La Federal Reserve taglia i tassi di interesse del 25 punti base, dando finalmente a Trump ciò che voleva

Il presidente della Federal Reserve ha concluso la conferenza stampa di mercoledì proprio come fa sempre; riservato sulla politica.

Come precedentemente riportato da Cryptopolitan, i giornalisti hanno provato ancora e ancora a ottenere un suo commento sulla pressione dell'amministrazione Trump, e ancora una volta Jerome Powell si è rifiutato di mordere l'esca.

Ha respinto le domande sulle critiche del Segretario al Tesoro Scott Bessent, che recentemente aveva accusato la Fed di "mission creep" e aveva chiesto un'audit indipendente.

La risposta di Powell? "Naturalmente, non commenterò nulla di quanto dice il Segretario o qualsiasi altro funzionario."

Non ha ceduto nemmeno sulle sue piani personali. Quando gli è stato chiesto se avrebbe potuto dimettersi alla scadenza del suo mandato a maggio, Powell ha detto: "Non ho nulla di nuovo da dirvi su questo oggi."

Anche quando gli è stato chiesto dell'insistenza di Trump per rimuovere Lisa Cook dal consiglio, non ha esitato. «Lo considero una causa giudiziaria e sarebbe inappropriato da parte mia commentare», ha detto. Tutto come al solito. Powell se n'è andato senza fornire loro nulla di nuovo.

E così, la conferenza stampa di settembre è conclusa.

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Il taglio dei tassi non è passato inosservato nel mondo delle criptovalute. Bitcoin è crollato dopo l'annuncio, estendendo le perdite precedenti. Al momento della stesura, era in calo dell'1,1%, scambiato a 115,7K dollari, mentre Ether è sceso dello 0,3% a 4,49K dollari.

Oltre 105 milioni di dollari in posizioni crypto sono stati liquidati in soli 30 minuti. Il dollaro USA è sceso al suo livello più debole da febbraio 2022.

La reazione di Bitcoin conta anche per chi non tocca le criptovalute. È strettamente legata al sentiment sul rischio e tende a seguire l'S&P 500 più spesso che no.

Quando Bitcoin ha raggiunto il picco a gennaio, l'S&P ha mantenuto i massimi per un po' prima di scendere anch'esso. Entrambi hanno toccato il minimo ad aprile. Ora i ruoli si sono invertiti: l'S&P 500 sta risalendo mentre BTC rimane indietro. Ma questa divergenza non durerà.

O le azioni si bloccano, o Bitcoin recupera. I rialzisti osservano un possibile pattern testa e spalle inverso che si sta formando appena sotto i 117K.

Se si concretizza, l'obiettivo è 127,6K, superando il massimo storico di agosto, con 142K come prossimo livello di rottura.

Tecnicamente, Bitcoin mantiene ancora il suo trend rialzista di lungo termine iniziato alla fine del 2022, anche se opera all'interno di un canale in discesa. Ha già rotto cinque configurazioni simili in passato.

Ma questa volta, la momentum RSI non ha confermato il movimento. Perché Bitcoin possa ripartire, l'RSI settimanale deve superare 70, come accaduto durante il rally del 130% della fine del 2023 e il movimento del 50% dell'inizio del 2024.

Fino a quel momento, i trader sono cauti. Tuttavia siamo nel quarto trimestre e, storicamente, Bitcoin ama questa stagione. Se il pattern si conferma, potrebbe esserci nuovamente propensione al rischio sia per le criptovalute che per le azioni.

Jerome Powell è stato nuovamente sollecitato sul fatto se la Federal Reserve possa mantenere neutralità mentre cresce la pressione politica in vista delle elezioni.

La sua risposta è stata: la Fed non si interessa di politica. "È profondamente radicato nella nostra cultura lavorare sulla base dei dati in arrivo e non considerare altro", ha dichiarato.

Powell ha sottolineato che ogni decisione presa dal comitato è guidata dalle condizioni economiche, non dal rumore di campagna.

Ha dichiarato che la Fed non formula nemmeno le politiche in termini politici. «Non formuliamo affatto queste domande né le vediamo in termini di esiti politici», ha detto Powell.

«Credo che quando si arriva a un'altra parte di Washington, tutto venga visto attraverso la lente del «aiuta o danneggia questo partito politico, questo politico?»… E penso che sia difficile per le persone crederlo: non è assolutamente così che pensiamo alle cose alla Fed.»

Powell ha aggiunto che la banca centrale sta avendo dibattiti interni reali e difficili, ma tutti sono radicati nei dati e nella salute a lungo termine dell'economia.

https://www.youtube.com/watch?v=oQ246jra6cM

«Stiamo svolgendo il nostro lavoro esattamente come abbiamo sempre fatto ora», ha detto Powell. «E le persone stanno... facendo le loro argomentazioni. E stiamo avendo una discussione davvero ottima su queste questioni complesse.»

