المستثمرون يسحبون شبكات الأمان في أسوأ وقت ممكن مع ضرب عاصفة التعريفات الجمركية للأسواق

مديرو الأموال حول العالم أكثر تفاؤلاً بشأن الأسواق مما كانوا عليه على مدار ثلاث سنوات، حيث بلغ النقد النقدي أدنى مستوى له على الإطلاق عند 3.2%، كما أظهرت المسح الشهري لبنك أوف أمريكا يوميومالثلاثاء.

قفز مؤشر Bull & Bear للبنك إلى 9.4، وهو ما يصفه المحللون بأنه مستويات "فرط التفاؤل". وفي الوقت نفسه، سحبت هذه الاستثمارات معظم شبكات الأمان الخاصة بها ضد الانخفاضات المحتملة، مع الحفاظ على أقل قدر من الحماية ضد تصحيحات السوق منذ يناير 2018. تأتي النتائج من 96 مدير صندوق يشرفون على أصول إجمالية بقيمة 575 مليار دولار.

يُعتقد الآن أن 38% صافي المشاركين أن الأداء الاقتصادي سيزداد قوة، بينما انخفضت مخاوف الركود إلى أدنى مستوى له منذ عامين. أفادت بلومبرغ أن معظم المشاركين يعتقدون أن حالة "الهبوط الناعم" الاقتصادية هي ما سيحدث.

سيولة السوق تبدو جيدة كما كانت في 2021.

أجاب الناس على الاستطلاع بين 8 يناير و15 يناير، مباشرة قبل أن يقول الرئيس دونالد ترامب إنه سيفرض تعريفات جمركية أعلى على الشركاء الأوروبيين ما لم تتمكن الولايات المتحدة من شراء غرينلاند.

عندما ذهب الاستطلاع خارج المسارمatters bebecause markets took a sudden turn downward this week that might catch many investors off guard who’d gotten comfortable taking on risk.

انخفض النقد النقدي بين مديري الصناديق إلى مستويات قياسية منخفضة، بينما ارتفعت حيازات الأسهم إلى أعلى مستوى لها منذ ديسمبر 2024، مع احتفاظ 48 في المئة من المدراء بأسهم أكثر من المعتاد. أدى الانخفاض الكبير في النقد النقدي إلى دعوة مايكل هارتنيت، الذي يقود الاستراتيجية في بنك أوف أمريكا، إلى تسميته "انهيار النقد النقدي".

دفعت هذه الأرقام قراءة الثور والدب إلى منطقة تعني عادةً أن المستثمرين يجب أن يضيفوا حماية ومراهنات أكثر أماناً. لكن البيانات أظهرت أن ما يقرب من نصفهم لا يملكون أي حماية ضد الانخفاضات الحادة، وهو ما يتطابق مع أعلى مستوى غير محمي منذ عام 2018.

الأسواق تواجه اضطرابات غير متوقعة

أشار هارتنيث إلى أن قلة الحماية تعمل عندما تستمر الأسواق في الأداء بشكل جيد. لكن قال إنها تصبح مشكلة حقيقية عندما تسير الأمور فجأة في الاتجاه الآخر.

هذا التغيير ربما يكون قد بدأ بالفعل.

أثبتت هذه التحذيرات أنها في الوقت المناسب. بعد انتهاء فترة المسح مباشرة، أعلن الرئيس دونالد ترامب خططاً لفرض تعريفات جمركية بنسبة 10% على ثماني دول أوروبية يزعم أنها تعيق الجهود الأمريكية لشراء غرينلاند من الدنمارك. أثارت الإعلان ردود فعل فورية في الأسواق، حيث انخفضت الأسهم الأوروبية لأكثر من يومين متتاليين.

ترامب هدد أيضاً بفرض تعريفات جمركية بنسبة 200% على النبيذ الفرنسي والشامبين بينما يستمر في الدفع من أجل استحواذ غرينلاند، على الرغم من رفض الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون مقترحه لمبادرة السلام.

بدأت عواصم الاتحاد الأوروبي مناقشة تعريفات جمركية انتقامية محتملة تصل إلى 108 مليار دولار على السلع الأمريكية بعد إعلان ترامب يوم السبت حول تعريفات أوروبية جديدة.

بنك إنجلترا يحذر من مخاطر الانتشار

أثبتت المخاوف بشأن هشاشة السوق صحتها، حيث أصدرت السلطات المالية الكبرى إنذارات بشأن المخاطر. حذر حاكم بنك إنجلترا من وجود "مخاطر كبيرة" لـ انتقال الآثار إلى الأسواق المالية البريطانية من هجمات دونالد ترامب على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وهدده بضم غرينلاند.

أخبر أندرو بيلي لجنة مؤثرة من أعضاء البرلمان يوم الثلاثاء بأن مسؤولي بنك إنجلترا "يقلقون كثيراً" بشأن كيفية تفاعل الأسواق المالية مع تصاعد التوترات الجيوسياسية وما سيكون لذلك من تأثير على النظام المالي في المملكة المتحدة.

"مستوى عدم اليقين الجيوسياسي ومستوى القضايا الجيوسياسية هو بالتأكيد اعتبار كبير لأنهما يمكن أن يكون لهما عواقب على الاستقرار المالي،" قال بيلي رداً على سؤال حول المخاطر السياسية الأمريكية وهدد ترامب بالاستيلاء على غرينلاند.

كانت أسواق وول ستريت مستعدة لخسائر كبيرة يوم الثلاثاء، وانخفض الدولار الأمريكي بشكل حاد، بعد انخفاض أكثر من 1% في مؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة وانخفاض بنسبة 1.3% في مؤشر Stoxx Europe 600.