Los inversores eliminan las redes de seguridad en el peor momento posible mientras la tormenta arancelaria golpea los mercados

Los gestores de dinero en todo el mundo son más optimistas sobre los mercados que han estado en más de tres años, con efectivo en un mínimo histórico del 3,2%, según mostró la encuesta mensual de Bank of America elcamartes.

La lectura de Toro y Oso del banco saltó a 9.4, lo que los analistas describen como niveles de “hiperalcista”. Al mismo tiempo, estos inversores han retirado la mayoría de sus redes de seguridad contra posibles caídas, manteniendo la menor cantidad de protección contra correcciones del mercado desde enero de 2018. Los hallazgos provienen de 96 gestores de fondos que supervisan 575 mil millones de dólares en activos totales.

Un neto del 38% ahora cree que el desempeño económico se fortalecerá, mientras que las preocupaciones por la recesión han caído a un mínimo de dos años. Bloomberg informó que la mayoría de los participantes creen que una situación de "aterrizaje suave" (no-landing) es lo que se avecina.

La liquidez del mercado se ve tan buena como lo estaba en 2021.

Las personas respondieron la encuesta entre el 8 y el 15 de enero, justo antes de que el presidente Donald Trump dijera que impondría aranceles más altos a los socios europeos a menos que Estados Unidos pueda comprar Groenlandia.

Cuando la encuesta se publicó , el asunto era que los mercados dieron un giro repentino a la baja esta semana, lo que podría tomar por sorpresa a muchos inversores que se habían sentido cómodos asumiendo riesgos.

El efectivo entre los gestores de fondos ha caído a mínimos históricos mientras que las participaciones en acciones subieron a su nivel más alto desde diciembre de 2024, con el 48 por ciento de los gestores manteniendo más acciones de lo habitual. La gran caída en el efectivo llevó a Michael Hartnett, quien dirige la estrategia en Bank of America, a calificarlo como "el colapso del efectivo".

Estos números empujaron la lectura de Toro y Oso a un área que generalmente significa que los inversores deberían añadir protección y apuestas más seguras. Pero los datos mostraron que casi la mitad no tiene ninguna protección contra caídas bruscas, igualando el nivel más alto sin protección visto desde 2018.

Los mercados enfrentan turbulencias inesperadas

Hartnett señaló que tener poca protección funciona cuando los mercados siguen funcionando bien. Pero dijo que se convierte en un problema real cuando las cosas cambian repentinamente.

Ese cambio ya podría haber comenzado.

Esa advertencia resultó oportuna. Justo después de que finalizara el período de la encuesta, el presidente Donald Trump anunció planes para imponer aranceles del 10% a ocho naciones europeas que afirma están bloqueando los esfuerzos estadounidenses para comprar Groenlandia a Dinamarca. El anuncio provocó reacciones inmediatas en los mercados, con las acciones europeas cayendo durante dos días consecutivos.

Trump también ha amenazado con aranceles del 200% sobre el vino y el champán franceses mientras continúa presionando por la adquisición de Groenlandia, a pesar de que el presidente francés Emmanuel Macron rechazó su propuesta de iniciativa de paz.

Las capitales de la Unión Europea han comenzado a discutir posibles aranceles de represalia de hasta 108.000 millones de dólares sobre los bienes estadounidenses tras el anuncio del sábado de Trump sobre nuevos aranceles europeos.

El BoE advierte de riesgos de contagio

Las preocupaciones sobre la vulnerabilidad del mercado resultaron bien fundadas, con las principales autoridades financieras sonando alarmas sobre los riesgos. El gobernador del Banco de Inglaterra ha advertido que existen "riesgos sustanciales" de efectos secundarios en los mercados financieros del Reino Unido derivados de los ataques de Donald Trump a la independencia de la Reserva Federal y su amenaza de anexar Groenlandia.

Andrew Bailey dijo a una influyente comisión de diputados el martes que los funcionarios del BoE "se preocupan considerablemente" por cómo reaccionarán los mercados financieros ante el aumento de las tensiones geopolíticas y qué impacto tendrá esto en el sistema financiero del Reino Unido.

"El nivel de incertidumbre geopolítica y el nivel de problemas geopolíticos es obviamente una gran consideración porque pueden tener consecuencias para la estabilidad financiera", dijo Bailey en respuesta a una pregunta sobre los riesgos políticos de EE. UU. y la amenaza de Trump de apoderarse de Groenlandia.

Las acciones de Wall Street estaban preparadas para fuertes pérdidas el martes, y el dólar estadounidense cayó bruscamente, tras una caída superior al 1% en el índice FTSE 100 del Reino Unido y una caída del 1,3% en el índice Stoxx Europe 600.