I funzionari della Federal Reserve si incontreranno martedì e mercoledì a Washington e Jerome Powell lo ha già detto chiaramente: i tassi di interesse rimarranno esattamente dove sono.
Sta ignorando la crescente pressione politica deldent Donald Trump, che vuole che i tassi vengano abbassati rapidamente, e si attiene invece al piano: mantenere la calma e tenere d'occhio i numeri.
Ora Trump è incazzato. Sta martellando senza sosta la Fed per il suo rifiuto di tagliare. La pressione non proviene solo da lui, ma anche dai membri del suo team che pensano che la banca centrale stia tergiversando.
Powell, bloccato in quell'angolo, ha ricevuto supporto venerdì, quando i dati sul lavoro hanno mostrato che gli Stati Uniti hanno creato 177.000 posti di lavoro ad aprile. Quel numero ha dato alla Fed un margine di manovra maggiore per giustificare il mantenimento dei tassi invariati... almeno per ora.
Trump continua ad attaccare mentre Powell lo ignora
Una settimana fa, Trump ha attaccato duramente Powell su Truth Social, scrivendo: "Ci potrebbe essere un RALLENTAMENTO dell'economia a meno che il signor Too Late, un grande perdente, non abbassi i tassi di interesse, ORA". Qualche giorno prima, Trump aveva scritto: "Il licenziamento di Powell non può arrivare abbastanza in fretta!"
Ma verso la fine della settimana, dopo il crollo delle azioni, Trump ha dichiarato ai giornalisti che non stava realmente cercando di licenziare Powell. Ciò non ha fermato le speculazioni o le pressioni sulla Fed.
Anche se Trump ci provasse, probabilmente non riuscirebbe a licenziare Powell così facilmente. La legge stabilisce che i governatori della Fed possono essere rimossi solo per giusta causa . Non è ancora chiaro se questa regola riguardi anche la carica di presidente.
Ma ciò non ha impedito all'amministrazione di adottare misure per limitare l'indipendenza della Fed. È già impegnata in una battaglia legale per estendere il potere della Casa Bianca su agenzie come la Fed, soprattutto quelle dotate di tutele che le rendono più difficili da influenzare politicamente.
La differenza tra Trump e Powell è semplice: Trump vuole il taglio del tasso di interesse chiave, Powell no. Trump afferma che l'inflazione si sta raffreddando, quindi la Fed dovrebbe rendere più economico indebitarsi. Questo renderebbe meno costosi carte di credito, mutui e prestiti.
L'obiettivo di Powell è mantenere i prezzi stabili, anche se ciò significa mantenere elevati i costi dei prestiti. Trump, che ha trascorso gran parte della sua vita lavorativa a vivere di prestiti, ha sempre preferito tassi bassi e lo ha chiarito fin dal suo primo mandato.
La Fed tiene d'occhio l'inflazione. Il loro indicatore di riferimento per l'inflazione mostra che i prezzi stanno diminuendo, il che normalmente giustifica un taglio. Ma i dazi stanno aumentando. Questo potrebbe vanificare qualsiasi guadagno sull'inflazione. Quindi Powell e il resto del consiglio di amministrazione sono in pausa.
Bloomberg Economics prevede che Powell manterrà la posizione. Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou e Chris G. Collins hanno dichiarato in una nota: "Ci aspettiamo che Powell si opponga ai prezzi di mercato e segnali una rinnovata priorità alla stabilità dei prezzi".
Hanno anche sottolineato che Thomas Barkin,dent della Fed di Richmond, e Adriana Kugler, governatrice della Fed, temono che le aspettative di inflazione possano calare. L'aumento delle buste paga di aprile non fa che aumentare la loro fiducia per resistere a qualsiasi taglio dei tassi.
Le banche globali reagiscono mentre la Fed resta ferma
Altre banche centrali stanno facendo il contrario. La Banca Centrale Europea ha ripreso a tagliare i tassi. Sta cercando di anticipare il rallentamento della crescita legato ai dazi statunitensi. Ma il suo ultimo rapporto sull'inflazione ha mostrato che i prezzi non sono scesi. Uno degli indicatori principali è addirittura aumentato.
In Canada, la situazione è altrettanto caotica. La Banca del Canada ha abbandonato le sue consuete previsioni ad aprile e ha elaborato due scenari economici distinti. Non è riuscita nemmeno a sceglierne uno di base. Entrambi gli scenari dipendono da come si evolverà la battaglia sui dazi tra Stati Uniti e Canada, il che dimostra quanto sia imprevedibile l'intera situazione in questo momento.
Questa settimana non sono previsti molti report economici di rilievo negli Stati Uniti. Lunedì, l'Institute for Supply Management pubblicherà il suo indice dei servizi di aprile.
Successivamente, l'attenzione si sposterà sulle richieste di sussidio di disoccupazione. I dati della settimana conclusasi il 26 aprile hanno raggiunto il livello più alto da febbraio, anche se ciò è dovuto principalmente alla pausa primaverile di New York che ha alterato i dati.
La Casa Bianca sta inoltre portando avanti gli sforzi per ridurre il livello di controllo esercitato dalla Fed. Ciò rientra in una strategia più ampia volta a conferire alla presidenza un maggiore controllo sugli enti regolatorident .
Hanno già avviato azioni legali contro le tutele che proteggono queste agenzie dalle pressioni politiche. E tra queste rientra anche la Fed.
