I produttori cinesi affrontano un aumento del 35% dei costi di lavorazione dei carburanti, con l'inflazione ai massimi dal 2022

I produttori cinesi stanno attraversando un momento difficile: i costi di raffinazione del carburante sono aumentati del 35%, mentre i prezzi applicati dai produttori sono saliti al ritmo più rapido da giugno 2022, grazie anche alla guerra in Iran.

L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) cinese di ottobre è cresciuto del 5,7% su base annua, secondo i dati dell’Ufficio nazionale di statistica pubblicati lunedì.

Il dato supera il 5,3% previsto dagli economisti in un sondaggio Reuters ed è in aumento rispetto al 5,0% di settembre. Segna inoltre il terzo mese consecutivo di inflazione alla produzione in accelerazione. L’ultima lettura annuale superiore era stata del 6,1% nel giugno 2022, secondo i dati di LSEG.

Le fabbriche cinesi pagano di più, ma i consumatori non si fanno carico della bolletta

Il settore minerario e delle materie prime ha registrato gli aumenti più significativi. Con il conflitto in Medio Oriente che mantiene elevati i prezzi del petrolio e del gas, i produttori di carbone, i produttori di gas naturale, gli impianti di raffinazione petrolifera e le aziende chimiche stanno affrontando costi operativi più onerosi.

Anche le industrie energivore stanno subendo la stessa stretta. I costi di produzione stanno aumentando ovunque.

Normalmente, le aziende cercherebbero di recuperare questi costi aumentando i prezzi per gli acquirenti. Il problema è che le famiglie cinesi continuano a monitorare la propria spesa. Un aumento dei prezzi potrebbe costare alle aziende vendite. L'inflazione industriale sta accelerando mentre i prezzi al dettaglio si muovono appena.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato solo dello 0,7% su base annua a ottobre, rispetto all'aumento dell'0,9% di settembre e al di sotto delle stime degli economisti pari allo 0,8%. L'IPC di base, che esclude i prezzi di alimenti ed energia, è sceso dall'1,0% allo 0,8%.

Tuttavia, sono stati riportati alcuni dati incoraggianti in altri paesi. La crescita economica della Cina ha raggiunto il 4,6% nel terzo trimestre, in linea con le aspettative degli analisti. Anche le vendite al dettaglio di settembre sono risultate più forti del previsto. Ma le esportazioni non possono risolvere la debolezza della spesa interna. La domanda estera può anche cambiare improvvisamente se i partner commerciali impongono nuove restrizioni o se gli acquirenti esteri riducono i propri ordini.

I dati ufficiali mostrano che gli shock esterni stanno avendo un effetto crescente sull'economia e che il divario tra una forte offerta e una debole domanda interna rimane serio.

Poi c'è il mercato azionario, dove le azioni legate all'intelligenza artificiale sono in calo poiché gli investitori mettono in discussione la domanda e valutano le restrizioni alle esportazioni mirate contro la tecnologia cinese. Queste perdite potrebbero intaccare la fiducia. Il sostegno governativo al mercato non è ancora riuscito a ripristinarla. Nonostante ciò, l'indice CSI 300 è salito dello 0,56% dopo il rilascio dei dati sull'inflazione di lunedì.

Le banche contrastano l'apprezzamento dello yuan mentre le case automobilistiche guardano oltre la Cina

Inoltre, gli esportatori cinesi devono affrontare un altro problema costoso a causa dell’apprezzamento dello yuan, che erode i già sottili margini di profitto sui prodotti venduti all’estero. Sono stati compiuti sforzi per contenere questo apprezzamento, ma le banche stanno ora offrendo un ulteriore incentivo a mantenere i dollari invece di convertirli nella valuta locale.

Secondo i banchieri, più di sei banche, tra cui istituti statali, azionari e stranieri, hanno aumentato i tassi di interesse sui depositi in dollaro nelle ultime settimane. Alcuni di questi tassi superano quelli degli Stati Uniti, raggiungendo livelli non osservati almeno dal 2023.

I produttori automobilistici del Paese dimostrano quanto le aziende facciano affidamento sui clienti esteri. Secondo l’Associazione Cinese dei Veicoli per Passeggeri, le esportazioni di autovetture hanno raggiunto 932.000 unità ad ottobre, con un aumento del 68,2% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A settembre le esportazioni ammontavano a 923.000 unità, con un incremento annuo del 73,2%. Le esportazioni continuano quindi a crescere rapidamente, sebbene il ritmo si sia leggermente attenuato.

A casa, la situazione è molto diversa. Le vendite di autovetture per il mercato domestico sono crollate del 27,3% a 1,65 milioni nel mese di ottobre. Il calo è stato leggermente meno severo rispetto al -28,1% di settembre, ma ha segnato il dodicesimo mese consecutivo di diminuzioni. I costruttori automobilistici possono vendere di più all'estero, ma il mercato interno, estremamente affollato, continua a esercitare pressioni sui prezzi e sui margini di profitto.

Le vendite globali di BYD sono state più lente ad ottobre e la crescita degli utili del terzo trimestre non ha raggiunto le previsioni, poiché la concorrenza si è intensificata sia in Cina che all'estero. BYD vuole inoltre rivolgersi a clienti con un potere d'acquisto maggiore: la sua berlina di lusso Yangwang ha fatto il suo debutto internazionale a Dubai venerdì scorso.

Sta diventando sempre più chiaro chi sono i vincitori e i vinti di questo gioco. Record di vendite a ottobre sono stati registrati da Leapmotor (9863.HK), Xpeng (9868.HK) e Xiaomi (1810.HK). Al contrario, le consegne sono diminuite nei marchi automobilistici parte dell'Alleanza per la Mobilità Intelligente Harmony di Huawei, Li Auto (2015.HK) e Nio (9866.HK).

In seguito al calo deludente registrato quest'anno, il mercato automobilistico domestico registrerà una crescita solo modesta nel 2027.