連邦準備制度理事会は金利を25bps引き下げ、ついにトランプ大統領の望みを叶えた

連邦準備制度理事会議長は、いつもと同じように、政治については口を閉ざして水曜日の記者会見を終えた。.

Cryptopolitan以前報じたように、ジャーナリストたちはトランプ政権からの圧力についてジェローム・パウエル氏に何度もコメントを求めようとしたが、今回もジェローム・パウエル氏は応じなかった。

同氏は、最近ＦＲＢの「ミッションクリープ（任務の拡大）」を非難し、dent 監査を求めたスコット・ベセント財務長官の批判に関する質問を遮った。.

パウエル氏の答えは？「もちろん、私は国務長官や他の当局者の発言についてコメントするつもりはありません。」

個人的な計画についても、パウエル氏は揺るぎない姿勢を示した。任期満了となる5月に退任する可能性について問われると、「今日はその件について新しい情報はありません」と答えた。

トランプ大統領がリサ・クック氏を理事から解任しようとしたことについて問われても、彼はひるむことなく、「これは裁判案件なので、私がコメントするのは不適切だと考えています」と述べた。いつも通りのやり方だった。パウエル氏は何も新しい情報を提供せずに退席した。.

こうして9月の記者会見は終了しました。.

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利下げは暗号通貨市場にも影響を与えました。 Bitcoin 発表後、下落し、これまでの下落幅を拡大しました。記事執筆時点では1.1%下落し、11万5700ドルで取引されています。イーサリアムは0.3%下落し、449ドルとなっています。.

30分以内に1億500万ドル以上の暗号資産ポジションが清算され、米ドルは2022年2月以来の最安値に下落しました。.

Bitcoinの反応は、暗号資産にあまり触れない人にとっても重要です。リスクセンチメントと密接に関連しており、多くの場合S&P 500と tracます。.

Bitcoin 1月に最高値を付けた後、S&P500は高値を少し長く維持した後、下落に転じました。両銘柄とも4月に底値を付けました。現在、両者の立場は逆転し、S&P500は再び上昇し、ビットコインは出遅れています。しかし、この乖離は長くは続かないでしょう。.

株式市場が失速するか、 Bitcoin が追いつくかのどちらかだ。強気派は、11万7000ドルをわずかに下回る水準で逆三尊型（ヘッド・アンド・ショルダーズ）が形成される可能性に注目している。.

この状況が実現すれば、目標は8月の史上最高値を上回る127,600ドルとなり、次のブレイクアウトレベルは142,000ドルとなる。.

技術的には、 Bitcoin 下降チャネル内で推移しているにもかかわらず、2022年後半からの長期的な上昇トレンドを維持しています。これまでに5つの同様の局面を突破しています。.

しかし今回は、RSIの勢いが続かなかった。 Bitcoin 再び上昇するには、2023年後半の130%上昇時や2024年初頭の50%上昇時のように、週足RSIが70を超える必要がある。.

それが起こるまでは、トレーダーは慎重な姿勢を崩していません。しかし、今は第4四半期であり、歴史的に見て Bitcoin この時期が好調です。このパターンが現実のものとなれば、暗号資産と株式市場の両方で再びリスクオンの展開となる可能性があります。.

ジェローム・パウエル議長は、選挙を前に政治的圧力が高まる中、連邦準備制度理事会が中立を維持できるかどうかについて再び追及された。.

彼の答えは、FRBは政治を気にしないということだった。「入ってくるデータに基づいて仕事をし、他のことは考慮しないというのが、我々の文化に深く根付いている」と彼は言った。.

パウエル氏は、委員会が行うすべての決定は選挙運動の宣伝ではなく経済状況によって左右されると主張した。.

パウエル議長は、FRBは政策を政治的な観点から捉えることさえしていないと述べた。「こうした問題を政治的な結果という観点から捉えることは一切ありません」とパウエル議長は述べた。.

「ワシントンの別の場所に行くと、すべてが『この政党、この政治家にとってプラスになるかマイナスになるか』というレンズを通して見られると思います。…そして人々はそれを信じられないと思います。それは、FRBで物事を全く考えていないということです。」

パウエル氏は、中央銀行は内部で真に厳しい議論を行っているが、それらはすべてデータと経済の長期的な健全性に根ざしていると付け加えた。.

