パウエルFRB議長は利下げを擁護し、株価は「かなり割高」と評価

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は火曜日、雇用市場が予想よりも弱くなっていると述べ、それがFRBとして2025年最初の利下げを実施した理由だと述べた。

連邦公開市場委員会（FOMC）は 政策金利の引き下げ 雇用リスクがインフレ脅威よりも急速に高まっているため、

「短期的なインフレリスクは上振れに傾き、雇用リスクは下振れに傾いている。これは難しい状況だ」とパウエル議長は、ビジネスリーダーたちに向けたスピーチで述べた。現在の状況では完璧な選択肢はないと明言し、「両面的なリスクがあるということは、リスクのない道はないということだ」と述べた。

この声明は、インフレ率が依然としてFRBの目標である2%を上回っているにもかかわらず行われた先週の0.25ポイントの利下げに続くものである。パウエル議長は、FRBが現状を「二つの使命の両面のバランスを取る」必要がある状況と表現した。

同氏によると、委員会の現在の焦点は、物価上昇圧力がエスカレートしないようにしつつ、労働市場のさらなる崩壊を防ぐことにあるという。 賃上げ決定は 、雇用と求人件数の両方が減速し、関税が物価上昇を招き続けている中で行われた。

パウエル氏、雇用減速を強調、さらなる利下げの可能性示唆

パウエル議長は、労働市場は需給両面で「顕著な減速」を見せていると指摘した。「この活力の低下とやや軟化傾向にある労働市場において、雇用の下振れリスクは高まっている」と述べた。この減速は既に数字に表れ始めている。

夏の間、平均雇用者数の伸びは月3万人を下回り、matic 落ち込みとなりました。さらに悪いことに、以前の推計が修正され、2025年3月までの1年間の雇用者数は当初の想定よりも約100万人減少しました。

パウエル議長は、インフレ率はFRBが望む水準には達していないものの、最近のデータは2022年のピークから急激に低下していることを示していると述べた。しかし、それでも目標は上回っている。パウエル議長は、商務省が発表する今後の消費者物価指数（CPI）発表では、過去1年間で2.7%上昇し、食品とエネルギーを除くと2.9%上昇すると予想されると述べた。

この混乱に拍車をかけているのが、ドナルド・トランプdent による関税の復活で、新たな価格上昇の波を引き起こしている。トランプ大統領は依然として主要な貿易相手国との交渉を続けており、中国との重要な期限は11月初旬に迫っている。

FRBのエコノミストたちは今のところ関税の影響は一時的なものだと述べているが、パウエル議長は必ずしもdentていない。「インフレの軌道をめぐる不確実性は依然として高い」と警告し、「インフレがさらに高くなり、より持続的になるリスクを慎重に評価し、管理していく。今回の一時的な物価上昇が継続的なインフレ問題とならないようにする」と述べた。

経済状況がそれを要求すれば、更なる利下げは依然として可能だ。「この政策スタンスは依然としてやや抑制的だと私は考えているが、潜在的な経済情勢に対応できる態勢は整っている」とパウエル議長は述べた。

パウエル議長は株価が高すぎると警告するが、安定性へのリスクは軽視

講演後の質疑応答で、パウエル議長は、特に株価が史上最高値を更新し続けている現状において、FRBが資産価格をどう見ているかについて質問された。彼は逃げることなく答えた。

「我々は全体的な金融情勢を注視し、我々の政策が目指す形で金融情勢に影響を与えているかどうかを自問自答している」と彼は 述べた。そして、ウォール街を不安にさせた部分が続いた。「例えば、多くの指標で見ると、株価はかなり割高だ」。

パウエル議長の発言後、株価は下落した。利下げ後に上昇していた主要株価指数は、トレーダーの反応を受けて全てマイナス圏に落ち込んだ。

パウエル議長は、警告にもかかわらず、FRBは今のところ大きな危険信号は見ていないと述べた。「今は金融安定リスクが高まっている時期ではない」と述べた。しかし、FRBが状況に注意を払っていることは明確にした。FRBが実際に行動を起こして以来、株価は記録更新を続け、パウエル議長が発言するまで続いた。

「市場は私たちの意見に耳を傾け、それに従い、金利がどこに向かうかを予測します。そして、それを織り込むのです」と、住宅ローン金利と金融市場の見通しについて問われた同氏は述べた。