El presidente de la Fed, Powell, defiende su recorte de tasas y dice que los precios de las acciones están "bastante bien valorados"

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el martes que el mercado laboral se ve más débil de lo esperado, y que por eso realizó el primer recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en 2025.

En un discurso pronunciado en Providence, Rhode Island, Powell explicó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió reducir la tasa de interés de referencia porque los riesgos para el empleo están creciendo más rápido que las amenazas de inflación.

“Los riesgos a corto plazo para la inflación se inclinan al alza y los riesgos para el empleo a la baja; una situación compleja”, declaró Powell durante su discurso ante un grupo de líderes empresariales. Dejó claro que no existe una opción perfecta en la situación actual: “Los riesgos en ambos sentidos implican que no hay un camino libre de riesgos”.

La declaración se produjo tras la bajada de tipos de interés de un cuarto de punto porcentual la semana pasada, que se realizó a pesar de que la inflación aún se sitúa por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Powell describió el momento actual como uno en el que la Reserva Federal necesita «equilibrar ambos lados de nuestro doble mandato».

Según indicó, la prioridad del comité en este momento es evitar que la presión inflacionaria se descontrole y, al mismo tiempo, prevenir un mayor colapso del mercado laboral. La decisión sobre las tarifas se produjo en un momento en que tanto la contratación como la oferta de empleo se están ralentizando, y los aranceles siguen elevando los precios.

Powell destaca la desaceleración del empleo y plantea la posibilidad de más recortes.

Powell señaló que el mercado laboral experimenta una marcada desaceleración tanto en la oferta como en la demanda. «En este mercado laboral menos dinámico y algo más débil, los riesgos a la baja para el empleo han aumentado», afirmó. Esta desaceleración ya se refleja en las cifras.

Durante el verano, el crecimiento promedio de las nóminas cayó a menos de 30.000 empleos mensuales, un descensomatic . Peor aún, las estimaciones previas se revisaron, mostrando que se crearon casi un millón de empleos menos en el año anterior a marzo de 2025 de lo que se pensaba inicialmente.

Aunque la inflación no alcanza el nivel deseado por la Reserva Federal, Powell afirmó que los datos recientes muestran una fuerte caída desde el máximo alcanzado en 2022. Sin embargo, aún se encuentra por encima del objetivo. Añadió que se espera que el próximo informe del Departamento de Comercio muestre que los precios al consumidor aumentaron un 2,7 % durante el último año, y un 2,9 % si se excluyen los alimentos y la energía.

A esta situación se suma el regreso de los aranceles deldent Donald Trump, que están generando nuevas oleadas de alzas de precios. Trump sigue inmerso en negociaciones con los principales socios comerciales de Estados Unidos, y a principios de noviembre se acerca una fecha límite clave con China.

Los economistas de la Reserva Federal, por ahora, consideran que los efectos de los aranceles son temporales, pero Powell no se mostró del tododent. «La incertidumbre en torno a la trayectoria de la inflación sigue siendo alta», advirtió. «Evaluaremos y gestionaremos cuidadosamente el riesgo de una inflación más elevada y persistente. Nos aseguraremos de que este aumento puntual de los precios no se convierta en un problema inflacionario continuo».

Si las condiciones económicas lo exigen, aún son posibles nuevas reducciones de tipos. «Esta postura política, que considero todavía moderadamente restrictiva, nos deja en buena posición para responder a posibles acontecimientos económicos», declaró Powell.

Powell advierte que las acciones están caras, pero minimiza el riesgo para la estabilidad.

Durante la sesión de preguntas y respuestas posterior al discurso, se le preguntó a Powell sobre cómo la Reserva Federal analiza los precios de los activos, especialmente ahora que las acciones siguen alcanzando máximos históricos. No eludió la pregunta.

“Analizamos la situación financiera general y nos preguntamos si nuestras políticas están influyendo en ella de la manera que buscamos”, afirmó .Luego vino la parte que inquietó a Wall Street: “Según muchos indicadores, por ejemplo, los precios de las acciones están bastante sobrevalorados”.

Tras las declaraciones de Powell, las bolsas cayeron. Los principales índices, que habían estado subiendo tras la bajada de tipos, cayeron en terreno negativo ante la reacción de los inversores.

A pesar de la advertencia, Powell afirmó que la Reserva Federal aún no percibe grandes señales de alarma. «No estamos ante un momento de riesgos elevados para la estabilidad financiera», declaró. Sin embargo, dejó claro que la Reserva Federal está atenta. Tras la decisión de la Reserva Federal, las acciones continuaron batiendo récords, hasta que Powell se pronunció al respecto.

“Los mercados nos escuchan y nos siguen, y hacen una estimación de hacia dónde creen que se dirigirán las tasas. Y así, incorporan las cosas en los precios”, dijo al ser preguntado sobre las tasas hipotecarias y las expectativas financieras.