「私たちはこれまでと全く同じように仕事をしています」とパウエル氏は述べた。「そして、人々はそれぞれの主張を展開しています。そして、私たちはこれらの困難な問題について、実に素晴らしい議論を行っています。」

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さらなる利下げの可能性について問われると、パウエル議長は即座にその考えを否定した。「本日、50ベーシスポイントの利下げを支持する声は全くありませんでした」と、パウエル議長は記者会見で記者団に語った。.

同氏は、近年、FRBが利上げや利下げといった大きな政策変更を行ったのは、政策が経済の実態と完全に乖離していた時だけだと指摘した。.

パウエル議長は「過去5年間で大幅な利上げと大幅な利下げを実施してきた」とし、「政策が場違いで、迅速に新たな方向へ移行する必要があると感じた時に、こうした政策を実施する傾向がある」と述べた。

少なくともFRBの見解では、現状はそうではない。FRBは政策の枠組みを放棄するのではなく、調整を行っているのだ。.

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パウエル議長はまた、インフレの急激な上昇の脅威はやや和らいできたと述べた。「4月以降、私としては、インフレがさらに高くなり、より持続的になるリスクはおそらく少し小さくなった」と述べた。.

同氏は、労働市場の弱さとGDP成長の鈍化は圧力が緩和しつつある兆候だと指摘した。.

それでも、関税は一部部門で価格上昇を押し上げているが、パウエル氏は、この急騰は持続的なインフレサイクルではなく、一時的なものである可能性があるとの見解を繰り返した。.

同氏は「インフレを引き起こすのではなく、一時的な値上げになる可能性が高まっている」と語った。.

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最近の雇用の減速はインフレよりも関税のせいではないかと記者団に問われると、パウエル議長は両方が影響している可能性があると述べた

「物価上昇がインフレ率の上昇に反映され始めている」と今年のインフレの「おそらく全て」は物価上昇によるものだと主張した

しかし、雇用面では、パウエル議長は移民問題をより大きな問題として取り上げた。 「労働者の供給は明らかに大幅に減少している」と述べ、 「労働者の供給は、もし増加したとしても、ほとんどない。同時​​に、労働者の需要もかなり急激に減少している」と語った。

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パウエル議長は、トランプ大統領が今年初めに導入した関税政策について言及し、経済への影響は依然として不透明だと述べた。「政府の政策変更は継続的に行われており、経済への影響は依然として不透明だ」とパウエル議長は述べた。.

同氏はさらに、輸入税の引き上げによりすでに一部部門で価格が上昇しているものの、インフレと成長への全体的な影響はまだ評価中だと付け加えた。.

パウエル議長は、一時的な価格変動が基本シナリオだと説明したものの、関税によるより持続的なインフレの可能性は依然としてあると認め、「これは評価し、管理すべきリスクだ」と述べた。.

スティーブン・ミラン氏がＦＲＢ理事会に任命されたかと直接問われると、パウエル議長は、委員会は他のメンバーと同様に新メンバーを歓迎すると述べた。

パウエル議長は、FRBは依然としてその二つの使命に注力しており、政治的圧力に屈するつもりはないと明言した。「tronは独立性を維持することに強くコミットしている」とパウエル議長は述べた。「それ以上については、特に申し上げることはありません」

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パウエル議長は、労働市場は力強さを失っていると述べた。8月の失業率は4.3%で、前年比で「ほぼ横ばい」としながらも、雇用創出ペースは現状、失業率を安定させるのに必要な水準に達していないと指摘した。また、労働需要は冷え込んでいると述べた。.

「労働需要は弱まっている」と彼は述べた。「最近の雇用創出ペースは、失業率を一定に保つために必要な損益分岐点を下回っているようだ。」

パウエル議長のFOMC記者会見冒頭発言全文（PDF）: https://t.co/r9POqOXtAx pic.twitter.com/XrfibjpeAi

— 連邦準備制度理事会（@federalreserve） 2025年9月17日

パウエル氏はまた、この傾向は労働市場の需要と供給の両面での減速を反映しており「異常」だと述べた。.

