Los fabricantes chinos enfrentan un aumento del 35% en los costos de procesamiento de combustible mientras la inflación alcanza su nivel más alto desde 2022

Los fabricantes chinos están pasando por un momento difícil, ya que los costos de procesamiento de combustible aumentaron un 35 %, mientras que los precios que cobran los productores subieron al ritmo más rápido desde junio de 2022, gracias, por supuesto, a la guerra en Irán.

El índice de precios al productor de China en octubre aumentó un 5,7 % respecto al año anterior, según datos de la Oficina Nacional de Estadística publicados el lunes.

Esto superó el 5,3 % que esperaban los economistas en una encuesta de Reuters y el aumento del 5,0 % de septiembre. También marcó el tercer mes consecutivo de mayor inflación productora. La última lectura anual superior fue del 6,1 % en junio de 2022, según datos de LSEG.

Las fábricas chinas pagan más, pero los compradores no asumen el costo

La minería y las materias primas registraron los mayores aumentos. Con el conflicto en Oriente Medio manteniendo altos los precios del petróleo y el gas, las empresas mineras de carbón, productoras de gas natural, procesadoras de petróleo y compañías químicas enfrentan costos operativos más elevados.

Las fábricas que consumen mucha energía también enfrentan la misma presión. El costo de producción está aumentando en todas partes.

Por lo general, las empresas intentarían recuperar esos costos cobrando más a los compradores. El problema es que los hogares chinos aún están vigilando sus gastos. Los aumentos de precios podrían costarles ventas a las empresas. La inflación en las fábricas avanza rápidamente mientras los precios en las tiendas apenas se mueven.

El índice de precios al consumidor (IPC) solo subió un 0,7 % interanual en octubre, en comparación con un aumento del 0,9 % en septiembre y por debajo de la estimación de los economistas del 0,8 %. El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, bajó del 1,0 % al 0,8 %.

Sin embargo, se han reportado algunas cifras alentadoras en otros países. El crecimiento económico de China alcanzó el 4,6 % en el tercer trimestre, en línea con las expectativas de los analistas. Las ventas minoristas de septiembre también superaron las previsiones. Pero las exportaciones no pueden compensar la débil demanda interna. La demanda extranjera también puede cambiar repentinamente si los socios comerciales imponen nuevas restricciones o si los compradores internacionales reducen sus pedidos.

Los datos oficiales muestran que los choques externos están teniendo un efecto creciente sobre la economía y que la discrepancia entre una oferta sólida y una demanda interna débil sigue siendo grave.

Luego está el mercado bursátil, donde las acciones de inteligencia artificial están cayendo mientras los inversores cuestionan la demanda y evalúan las restricciones a las exportaciones dirigidas a la tecnología china. Estas pérdidas podrían afectar la confianza. El apoyo gubernamental al mercado aún no ha logrado restaurarla. Aun así, el CSI 300 subió un 0,56 % después de que se publicaran las cifras de inflación del lunes.

Los bancos luchan contra la apreciación del yuan mientras los fabricantes de automóviles buscan mercados más allá de China

Además, los exportadores de China enfrentan otro problema costoso debido a la apreciación del yuan, lo que reduce sus ya estrechos márgenes de beneficio en los productos vendidos en el extranjero. Se han realizado esfuerzos para frenar esta apreciación, pero ahora los bancos ofrecen otro incentivo para mantener los dólares en lugar de convertirlos a moneda local.

Según los banqueros, más de seis bancos, incluidos bancos estatales, mixtos y extranjeros, han aumentado las tasas de interés de los depósitos en dólares en las últimas semanas. Algunas de estas tasas superan a las de Estados Unidos, alcanzando niveles no vistos desde al menos 2023.

Los fabricantes de automóviles del país muestran claramente cuánto dependen las empresas de los clientes extranjeros. Según la Asociación China de Automóviles de Pasajeros, las exportaciones de vehículos de pasajeros alcanzaron las 932.000 unidades en octubre, un aumento del 68,2 % respecto al año anterior. Las exportaciones de septiembre totalizaron 923.000 unidades, un incremento anual del 73,2 %. Por lo tanto, las exportaciones siguen creciendo rápidamente, aunque el ritmo se ha moderado.

En el mercado interno, la situación es muy diferente. Las ventas de vehículos de pasajeros domésticos cayeron un 27,3 % hasta alcanzar 1,65 millones en octubre. Esta caída fue ligeramente menos severa que la del 28,1 % registrada en septiembre, pero marcó el duodécimo mes consecutivo de descensos. Los fabricantes pueden vender más en el extranjero, sin embargo, el saturado mercado interno sigue ejerciendo presión sobre los precios y los beneficios.

Las ventas globales de BYD han sido más lentas en octubre, y el crecimiento de los beneficios del tercer trimestre no ha alcanzado las previsiones a medida que la competencia se intensifica tanto en China como en el exterior. BYD también busca atender a clientes de mayor poder adquisitivo, ya que su sedán de lujo Yangwang hizo su debut internacional en Dubái el viernes.

Resulta cada vez más claro quiénes son los ganadores y perdedores de este juego. Leapmotor (9863.HK), Xpeng (9868.HK) y Xiaomi (1810.HK) registraron ventas récord en octubre. Por el contrario, las entregas han disminuido en las marcas de automóviles que forman parte de la Alianza de Movilidad Inteligente Harmony de Huawei: Li Auto (2015.HK) y Nio (9866.HK).

Tras la decepcionante caída registrada este año, el mercado automotriz doméstico experimentará un crecimiento modesto en 2027.