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Quando gli è stato chiesto se un taglio dei tassi più ampio fosse in discussione, Powell lo ha respinto rapidamente. «Non c'è stato alcun sostegno diffuso per un taglio di 50 punti base oggi», ha detto Powell ai giornalisti durante la conferenza stampa.

Ha sottolineato che negli ultimi anni la Fed ha effettuato solo grandi oscillazioni, sia rialzi che tagli, quando la politica era completamente in contrasto con la realtà economica.

“Negli ultimi cinque anni abbiamo attuato aumenti dei tassi e tagli molto significativi”, ha dichiarato Powell, “e si tende a farlo quando si percepisce che la politica è fuori luogo e necessita di un rapido spostamento verso una nuova direzione.”

Questa non è la situazione attuale, almeno secondo il punto di vista della Fed. La banca centrale sta apportando aggiustamenti, non sta scartando il manuale operativo.

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Powell ha inoltre affermato che la minaccia di un'inflazione incontrollata si è attenuata leggermente. “Da aprile, per me, i rischi di un'inflazione più elevata e persistente sono probabilmente diminuiti un po’”, ha detto.

Ha indicato un mercato del lavoro più debole e una crescita del PIL rallentata come segnali che le pressioni si stanno allentando.

Tuttavia, i dazi stanno spingendo al rialzo i prezzi in alcuni settori, ma Powell ha ribadito la sua visione secondo cui il picco potrebbe essere un aumento una tantum piuttosto che un ciclo inflazionistico sostenuto.

“Sembra sempre più probabile che si tratti di un aumento dei prezzi una tantum, anziché di un processo inflazionistico”, ha dichiarato.

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Interrogato dai reporter se il recente rallentamento del mercato del lavoro potesse essere attribuito più alle tariffe che all'inflazione, Powell ha dichiarato che entrambi potrebbero giocare un ruolo.

"Abbiamo iniziato a vedere i prezzi delle merci riflettersi in un'inflazione più alta", ha detto. Ha sostenuto che l'aumento dei prezzi delle merci rappresenta la maggior parte, "forse tutta", dell'inflazione quest'anno.

Ma sul fronte dell'occupazione, Powell si è orientato verso l'immigrazione come problema principale. "L'offerta di lavoratori è ovviamente diminuita notevolmente", ha detto. "C'è pochissima crescita, se non addirittura nessuna, nell'offerta di lavoratori. E allo stesso tempo, anche la domanda di lavoratori è scesa molto bruscamente."

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Powell ha affrontato le politiche tariffarie introdotte da Trump all'inizio dell'anno. Ha dichiarato che gli effetti economici sono ancora incerti. «I cambiamenti nelle politiche governative continuano a evolversi e i loro effetti sull'economia rimangono incerti», ha detto Powell.

Ha aggiunto che le tasse più elevate sulle importazioni hanno già fatto aumentare i prezzi in alcuni settori, ma l'impatto complessivo su inflazione e crescita è ancora in valutazione.

Powell ha spiegato che uno spostamento dei prezzi una tantum è lo scenario base, ma ha ammesso che un'inflazione più persistente dovuta ai dazi è ancora possibile. «È un rischio da valutare e gestire», ha detto.

Quando gli è stato chiesto direttamente se la nomina di Stephen Miran, il principale consulente economico di Trump, al consiglio della Federal Reserve compromettesse l'indipendenza della banca, Powell ha risposto che il comitato ha accolto il nuovo membro come qualsiasi altro.

Ha chiarito che la Fed rimane concentrata sul suo doppio mandato e non si piegherà alle pressioni politiche. «Siamo fermamente impegnati a mantenere la nostra indipendenza», ha detto Powell. «E oltre a ciò, non ho davvero nulla da condividere.»

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Il mercato del lavoro, ha detto Powell, sta perdendo forza. Powell ha citato un tasso di disoccupazione del 4,3% ad agosto, che ha descritto come "quasi invariato" su base annua, ma ha osservato che il ritmo della creazione di posti di lavoro ora è inferiore a quanto necessario per mantenere stabile quel numero. Ha dichiarato che la domanda di lavoratori si sta raffreddando.

"La domanda di lavoro si è ammorbidita", ha detto. "Il recente ritmo della creazione di posti di lavoro sembra essere al di sotto del tasso di pareggio necessario per mantenere costante il tasso di disoccupazione."

Leggi il discorso completo del Presidente Powell dalla conferenza stampa #FOMC (PDF): https://t.co/r9POqOXtAx pic.twitter.com/XrfibjpeAi

— Federal Reserve (@federalreserve) Settembre 17, 2025

Powell ha anche definito questa tendenza "inusuale", poiché riflette un rallentamento sia sul lato dell'offerta che su quello della domanda nel mercato del lavoro.

