Il presidente della Fed Powell difende il taglio dei tassi e definisce i prezzi delle azioni "piuttosto elevati"

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha dichiarato martedì che il mercato del lavoro appare più debole del previsto e che per questo motivo ha operato il primo taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve del 2025.

Intervenendo a Providence, Rhode Island, Powell ha spiegato che il Federal Open Market Committee (FOMC) ha deciso di ridurre il tasso di interesse di riferimento perché i rischi per l'occupazione stanno crescendo più rapidamente delle minacce di inflazione.

"I rischi a breve termine per l'inflazione sono orientati al rialzo e quelli per l'occupazione al ribasso: una situazione difficile", ha affermato Powell durante il suo discorso a un gruppo di leader aziendali. Ha chiarito che non esiste una scelta perfetta nell'attuale contesto: "Rischi bilaterali significano che non esiste un percorso privo di rischi"

La dichiarazione ha fatto seguito al taglio dei tassi di un quarto di punto percentuale della scorsa settimana, effettuato nonostante l'inflazione si attestasse ancora al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed. Powell ha descritto il momento attuale come un momento in cui la Fed deve "equilibrare entrambi i lati del nostro duplice mandato"

Ha affermato che l'obiettivo principale del comitato in questo momento è garantire che le pressioni sui prezzi non aumentino in modo esponenziale, impedendo al contempo un ulteriore collasso del mercato del lavoro. La decisione sui tassi è stata presa in un momento in cui sia le assunzioni che le offerte di lavoro stanno rallentando, e i dazi continuano a spingere i prezzi verso l'alto.

Powell evidenzia il rallentamento dell'occupazione e ipotizza altri possibili tagli

Powell ha sottolineato che il mercato del lavoro sta subendo "un netto rallentamento" sia in termini di domanda che di offerta. "In questo mercato del lavoro meno dinamico e in qualche modo più debole, i rischi al ribasso per l'occupazione sono aumentati", ha affermato. Questo rallentamento si sta già riflettendo nei numeri.

Durante l'estate, la crescita media delle retribuzioni è scesa a meno di 30.000 posti di lavoro al mese, un calomatic . Ancora peggio, le stime precedenti sono state riviste, mostrando che nell'anno fino a marzo 2025 sono stati creati quasi un milione di posti di lavoro in meno rispetto a quanto inizialmente previsto.

Sebbene l'inflazione non sia quella auspicata dalla Fed, Powell ha affermato che i dati recenti mostrano un netto calo rispetto al picco del 2022. Ma è comunque al di sopra dell'obiettivo. Ha affermato che la prossima pubblicazione del Dipartimento del Commercio dovrebbe mostrare un aumento dei prezzi al consumo del 2,7% nell'ultimo anno e del 2,9% se si escludono generi alimentari ed energia.

A peggiorare la situazione c'è il ritorno dei dazi deldent Donald Trump, che stanno creando nuove ondate di aumenti dei prezzi. Trump è ancora impegnato nei negoziati con i principali partner commerciali degli Stati Uniti e una scadenza importante con la Cina si avvicina all'inizio di novembre.

Gli economisti della Fed, per ora, definiscono temporanei gli effetti dei dazi, ma Powell non si è mostrato esattamentedent. "L'incertezza sull'andamento dell'inflazione rimane elevata", ha avvertito. "Valuteremo e gestiremo attentamente il rischio di un'inflazione più elevata e persistente. Faremo in modo che questo aumento una tantum dei prezzi non diventi un problema di inflazione persistente"

Se le condizioni economiche lo richiederanno, saranno ancora possibili ulteriori tagli dei tassi. "Questa politica monetaria, che considero ancora moderatamente restrittiva, ci posiziona bene per rispondere ai potenziali sviluppi economici", ha affermato Powell.

Powell avverte che le azioni sono costose ma minimizza il rischio per la stabilità

Durante una sessione di domande e risposte dopo il discorso, a Powell è stato chiesto come la Fed valuta i prezzi delle attività, soprattutto ora che le azioni continuano a raggiungere i massimi storici. Non si è sottratto.

"Analizziamo le condizioni finanziarie generali e ci chiediamo se le nostre politiche stiano influenzando tali condizioni nel modo in cui ci prefiggiamo di raggiungere", ha affermato. Poi è arrivata la parte che ha innervosito Wall Street: "Secondo molti parametri, ad esempio, i prezzi delle azioni sono piuttosto elevati".

Dopo le dichiarazioni di Powell, le azioni sono crollate. I principali indici, che avevano guadagnato terreno dopo il taglio dei tassi, sono tutti scesi in territorio negativo a causa della reazione degli operatori.

Nonostante l'avvertimento, Powell ha affermato che la Fed non vede ancora segnali d'allarme significativi. "Questo non è un periodo di elevati rischi per la stabilità finanziaria", ha affermato. Ma ha chiarito che la Fed sta prestando attenzione. Dopo l'effettiva mossa della Fed, le azioni hanno continuato a battere i record, finché Powell non ha aperto bocca.

"I mercati ci ascoltano, ci seguono e fanno una stima di dove pensano che andranno i tassi. E quindi inseriscono i prezzi in questo contesto", ha affermato quando gli è stato chiesto dei tassi sui mutui e delle aspettative finanziarie.