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中国の生産者物価は10月に5.7%上昇し、2022年6月以来の高水準となった。
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中東情勢の緊張がエネルギー価格を押し上げたことを受け、燃料加工コストは35%急騰した。
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家計支出の弱さが物価上昇を抑制したため、消費者物価は0.7%に鈍化した。
中国の製造業は厳しい状況に直面している。燃料加工コストが35%急騰する一方、イランでの戦争の影響で当然ながら、メーカーが設定する価格は2022年6月以来最速の上昇率を示している。
中国国家統計局が月曜日に発表したデータによると、中国の10月の生産者物価指数（PPI）は前年同月比5.7%上昇した。
これはロイター通信の調査でエコノミストが予想していた5.3%を上回り、9月の5.0%からも増加した。また、生産者物価の上昇率が3ヶ月連続で加速したことを示している。LSEGデータによると、これより高い年間上昇率だったのは2022年6月の6.1%が最後である。
中国の工場はコスト増に苦しむが、消費者は値上げ分を支払おうとしない
鉱業および原材料分野で最大の増加が見られた。中東の紛争により石油・ガス価格が高止まりしているため、石炭採掘業者、天然ガス生産者、石油精製会社、化学企業はいずれも増大する運転コストに直面している。
多量のエネルギーを消費する工場も同じく苦境にある。どこでも生産コストが増加している。
通常、企業はこれらのコストを回収するために買い手により多くの料金を請求しようとします。問題は、中国の家計がまだ支出を抑えていることです。値上げは企業の販売機会を失わせる可能性があります。工場でのインフレは加速しているのに、小売価格の動きはほとんどありません。
消費者物価指数（CPI）は10月に前年比0.7%上昇し、9月の0.9%上昇やエコノミストの見込みである0.8%を上回る伸びではありませんでした。食品・エネルギー価格を除いたコアCPIも、1.0%から0.8%に低下しました。
しかし、他の国々ではいくつかの好ましい数字が報告されています。中国の経済成長率は第3四半期に4.6%となり、アナリストの見通しを上回りました。9月の小売売上高も予想よりも堅調でした。ただし、輸出だけでは内需の弱さを補うことはできません。貿易パートナーが新たな制限を課したり、海外の買い手が注文を削減したりすれば、外国需要は突然変化することもあります。
公式のデータによれば、外部ショックが経済に与える影響は拡大しており、堅調な供給と弱々しい国内需要とのミスマッチは依然として深刻である。
株式市場では、投資家が需要を疑問視し、中国テクノロジーを対象とした輸出規制の影響を考慮しているため、AI関連株が急落している。この損失は市場の信頼を損なう可能性がある。政府による市場支援はまだ信頼回復に至っていないものの、月曜日のインフレ統計発表後、CSI300指数は0.56%上昇した。
銀行は元高に対抗し、自動車メーカーは中国市場以外を探る
さらに、中国の輸出業者には元貨の高騰により利益率がすでに狭まっている海外向け製品の収益を圧迫する別のコスト上の問題がある。この高騰を抑えるための取り組みが行われてきたが、銀行は現在、ドルを現地通貨に換えるのではなく保持し続けるよう促す別のインセンティブを提供している。
銀行関係者によると、国有銀行、股份制銀行、外資系銀行など6行以上が最近数週間でドル預金金利を引き上げた。これらのドル預金金利の中には米国の金利を上回るものもあり、少なくとも2023年以来見られなかった水準に達している。
同国の自動車メーカーは、企業がどれだけ外国顧客に依存しているかを浮き彫りにしている。中国乗用車協会（CPCA）によると、10月の乗用車輸出台数は93万2,000台で、前年比68.2％増となった。9月の輸出は92万3,000台で、年間73.2％増だった。成長ペースは鈍化しているものの、輸出は依然として急速に増加している。
本国市場では状況は全く異なります。10月の国内乗用車販売台数は27.3%減の165万台に急落しました。これは9月の28.1%減よりやや緩やかな落ち込みでしたが、減少が12ヶ月連続で続いたことを示しています。自動車メーカーは海外でより多く販売できますが、過当競争の続く国内市場は価格と利益に圧力をかけ続けています。
BYDの10月の世界販売は鈍化し、第3四半期の利益成長も予測を下回りました。中国国内外で競争が激化する中、BYDは富裕層顧客にも対応したいと考えており、高級セダンの「ヤンワン」が金曜日にドバイで国際デビューを果たしました。
このゲームにおける勝者と敗者が誰なのかを見極めやすくなっている。10月の販売台数記録では、零跑（9863.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、小米（1810.HK）が好成績を収めた。一方、華為（Huawei）のハーモニー知能移動アライアンスに参加する自動車ブランド、理想汽車（2015.HK）、蔚来（9866.HK）は納車台数が減少した。
今年 disappointing な減少の後、国内自動車市場は2027年に僅かな成長を見せる見込みです。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