Secondo il presidente della Fed, una minore immigrazione e una più debole partecipazione alla forza lavoro sono parte del problema. Non ci sono semplicemente tanti nuovi lavoratori che entrano nel sistema.

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Jerome Powell ha aperto la sua conferenza stampa post-incontro ripetendo quanto già contenuto nel comunicato di politica della Federal Reserve. Ha confermato ciò che i dati segnalavano da mesi: l'economia statunitense sta rallentando. Powell ha dichiarato:

"Sebbene il tasso di disoccupazione rimanga basso, è leggermente aumentato. I guadagni occupazionali hanno rallentato e sono cresciuti i rischi al ribasso per l'occupazione."

Ha riconosciuto che l'inflazione è nuovamente salita e si trova ancora "in misura piuttosto elevata".

Powell ha definito il rallentamento della crescita del PIL come netto, sottolineando che la produzione è cresciuta solo dell'1,5% nel primo semestre del 2025, rispetto al 2,5% nello stesso periodo dell'anno precedente. Ha dichiarato che gran parte di questo calo è dovuto a un indebolimento della spesa dei consumatori.

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Subito dopo che la Federal Reserve ha annunciato il suo primo taglio dei tassi da dicembre, i mercati hanno subito uno shock. L'S&P 500 è rimasto quasi fermo, in rialzo dello 0,1%, mentre il Nasdaq è sceso dello 0,3% poiché i titoli tecnologici hanno subito un colpo.

Il Dow Jones ha avuto una giornata più solida, in rialzo di 410 punti, ovvero lo 0,9%, grazie soprattutto a un aumento delle azioni legate ai consumi. La Fed ha inoltre delineato il proprio piano per il resto del 2025: altri due tagli in arrivo. Questo ha dato ai trader qualcosa di nuovo da valutare rapidamente.

Ma il settore tech non l'ha presa bene. Nvidia è scesa di oltre il 2% dopo che un rapporto del Financial Times ha riferito che la Cina ha vietato alle aziende tecnologiche locali di acquistare i suoi chip. Amazon, Alphabet e Palantir hanno tutti registrato scambi in calo, trascinando verso il basso anche il Nasdaq.

Nel frattempo, Walmart ha guadagnato il 2%, trainando il Dow Jones, mentre crescevano le speranze che un calo dei tassi potesse alleviare la pressione sui consumatori. Per ora, Wall Street cerca di capire se si tratti di un atterraggio morbido o semplicemente della prima concessione della Fed.

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La banca centrale afferma di essere ancora focalizzata sul suo doppio mandato: piena occupazione e inflazione al 2% nel lungo periodo. Tuttavia, ammette ora che i rischi al ribasso per l'occupazione sono in aumento. È una novità.

Quindi, cosa hanno fatto esattamente? La Federal Reserve ha votato per tagliare il tasso sui fondi federali di un quarto di punto percentuale, portando il range a 4,00%-4,25%. Non è finita qui: gli ufficiali hanno dichiarato che continueranno a valutare i nuovi dati e potranno modificare nuovamente i tassi se necessario.

«Nella considerazione di ulteriori aggiustamenti al range obiettivo», ha detto la Fed, «il Comitato valuterà attentamente i dati in arrivo, le prospettive in evoluzione e l'equilibrio dei rischi». Ciò significa che potrebbero esserci altri tagli, ma nulla è garantito.

Nel contempo, la Fed ha dichiarato che «continuerà a ridurre le proprie partecipazioni in titoli del Tesoro, debito agenziale e titoli garantiti da mutui emessi da enti governativi». Quindi, anche con il taglio dei tassi, stanno comunque stringendo la politica monetaria riducendo il bilancio.

Hanno anche ribadito il loro "forte impegno" nel raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%. Tuttavia, il tono è cambiato. Ora sono chiaramente preoccupati per l'occupazione. Prima non era così evidente.

La Fed ha anche dichiarato che monitorerà tutto: i dati sul mercato del lavoro, i segnali inflazionistici, le aspettative sull'inflazione, gli eventi internazionali e le condizioni finanziarie.

Se una di queste peggiora, valuteranno nuovamente un cambiamento della politica. "Il Comitato sarebbe disposto ad adeguare la posizione della politica monetaria se necessario qualora emergessero rischi che potrebbero ostacolare il raggiungimento degli obiettivi del Comitato."

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La Federal Reserve ammette che la crescita economica sta rallentando. Il mercato del lavoro, che era stato il fiore all'occhiello della ripresa post-pandemica, sta perdendo slancio. I guadagni occupazionali stanno rallentando e il tasso di disoccupazione è salito leggermente, sebbene rimanga basso rispetto agli standard storici.

Nel frattempo, l'inflazione è tornata a salire, restando al di sopra dei livelli confortevoli per la Fed. E quando si combina questo con le crescenti tensioni globali, l'incertezza dei consumatori e il restringimento del credito, la Fed non ha avuto altra scelta che cambiare marcia.

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