Gli investitori rimuovono le reti di sicurezza nel momento peggiore mentre la tempesta dei dazi colpisce i mercati

I gestori di denaro in tutto il mondo sono più ottimisti sui mercati rispetto a quanto accaduto negli ultimi tre anni, con la liquidità in contanti al minimo storico del 3,2%, come mostra il sondaggio mensile di Bank of America lobliscorso martedì.

La lettura Bull & Bear della banca è salita a 9,4, che gli analisti descrivono come livelli “iper-bull”. Allo stesso tempo, questi investitori hanno ritirato la maggior parte delle loro reti di sicurezza contro eventuali cali, mantenendo la quantità minima di protezione contro le correzioni di mercato da gennaio 2018. I risultati provengono da 96 gestori di fondi che supervisionano 575 miliardi di dollari di attività totali.

Un netto 38% ora ritiene che le prestazioni economiche miglioreranno, mentre le preoccupazioni per la recessione sono scese al minimo di due anni. Bloomberg ha riportato che la maggior parte dei partecipanti crede che una situazione di “atterraggio morbido” economico sia ciò che si presenterà.

La liquidità di mercato sembra buona quanto lo era nel 2021.

Le persone hanno risposto al sondaggio tra l'8 e il 15 gennaio, proprio prima che il presidente Donald Trump dicesse che avrebbe imposto dazi più elevati sui partner europei a meno che gli Stati Uniti non acquistassero la Groenlandia.

Quando il sondaggio è stato pubblicato ,il motivo era che i mercati hanno subito un'improvvisa inversione di tendenza questa settimana, che potrebbe cogliere di sorpresa molti investitori che si erano abituati ad assumere rischi.

La liquidità tra i gestori di fondi è scesa a livelli record mentre le partecipazioni azionarie sono salite al massimo da dicembre 2024, con il 48 percento dei gestori che detiene più azioni del solito. Il grande calo della liquidità ha spinto Michael Hartnett, che guida la strategia presso Bank of America, a definirla “il crollo della liquidità”.

Questi numeri hanno spinto la lettura Bull and Bear in un'area che di solito significa che gli investitori dovrebbero aggiungere protezione e scommesse più sicure. Ma i dati hanno mostrato che quasi la metà non ha alcuna protezione contro cali bruschi, corrispondente al livello di non protezione più alto visto dal 2018.

I mercati affrontano turbolenze impreviste

Hartnett ha sottolineato che avere poca protezione funziona quando i mercati continuano a performare bene. Ma ha detto che diventa un vero problema quando le cose improvvisamente cambiano direzione.

Questo cambiamento potrebbe già essere iniziato.

Quell'avvertimento si è rivelato tempestivo. Proprio dopo la fine del periodo del sondaggio, il presidente Donald Trump ha annunciato piani per imporre dazi del 10% su otto nazioni europee che sostiene stiano bloccando gli sforzi americani per acquistare la Groenlandia dalla Danimarca. L'annuncio ha scatenato immediate reazioni di mercato, con le azioni europee in calo per due giorni consecutivi.

Trump ha anche minacciato dazi del 200% sul vino e champagne francesi, continuando a spingere per l'acquisizione della Groenlandia, nonostante il presidente francese Emmanuel Macron abbia respinto la sua proposta di iniziativa di pace.

Le capitali dell'Unione Europea hanno iniziato a discutere potenziali dazi retaliatori fino a 108 miliardi di dollari sui beni americani a seguito dell'annuncio di sabato di Trump sui nuovi dazi europei.

La BoE avverte di rischi di spillover

Le preoccupazioni sulla vulnerabilità del mercato si sono rivelate ben fondate, con le principali autorità finanziarie che hanno lanciato allarmi sui rischi. Il governatore della Bank of England ha avvertito che ci sono “rischi sostanziali” di effetti a catena sui mercati finanziari del Regno Unito dagli attacchi di Donald Trump all'indipendenza della Federal Reserve e dalla sua minaccia di annettere la Groenlandia.

Andrew Bailey ha detto a un'influente commissione di deputati martedì che i funzionari della BoE “si preoccupano notevolmente” di come i mercati finanziari reagiranno all'aumento delle tensioni geopolitiche e quale impatto avrà questo sul sistema finanziario del Regno Unito.

“Il livello di incertezza geopolitica e il livello di questioni geopolitiche è ovviamente una grande considerazione perché possono avere conseguenze sulla stabilità finanziaria”, ha detto Bailey in risposta a una domanda sui rischi politici statunitensi e sulla minaccia di Trump di impossessarsi della Groenlandia.

Le azioni di Wall Street erano destinate a pesanti perdite martedì, e il dollaro statunitense è crollato bruscamente, a seguito di un calo superiore all'1% dell'indice FTSE 100 del Regno Unito e di un calo del 1,3% dell'indice Stoxx Europe 600.