FRB議長によると、移民の減少と労働力参加率の低下が問題の一因となっている。単純に、システムに参入する新規労働者の数が減っているのだ。.

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ジェローム・パウエル議長は会合後の記者会見の冒頭、連邦準備制度理事会（FRB）の政策声明で既に述べられていた内容を繰り返すことで幕を開けた。彼は数ヶ月前からデータが示唆してきた通り、米国経済は減速していることを確認した。パウエル議長は次のように述べた。

「失業率は依然として低いものの、わずかに上昇しています。雇用の増加は鈍化し、雇用に対する下振れリスクが高まっています。」

同氏は、インフレ率も再び上昇し、依然として「やや高い水準」にあることを認めた。

パウエル議長は、GDP成長率の鈍化が急激であると述べ、2025年上半期のGDP成長率はわずか1.5%で、前年同期の2.5%を大きく下回ったと指摘した。この落ち込みの大部分は、個人消費の低迷によるものだと述べた。.

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連邦準備制度理事会（FRB）が12月以来初の利下げを発表した直後、市場は急落した。S&P500はわずか0.1%上昇にとどまった一方、ハイテク銘柄の打撃を受け、ナスダック総合指数は0.3%下落した。.

ダウ平均株価は、主に消費関連株の上昇を受けて、410ポイント（0.9%）上昇し、力強いtron日となりました。FRBはまた、2025年の残りの期間の戦略として、さらに2回の利下げを実施すると発表しました。これにより、トレーダーは新たな材料を素早く織り込むことができました。.

しかし、テクノロジー株はこれを好意的に受け止めなかった。フィナンシャル・タイムズ紙が、中国が国内テクノロジー企業によるNVIDIA製チップの購入を禁止したと報じたことを受け、NVIDIAの株価は2%以上下落した。Amazon、Alphabet、Palantirの株価も下落し、ナスダックも下落した。.

一方、金利低下が消費者の負担を軽減するかもしれないという期待が高まり、ウォルマートの株価は2%上昇し、ダウ平均株価を押し上げた。ウォール街は今のところ、これがソフトランディングなのか、それともFRBが先に動揺しただけなのかを見極めようとしている。.

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中央銀行は、依然として最大限の雇用と2%のインフレ率という二つの使命に注力していると述べています。しかし今、彼らは雇用の下振れリスクが高まっていることを認めています。これは新たな動きです。.

では、彼らは具体的に何をしたのでしょうか？連邦準備制度理事会（FRB）はフェデラルファンド金利を0.25ポイント引き下げ、政策金利のレンジを4.00%から4.25%に引き上げました。しかし、これで終わりではありません。当局者は、今後も新たなデータを分析し続け、必要に応じて金利を再度調整する可能性があると述べています。.

FRBは、「目標レンジの追加調整を検討するにあたり、委員会は今後発表されるデータ、変化する見通し、そしてリスクのバランスを慎重に評価する」と述べた。つまり、さらなる利下げはあり得るが、確約はされていないということだ。.

同時に、FRBは「国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券の保有を引き続き削減する」と述べた。つまり、利下げ後もバランスシート縮小による金融引き締めは続いているということだ。.

彼らはまた、2%のインフレ目標達成への「tronコミットメント」を繰り返しました。しかし、トーンは変わりました。彼らは今、明らかに雇用を懸念しています。それは以前はそれほど明確ではありませんでした。.

連銀はまた、雇用市場データ、インフレの兆候、インフレ期待、国際情勢、金融状況などあらゆることを注視すると述べた

いずれかが悪化した場合、委員会は再度政策変更を検討するだろう。「委員会の目標達成を阻害する可能性のあるリスクが発生した場合、委員会は金融政策のスタンスを適切に調整する用意がある。」

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連邦準備制度理事会（FRB）は経済成長の鈍化を認めている。パンデミック後の景気回復の黄金期であった労働市場は勢いを失っている。雇用の伸びは鈍化し、失業率は上昇傾向にあるものの、歴史的な水準から見れば依然として低い水準にある。.

一方、インフレ率は再び急上昇し、FRBにとって許容できる水準を上回っています。さらに、世界的な緊張の高まり、消費者心理の不安定化、そして信用引き締めが重なると、FRBは政策金利を引き上げざるを得なくなります。.

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