Председатель ФРС Пауэлл защищает свое решение о снижении процентной ставки и называет цены на акции «довольно завышенными»

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил во вторник, что ситуация на рынке труда выглядит слабее, чем ожидалось, и именно поэтому он принял решение о первом снижении процентной ставки Федеральной резервной системы в 2025 году.

Выступая в Провиденсе, штат Род-Айленд, Пауэлл объяснила, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) принял решение снизить базовую процентную ставку, поскольку риски для занятости растут быстрее, чем угрозы инфляции.

«Краткосрочные риски инфляции смещены в сторону повышения, а риски для занятости — в сторону снижения, что создает сложную ситуацию», — заявил Пауэлл во время своего выступления перед группой бизнес-лидеров. Он ясно дал понять, что в нынешней ситуации нет идеального выбора: «Двусторонние риски означают, что нет пути, свободного от риска»

Это заявление последовало за снижением процентной ставки на четверть процентного пункта на прошлой неделе, которое было произведено, несмотря на то, что инфляция по-прежнему превышает целевой показатель ФРС в 2%. Пауэлл охарактеризовал текущую ситуацию как такую, в которой ФРС необходимо «сбалансировать обе стороны нашего двойного мандата»

Он сказал, что сейчас основное внимание комитета сосредоточено на том, чтобы предотвратить дальнейшее рост ценового давления и избежать дальнейшего обвала рынка труда. Решение о тарифах было принято на фоне замедления темпов найма и открытия вакансий, а также продолжающегося роста цен под действием тарифов.

Пауэлл подчеркивает замедление роста числа рабочих мест и предполагает возможность дальнейших сокращений

Пауэлл отметил, что на рынке труда наблюдается «заметное замедление» как предложения, так и спроса. «На этом менее динамичном и несколько более мягком рынке труда риски снижения занятости возросли», — сказал он. Это замедление уже отражается в цифрах.

Летом средний рост заработной платы упал до менее 30 000 рабочих мест в месяц, что сталоmatic падением. Хуже того, предыдущие оценки были пересмотрены, и оказалось, что за год, предшествовавший марту 2025 года, было создано почти на миллион рабочих мест меньше, чем предполагалось изначально.

Хотя уровень инфляции не соответствует ожиданиям ФРС, Пауэлл заявил, что последние данные показывают резкое снижение с пика в 2022 году. Но он все еще выше целевого уровня. Он сказал, что, как ожидается, в предстоящих данных Министерства торговли будет показано, что потребительские цены выросли на 2,7% за последний год, и на 2,9%, если исключить продукты питания и энергоносители.

Ситуацию усугубляет возвращение введенныхdent Дональдом Трампом пошлин, которые вызывают новые волны роста цен. Трамп по-прежнему ведет переговоры с ведущими торговыми партнерами США, а ключевой срок в отношениях с Китаем приближается — начало ноября.

Экономисты ФРС пока называют влияние тарифов временным, но Пауэлл не был особенноdent. «Неопределенность в отношении траектории инфляции остается высокой», — предупредил он. «Мы будем тщательно оценивать и управлять риском более высокой и устойчивой инфляции. Мы позаботимся о том, чтобы это разовое повышение цен не превратилось в постоянную проблему инфляции»

Если того потребуют экономические условия, дальнейшее снижение процентных ставок все еще возможно. «Эта политика, которую я считаю по-прежнему умеренно ограничительной, позволяет нам хорошо реагировать на потенциальные экономические изменения», — сказал Пауэлл.

Пауэлл предупреждает, что акции дороги, но при этом преуменьшает риски для стабильности

В ходе сессии вопросов и ответов после выступления Пауэлла спросили о том, как ФРС оценивает цены на активы, особенно сейчас, когда акции продолжают достигать исторических максимумов. Он не стал уклоняться от ответа.

«Мы анализируем общие финансовые условия и задаемся вопросом, влияют ли наши политические меры на финансовые условия так, как мы и стремимся», — сказал. Затем последовала часть, которая вызвала беспокойство на Уолл-стрит: «По многим показателям, например, цены на акции довольно завышены».

После заявлений Пауэлла акции упали. Основные индексы, которые росли после снижения процентной ставки, все опустились в отрицательную зону в ответ на реакцию трейдеров.

Несмотря на предупреждение, Пауэлл заявил, что ФРС пока не видит серьезных тревожных сигналов. «Сейчас не время повышенных рисков для финансовой стабильности», — сказал он. Но он ясно дал понять, что ФРС внимательно следит за ситуацией. После фактического решения ФРС акции продолжали бить рекорды, пока Пауэлл не высказался.

«Рынки прислушиваются к нам, следуют за нами и оценивают, куда, по их мнению, будут двигаться процентные ставки. И таким образом они закладывают это в свои цены», — сказал он, отвечая на вопрос о процентных ставках по ипотеке и финансовых ожиданиях.