Инвесторы снимают защитные механизмы в худшее возможное время, когда на рынки обрушивается шторм тарифов

Управляющие деньгами по всему миру более оптимистично настроены относительно рынков, чем они были в течение последних трех лет, при этом наличные средства находятся на историческом минимуме в 3,2%, показал ежемесячный опрос Bank of America ввовторник.

Показатель «Быки и Медведи» банка вырос до 9,4, что аналитики описывают как «гипербычьи» уровни. В то же время эти инвесторы отозвали большую часть своих защитных механизмов от потенциальных падений, сохранив наименьший объем защиты от коррекций рынка с января 2018 года. Эти выводы сделаны на основе опроса 96 управляющих фондами, контролирующих активы на общую сумму 575 млрд долларов.

Чистый показатель в 38% теперь считают, что экономическая производительность усилится, в то время как опасения по поводу рецессии упали до двухлетнего минимума. Bloomberg сообщил, что большинство участников считают, что грядет экономическая ситуация «без посадки» (no-landing).

Ликвидность рынка выглядит такой же хорошей, как и в 2021.

Люди отвечали на опрос с 8 по 15 января, прямо перед тем, как президент Дональд Трамп заявил что он введет более высокие тарифы на европейских партнеров, если Соединенные Штаты не смогут купить Гренландию.

Когда опрос был проведен ,потому что рынки резко пошли вниз на этой неделе, что может застать многих инвесторов врасплох которыепривыкли брать на себя риски.

Наличные средства среди управляющих фондами упали до рекордно низкого уровня, в то время как holdings акций выросли до самого высокого уровня с декабря 2024 года, при этом 48 процентов управляющих держат больше акций, чем обычно. Большое падение наличных средств побудило Майкла Хартнетта, который возглавляет стратегию в Bank of America, назвать это «крахом наличных средств».

Эти цифры вывели показатель Быков и Медведей в зону, которая обычно означает, что инвесторы должны добавлять защиту и более безопасные ставки. Но данные показали, что почти половина не имеет никакой защиты от резких падений, что соответствует самому высокому уровню незащищенности, наблюдаемому с 2018 года.

Рынки сталкиваются с непредвиденной турбулентностью

Хартнетт отметил, что наличие небольшой защиты работает, когда рынки продолжают хорошо работать. Но он сказал, что это становится реальной проблемой, когда все внезапно идет в другую сторону.

Это изменение уже могло начаться.

Это предупреждение оказалось своевременным. Сразу после окончания периода опроса президент Дональд Трамп объявил о планах ввести 10% тарифы на восемь европейских наций, которые, по его словам, блокируют американские усилия по покупке Гренландии у Дании. Объявление вызвало немедленную реакцию рынков, при этом европейские акции упали более чем на два дня подряд.

Трамп также угрожал ввести тарифы в размере 200% на французское вино и шампанское, продолжая настаивать на приобретении Гренландии, несмотря на то, что президент Франции Эммануэль Макрон отверг его предложение о мирной инициативе.

Столицы Европейского союза начали обсуждать потенциальные ответные тарифы в размере до 108 млрд долларов на американские товары после субботнего объявления Трампа о новых европейских тарифах.

BoE предупреждает о рисках передачи

Опасения по поводу уязвимости рынка оказались обоснованными, поскольку крупные финансовые власти подали сигналы тревоги о рисках. Губернатор Банка Англии предупредил, что существуют «существенные риски» передачи на финансовые рынки Великобритании от атак Дональда Трампа на независимость Федеральной резервной системы и его угрозы аннексировать Гренландию.

Эндрю Бейли сказал влиятельному комитету депутатов во вторник, что чиновники BoE «сильно обеспокоены» тем, как финансовые рынки отреагируют на растущую геополитическую напряженность и какое влияние это окажет на финансовую систему Великобритании.

«Уровень геополитической неопределенности и уровень геополитических проблем, очевидно, является большим соображением, потому что они могут иметь последствия для финансовой стабильности», — сказал Бейли в ответ на вопрос о политических рисках в США и угрозе Трампа захватить Гренландию.

Акции Уолл-стрит были готовы к большим потерям во вторник, а доллар США резко упал после падения более чем на 1% индекса FTSE 100 в Великобритании и падения на 1,3% индекса Stoxx Europe 600.