دافع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن قراره بخفض سعر الفائدة، ووصف أسعار الأسهم بأنها "مبالغ في تقييمها إلى حد كبير"

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن سوق العمل يبدو أضعف مما كان متوقعاً، ولهذا السبب قام بأول خفض لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025.

وفي حديثه في بروفيدنس، رود آيلاند، أوضح باول أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) قررت خفض سعر الفائدة القياسي لأن المخاطر التي تهدد التوظيف تنمو بشكل أسرع من تهديدات التضخم.

قال باول خلال خطابه أمام مجموعة من قادة الأعمال: "تميل مخاطر التضخم على المدى القريب نحو الارتفاع، بينما تميل مخاطر التوظيف نحو الانخفاض، وهو وضعٌ صعب". وأوضح أنه لا يوجد خيار مثالي في الوضع الراهن، قائلاً: "المخاطر المزدوجة تعني أنه لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر"

جاء هذا البيان عقب خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع الماضي، والذي تم رغم استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ووصف باول الوضع الراهن بأنه يتطلب من الاحتياطي الفيدرالي "موازنة جانبي مهمته المزدوجة"

قال إن تركيز اللجنة حاليًا ينصب على ضمان عدم تفاقم ضغوط الأسعار، مع منع انهيار سوق العمل بشكل أكبر. قرار تحديد سعر الفائدة في ظل تباطؤ كل من التوظيف وفرص العمل المتاحة، واستمرار الرسوم الجمركية في رفع الأسعار.

يُسلط باول الضوء على تباطؤ سوق العمل، ويطرح المزيد من التخفيضات المحتملة

أشار باول إلى أن سوق العمل يشهد "تباطؤًا ملحوظًا" في كلٍ من العرض والطلب. وقال: "في ظل هذا السوق الأقل ديناميكية والأكثر مرونة، ارتفعت مخاطر تراجع فرص العمل". وقد بدأ هذا التباطؤ يظهر بالفعل في الأرقام.

خلال فصل الصيف، انخفض متوسط ​​نمو الرواتب إلى أقل من 30 ألف وظيفة شهرياً، وهو انخفاضmatic . والأسوأ من ذلك، أنه تم تعديل التقديرات السابقة، لتظهر أن عدد الوظائف المضافة في السنة التي سبقت مارس 2025 انخفض بنحو مليون وظيفة عما كان متوقعاً في الأصل.

على الرغم من أن التضخم ليس عند المستوى الذي يرغب فيه الاحتياطي الفيدرالي، قال باول إن البيانات الأخيرة تُظهر انخفاضًا حادًا منذ ذروته في عام 2022، ولكنه لا يزال أعلى من الهدف المحدد. وأضاف أن من المتوقع أن يُظهر التقرير القادم لوزارة التجارة ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 2.7% خلال العام الماضي، و2.9% إذا استثنينا أسعار الغذاء والطاقة.

ومما يزيد الطين بلة عودة تعريفاتdent دونالد ترامب، التي تُحدث موجات جديدة من ارتفاع الأسعار. ولا يزال ترامب منخرطاً في مفاوضات مع أهم شركاء الولايات المتحدة التجاريين، ويقترب موعد نهائي حاسم مع الصين في أوائل نوفمبر.

يصف خبراء الاقتصاد في الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الراهن، آثار الرسوم الجمركية بأنها مؤقتة، لكن باول لم يكنdentتماماً. فقد حذر قائلاً: "لا يزال الغموض يكتنف مسار التضخم. سنقيّم بعناية مخاطر ارتفاع التضخم واستمراره، وسنديرها بكفاءة. وسنحرص على ألا تتحول هذه الزيادة المؤقتة في الأسعار إلى مشكلة تضخم مستمرة"

إذا اقتضت الظروف الاقتصادية ذلك، فلا يزال من الممكن إجراء المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة. وقال باول: "هذا الموقف السياسي، الذي أراه لا يزال مقيداً بشكل معتدل، يضعنا في وضع جيد للاستجابة للتطورات الاقتصادية المحتملة".

يحذر باول من أن أسعار الأسهم مرتفعة لكنه يقلل من شأن المخاطر التي تهدد الاستقرار

خلال جلسة أسئلة وأجوبة بعد الخطاب، سُئل باول عن كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع أسعار الأصول، خاصة الآن بعد أن استمرت الأسهم في تسجيل مستويات قياسية. ولم يتهرب من الإجابة.

"نحن ننظر إلى الأوضاع المالية العامة، ونسأل أنفسنا ما إذا كانت سياساتنا تؤثر على الأوضاع المالية بالطريقة التي نسعى لتحقيقها". قال:ثم جاء الجزء الذي أثار قلق وول ستريت: "وفقًا للعديد من المقاييس، على سبيل المثال، فإن أسعار الأسهم مرتفعة نسبيًا".

بعد تصريحات باول، انخفضت الأسهم. وتراجعت جميع المؤشرات الرئيسية، التي كانت قد حققت مكاسب بعد خفض سعر الفائدة، إلى المنطقة السلبية كرد فعل من المتداولين.

رغم التحذير، صرّح باول بأن الاحتياطي الفيدرالي لا يرى مؤشرات خطيرة حتى الآن. وقال: "ليس هذا وقتًا تتزايد فيه مخاطر الاستقرار المالي". لكنه أوضح أن الاحتياطي الفيدرالي يتابع الوضع عن كثب. ومنذ تحرك الاحتياطي الفيدرالي، واصلت الأسهم تحطيم الأرقام القياسية، إلى أن أدلى باول بتصريحه.

قال رداً على سؤال حول أسعار الرهن العقاري والتوقعات المالية: "تستمع الأسواق إلينا وتتبعنا، وتقوم بتقدير اتجاه أسعار الفائدة. وبالتالي، فإنها ستضع الأسعار في الاعتبار".