Производители в Китае столкнулись с ростом затрат на переработку топлива на 35% из-за инфляции, достигшей максимума с 2022 года

Китайским производителям приходится туго: затраты на переработку топлива выросли на 35%, а цены, которые производители устанавливают для своих товаров, увеличились самыми быстрыми темпами с июня 2022 года, чему, разумеется, способствовала война в Иране.

Октябрьский индекс цен производителей (PPI) в Китае вырос на 5,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно данным Национального бюро статистики, опубликованным в понедельник.

Это выше прогнозов экономистов в опросе Reuters (5,3%) и показателей сентября (5,0%). Таким образом, третий месяц подряд фиксируется ускорение producer inflation. Предыдущее более высокое годовое значение составляло 6,1% в июне 2022 года, согласно данным LSEG.

Заводы платят больше, но покупатели не берут на себя эти расходы

Самые значительные рост зафиксирован в горнодобывающей промышленности и сырьевом секторе. На фоне конфликта на Ближнем Востоке, поддерживающего высокие цены на нефть и газ, угольные компании, производители природного газа, нефтепереработчики и химические предприятия сталкиваются с ростом операционных расходов.

Энергоемкие производства также сталкиваются с теми же трудностями. Себестоимость производства растет повсеместно.

Обычно компании пытаются компенсировать эти расходы, повышая цены для покупателей. Проблема заключается в том, что китайские домохозяйства по-прежнему сдерживают свои траты. Повышение цен может привести к потере продаж. Инфляция на производстве опережает темпы роста, тогда как розничные цены практически не меняются.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в октябре вырос лишь на 0,7% в годовом исчислении по сравнению с ростом на 0,9% в сентябре и оказался ниже прогноза экономистов на уровне 0,8%. Базовый ИПЦ, из которого исключены цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 0,8% с 1,0%.

Однако в других странах сообщаются некоторые обнадеживающие данные. Экономический рост Китая в третьем квартале составил 4,6%, что соответствует ожиданиям аналитиков. Розничные продажи в сентябре также оказались сильнее прогнозов. Однако экспорт не способен компенсировать слабость внутреннего спроса. Внешний спрос также может резко измениться, если торговые партнеры введут новые ограничения или зарубежные покупатели сократят заказы.

Официальные данные показывают, что внешние шоки оказывают все большее влияние на экономику, а дисбаланс между сильным предложением и слабым внутренним спросом остается серьезным.

Затем идет фондовый рынок, где акции ИИ-компаний обваливаются, поскольку инвесторы сомневаются в спросе и оценивают риски от экспортных ограничений, направленных против китайских технологий. Эти потери могут подорвать уверенность. Государственная поддержка рынка пока не смогла ее восстановить. Тем не менее, индекс CSI 300 вырос на 0,56% после публикации данных по инфляции в понедельник.

Банки борются с укреплением юаня, пока автопроизводители расширяют присутствие за пределами Китая

Кроме того, китайским экспортерам приходится решать еще одну дорогостоящую проблему: юань укрепился, что сократило и без того тонкую маржу прибыли от продаж за рубежом. Были предприняты попытки сдержать это укрепление, но теперь банки предлагают еще один стимул удерживать доллары вместо их конвертации в местную валюту.

По словам банкиров, более шести банков, включая государственные, акционерные и иностранные, за последние недели повысили ставки по долларовым депозитам. И некоторые из этих ставок превышают показатели США, достигая уровней, не наблюдавшихся как минимум с 2023 года.

Автомобильные производители страны демонстрируют, насколько сильно бизнес зависит от иностранных клиентов. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, экспорт легковых автомобилей в октябре составил 932 000 единиц, что на 68,2% больше, чем годом ранее. В сентябре объем экспорта достиг 923 000 единиц, увеличившись на 73,2% в годовом исчислении. Таким образом, экспорт продолжает быстро расти, хотя темпы его роста несколько замедлились.

Дома ситуация совершенно иная. Продажи легковых автомобилей для внутреннего рынка в октябре упали на 27,3%, составив 1,65 млн единиц. Это было немного менее резко, чем сентябрьское падение на 28,1%, однако это уже 12-й месяц подряд снижения продаж. Производители могут продавать больше за рубежом, но перенасыщенный внутренний рынок продолжает оказывать давление на цены и прибыль.

Глобальные продажи BYD в октябре замедлились, а рост прибыли в третьем квартале не оправдал ожиданий из-за обострения конкуренции как в Китае, так и за его пределами. Кроме того, BYD стремится привлечь более обеспеченных клиентов: роскошный седан Yangwang представили международную премьеру в Дубае в пятницу.

Становится все яснее, кто является победителями и проигравшими в этой игре. В октябре рекордные продажи показали Leapmotor (9863.HK), Xpeng (9868.HK) и Xiaomi (1810.HK). Напротив, поставки снизились у автомобильных брендов, входящих в Harmony Intelligent Mobility Alliance от Huawei: Li Auto (2015.HK) и Nio (9866.HK).

После разочаровывающего спада этого года внутренний автомобильный рынок Китая в 2027 году продемонстрирует лишь умеренный рост.