和指数期权来追踪该币种的表现。该公司自称是白标 ETF 解决方案提供商，其申请文件中 prominently 展示了 Nicholas Wealth 的 XFunds 图像。  

与此同时，Nicholas 比特币和国债 AfterDark ETF 的投资目标是寻求长期资本增值。该基金将通过投资比特币期货、美国上市的 ETP 和/或 ETF，以及比特币期权来获得 BTC 敞口。然而，美国 SEC 或 CFTC 尚未批准或否决这些证券。

Balchunas 同意大多数 BTC 收益通常发生在盘后

深夜比特币：新提交的仅持有夜间比特币的 ETF 申请，在美国市场收盘时买入，开盘时卖出。pic.twitter.com/0RrQTuP21t

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 12月 9, 2025

彭博社高级 ETF 分析师 Eric Blachunas 表示 他和另一位分析师去年研究了这一想法，发现大多数比特币收益发生在盘后。他认为比特币 AfterDark ETF 将产生更好的回报，尽管他指出这必须等到实际 ETF 开始交易后才能验证。 

与此同时，该基金将代表 BTC ETF 生态系统中迄今为止最 unusual 的基于时间的策略之一。Balchunas 指出，该基金将仅在夜间交易期间持有 BTC，然后在美国市场开盘前退出头寸。 

过去的几项分析揭示了当美国股市休市时出现的不成比例的上涨潜力。这些分析特别强调了亚洲和 欧洲 加密货币流动性保持活跃的时期之间的重叠。 

此外，BTC 价格的隔夜行为现在具有足够的影响力，能够影响 ETF 的设计。专门的 BTC 产品，如拟议的 AfterDark BTC ETF，标志着机构市场的成熟，而非单纯的投机。  

与此同时，12 月 9 日从 SoSoValue 获取的数据显示，美国现货 Bitcoin ETF 净流入超过 1.5 亿美元，尽管 BlackRock 的 IBIT 流出约 1.36 亿美元。

Fidelity 的 FBTC 领涨，流入约 1.9 亿美元，而 Grayscale 的 GBTC 自 11 月 22 日以来首次出现正向流入，为 1750 万美元。截至 12 月 9 日的累计总净流入为 577.1 亿美元，使总资产净值达到 1221 亿美元（+6.57%）。 

Tidal 的美国 SEC 申请分解了主要投资风险

根据申请，对基金的投资，如同任何其他投资，都涉及风险。基金可能无法实现其投资目标，并且投资者可能损失其在基金中的全部或部分投资。 

该基金对 BTC 的间接投资 使其 暴露于与该币种波动性相关的独特风险中，这种波动性受比特币网络变化、接受水平波动和不可预测的使用趋势影响。其中一些或全部风险也可能对该基金的每股净资产价值 (NAV)、交易价格、总回报、收益率和/或实现其目标的能力产生不利影响。 

采用和支持其他区块链（如支持智能合约等高级应用）也对比特币的主导地位构成挑战，可能影响其长期相关性和实用性。Layer 2 解决方案的开发和使用对于比特币的功能性和可扩展性至关重要，但也引入了风险，例如链下交易执行，这可能会损害安全性和透明度。

Tidal Trust II 向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中还确定了其他类型的风险，包括衍生品风险、交易对手风险、基础基金风险和非分散化风险。此外，AfterDark ETF 预计还将面临与 ETF 相关的风险、受监管投资公司税务风险以及新基金风险等。